廣發穩健增長ＰＫ華安寶利配置

單位凈值：1.2783元

最近一周凈值增長率：0.48%

今年以來凈值增長率：-34.82%

成立以來凈值增長率：282.15%

（統計日期：2008-7-22）

基金經理

馮永歡：4年基金業從業經歷。2004年2月加入廣發基金公司，2007年3月起任廣發穩健增長基金基金經理，2008年2月起任廣發策略優選基金基金經理。

許雪梅：9年證券從業經歷。2002年8月加入廣發基金公司，2008年2月起任廣發穩健增長基金基金經理。

單位凈值：0.8480元

最近一周凈值增長率：1.56%

今年以來凈值增長率：-23.62%成立以來凈值增長率：284.75%

（統計日期：2008-7-22）

基金經理

鄧躍輝：5 年基金行業從業經歷。2003 年4 月加入華安基金管理公司，曾任研究發展部高級研究員，2008年2 月起擔任華安策略優選基金的基金經理，2008 年4 月起同時任華安寶利配置基金的基金經理。

華安寶利配置勝出

廣發穩健增長和華安寶利配置均為混合型基金，于2004年7月、8月相繼成立，時間相差近一個月。

收益與規模：從設立以來的累計凈值增長率來看，廣發穩健增長為282.15%，華安寶利配置為284.75%。資產規模方面，廣發穩健增長為85.25億元，華安寶利配置為39.39億元。

投資能力：廣發穩健增長早期表現較為穩健，但最近一年以來，行業集中度較高，特別是對房地產、金融等行業的重點配置導致基金凈值持續下滑。而華安寶利配置一直保持資產的均衡配置，對股票倉位的有效控制使該基金在同類基金中表現出色。

機構評級：在晨星兩年期評級中，廣發穩健增長被評為兩星級基金，華安寶利配置被評為五星級基金。

[ 廣發穩健增長 ]

業績回顧

廣發穩健增長成立于2004年7月26日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-20.86%，而同期業績比較基準收益率為-16.52%，落后基準4.34個百分點。2008年二季度，由于油價屢創新高，引致全球經濟增長放緩和緊縮調控政策下中國經濟減速的預期籠罩市場，導致了市場估值的非理性下跌。房地產、有色、餐飲、電子元器件等行業跌幅超過大盤，采掘、醫藥、金融服務、農林牧漁等行業跌幅小于大盤。該基金主要采取了降低股票倉位、調低個股集中度等投資操作，并循著通脹的線索調增了組合中上游品種的投資比重。

前景展望

該基金管理人認為，下半年行業和結構性機會可能主導市場運行。就第三季度而言，該基金在繼續保持對經過連續下跌進入估值底部區間、業績增長仍保持較高能見度的品種持倉的同時，將會適度地展開結構調整。調整的方向以降低組合品種對通脹風險、高能源價格風險、緊縮貨幣政策下財務風險的暴露度為主，以增加組合的靈活性和分散性。個股上希望用較為確定的個股業績增長來化解相關風險，為長期投資夯實價值增長的基礎。

[ 華安寶利配置 ]

業績回顧

華安寶利配置成立于2004年8月24日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-14.41%，而同期業績比較基準收益率為-12.37%，落后基準2.04個百分點。2008年二季度，全球經濟減速、國內宏觀調控、貿易順差縮小、大小非減持以及前期過高的A 股估值仍然是導致市場進一步下跌的誘因。該基金操作以嚴格控制股票倉位為先，在同類基金中下跌較小。在具體行業選擇方面，經理人沒有充分認識到經濟調整對于金融行業尤其是銀行業的巨大沖擊，而以估值優勢作為配置的主要依據，應該說金融行業的一度超配給基金帶來了損失。

前景展望

該基金管理人認為A股在絕對的下跌空間上或許已經不大。但是，展望可預見的未來，依然維持宏觀經濟“2008 年是小考，2009年是大考”的判斷，似乎也看不到A 股出現反轉的契機。下半年A 股市場不排除局部行情的出現，因此，該基金更多強調自下而上，將側重有利于提升企業內部管理水平的信息技術業，深幅下跌而實際受宏觀經濟影響偏弱的商業、旅游、傳媒業，代表產業升級方向的先進制造業，受益于資產整合的大集團、小市值上市公司等進行投資。