“澳元門”拖累多家中資企業

中國鐵建近日公告表示，經初步匡算，截至9月30日，公司約有外匯存款折合人民幣188.87億元，其中澳元15.38億元人民幣。經初步核算，公司第三季度的財務費用總額為2.74億元人民幣，其中匯兌損失3.2億元人民幣。下一步公司將按照招股說明書中披露的募集資金投資項目，加快募集資金的投資和使用，并且在國家政策允許的范圍內，盡快將外匯存款轉換成人民幣，以減少由于人民幣升值而造成的匯兌損失。第三季度，公司未進行過任何金融衍生品的投資。

從中信泰富，到中國“雙鐵”，越來越多的中資公司栽在了澳元上。單就中國中鐵而言，19.39億元的匯兌凈損失吞噬了今年上半年的全部利潤（18.84億元），但公司主營業務依然保持較好，應該說短期的風險爆發之后，不會對公司未來業務發展產生太大的影響。同樣，中國鐵建3.2億元的損失，相對于今年中期15.25億元的凈利潤來說，也不會有太大影響。但兩只個股卻雙雙遭遇A股跌停，H股亦是慘跌。

某大型券商研究員表示，雖然“澳元門事件”可能對眾多中資公司造成的打擊不盡相同，但同樣的事情，最終折射出市場對中資公司境外理財水平的不信任。就“雙鐵”而言，上半年看到澳元漲得厲害，就單邊大筆買入澳元，然而當金融危機爆發澳元暴跌時，卻沒能相應地做好避險，最終導致較大虧損。更值擔憂的是，出海投資的中資公司絕非只有這么幾家，誰都有可能栽在這些問題上。

此外，中信泰富的信息披露已顯滯后，“雙鐵”等到自身股價暴跌之后，才出面澄清，更是明顯的不及時。理財水平低、信息披露不及時，自然難怪市場對整個中資公司群體產生不信任感，股價脆弱易跌也在情理之中。

中國“雙鐵”只是“澳元門”里的首批受害者，對中資企業來說，可能會有越來越多的上市公司浮出水面。

據公開資料顯示，截至今年6月，中國企業2007-2008年間在澳大利亞可能投資超過300億澳元，投資額為此前一年的3倍多。資源類是國內企業比較熱衷的項目，目前，中國鋁業、鞍鋼、湖南有色在澳大利亞分別計劃或正在進行總額為30億澳元、18億澳元、1.6億澳元的投資。

里昂證券10月22日發表報告指出，由外匯衍生工具所引發的新一輪風暴中，估計香港有27家上市公司受累，當中包括多家H股及紅籌股如湖南有色、中國傳動、粵海投資及平安保險，這些公司股票這幾天也出現暴跌。

不只是中資企業身陷“澳元門”遭受損失，其他新興市場同樣因為持有外匯合約受到拖累。據外電消息，墨西哥、巴西、韓國等“新興市場國家”的企業也遭遇了外匯投資的巨額虧損，其中又以拉丁美洲的災情最為慘重。據了解，目前在整個拉美地區，很多企業的虧損已經達到了數百萬甚至數十億美元之巨。一些當地媒體報道猜測稱，僅巴西一國損失就可能超過300億美元，兩百家企業將無法幸免。一個典型的案例是墨西哥第三大零售商Comercial Mexicana，它曾在期貨市場上大量買入美元，以對沖匯率波動的影響，但由于墨西哥比索持續升值，從今年夏季開始，公司不再買入美元，而是押注美元走軟，因此陷入巨額虧損。眼下這家家族連鎖企業已經申請破產保護。

“衍生品是天然形成的，本身并沒有錯，公司可以利用它來實現對沖保值，回避不確定性，但如果是用來投機就很危險。”銀河證券金融衍生品部總經理丁圣元指出，不能一味指責衍生品的高風險，而忽視了它本身的避險功能。