亞洲，通漲中

仿佛是一夜之間，平日毫不起眼的大米成為很多以大米為主食的國家爭搶囤積的對象。現(xiàn)在，全球大米庫存位于20多年來的最低點，價格卻處于最高點，越南、印度、柬埔寨和埃及等主要大米出口國紛紛出臺限制大米出口的措施，并從國際市場購入更多大米，以防止社會出現(xiàn)動蕩。

今年以來，亞洲的大米價格上漲了一倍，但這僅僅是冰山一角，更洶涌的通貨膨脹大潮正在席卷整個亞洲。以情況較為嚴(yán)重的越南為例，其3月CPI與去年同期相比上漲19.39％，食品、餐飲價格上漲更高達(dá)30.64％。世界銀行已經(jīng)發(fā)出警告，認(rèn)為每個東亞國家的通貨膨脹率都攀升到了“令人不安的水平”，對東亞經(jīng)濟而言，這是比次貸危機更兇險的一關(guān)。

亞洲的通貨膨脹很大程度上來自高企的糧食及能源價格。出于影響外資及抬高本國貨幣的憂慮，亞洲的央行們并不愿意像美聯(lián)儲那樣大幅提高利率。盡管強勁的本幣有助于進口糧食及能源，一些亞洲政府還是選擇了以價格控制和政府補貼的方式以致通貨膨脹。但在本質(zhì)上，這并不是長久之道。巨額的補貼費用往往加重了這些發(fā)展中國家財政支出的負(fù)擔(dān)，而且脫離市場的低價促進了更多不節(jié)制的消費，結(jié)果很可能只會將價格推向高處。

最終，通貨膨脹的惡果蔓延到亞洲大陸之外。不管是原材料還是勞動力，曾經(jīng)被視為“外包圣地”的亞洲已經(jīng)不再那么廉價，早已習(xí)慣于便宜的亞洲制造的西方人開始失去他們的“牛奶與蜂蜜”。4月初，在被譽為“新金磚五國”之一的越南，一家為耐克生產(chǎn)運動鞋的工廠發(fā)生了罷工，工人要求每月加薪20萬越南盾(合12.4美元)，漲幅約20％。對于正處在低迷經(jīng)濟狀態(tài)、美元不斷貶值，同時依賴廉價進口商品的美國消費者而言，這實在不是一個好消息。更糟糕的是，亞洲通貨膨脹正在成為推動美國通貨膨脹的力量。這種不幸的“傳遞性”或許正是全球化的代價之一，西方世界在享受了發(fā)展中國家提供的諸多益處之后，終于到了共同承擔(dān)重?fù)?dān)的時候。

“最偉大的財長”?鮑爾森

自漢密爾頓之后，在奉行“無為而治”自由市場理論的美國，很少再有財長能通過重塑美國金融體系，為自己收獲“最偉大財長”的盛譽。

對亨利·鮑爾森(Henry Paulson)來說，開始于兩年前的財長任期正處在最好和最壞的時刻，金融市場的劇烈動蕩讓他處在壓力的中心，而輿論求變的呼聲又賦予了他革新的力量。

3月31日，啟程前往北京前，鮑爾森公布了一套頗富雄心的金融改革方案，試圖以此對美國自內(nèi)戰(zhàn)以來逐步形成的監(jiān)管格局做出重大修正，對疊床架屋的美國金融管理機構(gòu)進行簡化。

被下屬評價為容易說錯話的鮑爾森用溫和的語調(diào)宣布了一系列的計劃：擴大美聯(lián)儲權(quán)力以監(jiān)管金融市場，合并美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會，并成立新的機構(gòu)負(fù)責(zé)全國保險業(yè)的監(jiān)管。盡管并非是對眼前信貸危機的應(yīng)急策略，卻是對危局的正面回應(yīng)。鮑爾森向媒體表示，他經(jīng)常對自己提問，“如果有機會重來一遍，怎樣的監(jiān)管模式才堪稱適當(dāng)?”

在此之前，鮑爾森并不以長于思辨蜚聲美國財經(jīng)界，而是以圓熟的溝通技巧以及在華爾街和國外擁有廣泛人脈建立了聲望。

任高盛董事長期間，鮑爾森是華爾街最成功的商人，而他前后70多次訪問過中國，也和中國高層保持著良好關(guān)系。在財長職位上，鮑爾森發(fā)起中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話，主張用和緩的方式傳遞壓力，促使中國在人民幣匯率、貿(mào)易逆差、開放資本市場等問題上讓步，而非選擇正面對抗。

這一次，面對交誼已久，新任主管貿(mào)易和金融事務(wù)的國務(wù)院副總理的王岐山，鮑爾森算得上收斂——的確，在華爾街卷入一場波及上萬億美元的金融危機時，呼吁中國金融體系改革多少有些滑稽。

事實上美國目前愈演愈烈的信貸危機已經(jīng)使中國對金融市場開放更加謹(jǐn)慎，鮑爾森承認(rèn)“毫無疑問，美國市場發(fā)生的事情肯定會讓中國感到躊躇，他們或許是過于客氣，沒有直接說出來”。

上一次鮑爾森和王岐山正式會面是在2003年的非典，那時疫情侵襲北京，但更大的風(fēng)險是外界的疑慮和驚恐。臨危受命代理北京市長的王岐山給老朋友鮑爾森打電話，問他愿不愿意幫忙，對北京做一次公開訪問，當(dāng)時還是高盛董事長的鮑爾森亳不猶豫就登上了前往北京的飛機。

現(xiàn)在，鮑爾森表示他和王岐山相識多年，相互信任，知道如何溝通，一般而言，政府換屆的時候會有些銜接問題，而他和王岐山完全不存在這種困難。不過，他同時表示，和前任中方代表吳儀一樣，王岐山同樣也是一個很強硬的對手。

和處理美國國內(nèi)的金融危機一樣，單憑良好的關(guān)系和靈活的形式風(fēng)格并不足以解決中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的難題，中國官員已在不同場合表示，希望美國承擔(dān)起全球金融市場穩(wěn)定的責(zé)任。

1米86的鮑爾森正踩在最偉大美國財長的門檻上，如果之前他還只是白宮請來與華爾街和外國政府加強交流的信使，現(xiàn)在更需要展示遠(yuǎn)見和魄力，而通過啟動一場影響深遠(yuǎn)的計劃，則有可能將自己最終歸入偉大改革者的行列。

覆巢之下楊致遠(yuǎn)

這是一場“猩猩”狩獵“酋長”的野蠻游戲。

過去2個多月間，面對鮑爾默的強勢收購申請，一直被視為謙謙君子的楊致遠(yuǎn)展現(xiàn)出了很大的勇氣和堅持。但問題是，僅靠勇氣和堅持能讓他13年前創(chuàng)立的雅虎保持獨立嗎?

答案并不樂觀。4月初，鮑爾默再度給雅虎發(fā)出了一封公開信，措辭之強硬，堪稱“狗熊式的擁抱”。即使雅虎再次婉言拒絕，人們已看不到太多它保持獨立的必要——無論是微軟攜手新聞集團，還是雅虎收購美國在線或聯(lián)合谷歌，種種救急方案都在暗示，雅虎缺乏保護其作為獨立存在的“護城河”。

或許更正確的問題是：即使微軟成功收購雅虎，它們會更好嗎?似乎同樣不會。微軟自恃甚高的姿態(tài)，注定了這是一次棒打婚姻?？梢韵胂螅酉聛淼牟脝T與整合，將給谷歌留出更多擴大優(yōu)勢的時間。

寂寞的預(yù)言者索羅思(George soros)

充滿爭議的索羅斯永遠(yuǎn)不會在金融危機中缺席，這次隨他而來的是其第十本著作《金融市場新范式：2008年信貸危機及其意義》與對經(jīng)濟前景的悲觀預(yù)期。索羅斯將眼下的災(zāi)難稱為他一生中見過的最大的金融危機，一個膨脹了四分之一個世紀(jì)后終于破滅的“超級泡沫”，并警告一切才剛剛拉開序幕。去年夏天，索羅斯對市場蕭條的預(yù)言及最后一刻的戰(zhàn)略對策為他的基金貢獻(xiàn)了全年回報的32％。

盡管已經(jīng)是“投資大師”，索羅斯更想成為像黑格爾或凱恩斯式的偉大思想者，而不僅僅只是偉大的對沖基金管理者。但可能讓他失望的是，人們更為關(guān)注的始終是他的具體投資手法和交易技巧，而不是他的市場理論和哲學(xué)思想。

投資之惑李如成

現(xiàn)在的雅戈爾不再是單純的服裝領(lǐng)域領(lǐng)頭羊，而是實業(yè)界的投資新星。光環(huán)下的陰影尤為引人注目，盡管雅戈爾的投資仍擁有近百億的浮盈利，但人們更關(guān)注的卻是前段時間它的6項投資所出現(xiàn)的6.8億元浮虧。

對于已完成資本積累的雅戈爾和李如成而言，進入資本領(lǐng)域，通過金融手段套利似乎順理成章。2007年的資本市場與房地產(chǎn)市場的膨脹使雅戈爾“不費吹灰之力”賺得大筆投資受益，如果不是大盤從6200點一路下跌到3200點，可以想象雅戈爾即將公布的年報會放出多么大的一顆衛(wèi)星。

盡管極低的投資成本使雅戈爾幾乎不可能出現(xiàn)凈虧損，但理智的投資者不會喜歡沒有系統(tǒng)支撐的大起大落。大市的大起使資本投資對上市公司盈利的貢獻(xiàn)率一度超過主業(yè)，現(xiàn)在大市的大落又使人們擔(dān)憂資本市場拖累主業(yè)。成敗皆由股市，李如成面臨的風(fēng)險可以無限擴大。

更重要的是，雅戈爾彰顯出積累了大量資本的中國制造業(yè)面臨的誘惑：是埋頭苦干靠實業(yè)賺“老實錢”，還是涉足金融靠投資賺“容易錢”?現(xiàn)在，其中的佼佼者李如成遭遇的“困境”給了所有人一個警示。

跳票的危險麥樂年 (Jim McNerney)

空中客車公司巨無霸A380三度推遲交付的尷尬終于在老對手波音的身上上演。4月初，波音第三次宣布很可能將首架787客機交付時間再度推遲6到9個月。作為對抗A380的重要機型，這一消息對剛剛扭轉(zhuǎn)不利局面的波音可為重挫。要知道由于A380交付推遲，直接給空客造成了上億歐元的損失，還使兩位空客總裁在3個月內(nèi)先后辭職。這對執(zhí)掌波音3年的麥樂年來說，無疑也將是繼成功扭轉(zhuǎn)不利財務(wù)狀況后的又一重大考驗。

同樣要承受不利局面的還有787的客戶們。中國的國航、南航、東航、上航、海航和廈航6家公司訂購了60架787飛機。原本計劃在首架787飛機交付給全日空航空公司后，其后12架都交付給中國的航空公司，正好迎接2008年北京奧運會，而現(xiàn)在形勢已大變。

流年不利杰夫·伊梅爾特 (Jeff Immelt)

這的確是個破壞信仰的時刻：通用電氣——或許是世界上最穩(wěn)健，也最善于經(jīng)營華爾街預(yù)期的公司——宣布2008年第一季度利潤下滑5.8％，這甚至超出其自身的預(yù)期。虧損主要來自于其金融業(yè)務(wù)，這讓它成為這波金融危機中又一家沾染污點的企業(yè)巨人。

最受打擊者應(yīng)屬公司CEO伊梅爾特，這個每天只睡5個小時，一周工作7天的工作狂人，曾經(jīng)被巴菲特稱為“他這一代中最好的職業(yè)經(jīng)理人”。

但自從上任以來，無論他如何努力將這家百年企業(yè)改頭換面，無論他如何想方設(shè)法提振收益，股價并不見太多增長。雖然比起2003年初最慘淡的時刻，通用電氣的股價已經(jīng)增長了50％，但這不過約等于2001年9月伊梅爾特從韋爾奇手中接過公司時的股價，眨眼間已是7年。

雪上加霜 李豐華

東方航空股份有限公司引進戰(zhàn)略投資者的事宜尚裹足不前，東航集團董事長李豐華又遭遇另一股逆流：3月31日至4月1日，東航云南分公司21架航班在起飛后中途“罷飛”返航，導(dǎo)致上千人滯留昆明機場。

盡管對相關(guān)人員進行了處分，這一罕見事件無疑給品牌形象處于弱勢的東航帶來巨大的不良影響，不僅引起了乘客和民航總局的強烈不滿，更授予直接競爭對手國航以口實。事實證明，在東航復(fù)雜的管理體系仍然堵不住漏洞，不由讓人對就任以來一直竭力推進內(nèi)部整合及提高管理水平的李豐華，及他對新加坡航空管理經(jīng)驗的推祟產(chǎn)生懷疑。接下來，身處漩渦的李將以何種形式承擔(dān)起這一事件的責(zé)任，將是達(dá)一事件值得關(guān)注的新焦點。