２００８ＩＰＯ七宗“最”

還未從2007年資本盛宴的歡喜中醒來，就已沉默在2008年的熊市行情之中。 回顧2008年的中國資本市場，注定讓人難以忘懷。A股市場創(chuàng)紀(jì)錄的調(diào)整幅度，不僅使投資者“巨虧”，也讓當(dāng)年企業(yè)IPO感受到了市場的寒流。

2008年全年共有77家公司IPO登陸滬深兩市——6家滬市主板公司和71家深市中小板公司，其中包括上海電氣不籌資的IPO在內(nèi)。76家公司共計(jì)募集資金約1036億元，平均發(fā)行市盈率26倍。而2007年共有123家公司在A股IPO上市，其中包括23家滬市主板公司和100家中小板公司，募集資金總額約為4590億元。

相比前一年，2008年的企業(yè)IPO的數(shù)量減少了近40%，融資規(guī)模卻更是銳減了75%。而這些公司上市后的表現(xiàn)也是千差萬別。

1.最吸金的IPO——中煤能源

在煤炭第一股中國神華（601988.SH）順利回歸后，中國第二大、世界排名第五位的煤礦企業(yè)——中煤能源（601898.SH）也于2008年2月1日成功登陸A股。其融資資金規(guī)模高達(dá)256億元，幾乎占全年A股IPO融資總和的四分之一。而在國內(nèi)資本市場熊市到來之前，中煤能源成功實(shí)現(xiàn)了眾多企業(yè)夢中追尋的“A+H”兩地上市。

中煤能源之所以如此“吸金”完全是因?yàn)槠浠貧w之時恰好處在國內(nèi)煤炭行業(yè)最景氣的階段。由于2008年國內(nèi)發(fā)電量持續(xù)增長，煤炭需求一路高漲而帶來煤炭現(xiàn)價看漲，而作為行業(yè)地位很高的生產(chǎn)企業(yè)，中煤能源自然在行業(yè)景氣周期中受益頗多。

2.最倒霉的IPO——煙臺氨綸

從過會到2008年6月16日上市，煙臺氨綸(002254.SZ)用了將近1年的時間，這幾乎創(chuàng)下了過會后最長時間未上市的一項(xiàng)中國股市紀(jì)錄。由于煙臺氨綸在國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓過程中涉嫌國有資產(chǎn)流失問題，一度接受有關(guān)部門調(diào)查而耽誤了上市進(jìn)程。這不但錯過了2007年大牛市里上市的最好時機(jī)，而且也經(jīng)受著行業(yè)衰退的陣痛。

從2007年中期開始，氨綸的市場價格大幅下跌，而面對行業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，下游紡織企業(yè)持續(xù)低迷等因素的影響，煙臺氨綸的發(fā)行市盈率被市場最終定格在6.67倍，這是2008年企業(yè)IPO中最低的一個，而且比倒數(shù)第二的華昌化工（002274.SZ）12.36倍的發(fā)行市盈率甚至還低了一半。

3.最能造富的IPO——步步高

2008年6月19日，商業(yè)連鎖公司步步高(002251.SZ)首發(fā)上市中小企業(yè)板。步步高發(fā)行價為26.08元，首日開盤價高達(dá)42元。其創(chuàng)始人王填、張海霞夫妻合計(jì)控制步步高68％的股權(quán)，上市首日二人身家飆升38.6億元。由于步步高內(nèi)部有員工持股計(jì)劃，其持股的138名高管也身家猛漲。

即使在去年的大熊市，步步高股價也表現(xiàn)不俗，最高上摸到59.49元，最低下探到30.5元。在2008年最后一個交易日，其股價收于42.1元。以此計(jì)算，王填夫婦僅在步步高股權(quán)一項(xiàng)上就獲得了28.77億元的財(cái)富。

4.最詭異的IPO——紫金礦業(yè)

上市之前就已經(jīng)造勢許久的紫金礦業(yè)(601899.SH)在其回歸A股的首日便上演了驚心動魄的一幕。

2008年4月25日，紫金礦業(yè)以9.98元開盤后，前三個小時的交易波瀾不驚，但在下午2時開始，盤中突然出現(xiàn)大量買盤，迅速將股價推高至20元以上，根據(jù)上證所新股上市的相關(guān)規(guī)定，因盤中最大漲幅超過200%而被緊急停牌半小時。在14：55復(fù)牌后，短短1分鐘的時間，紫金礦業(yè)股價便從22元重挫至12元，下跌高達(dá)10元，最終收報于14元附近，換手率高達(dá)92.53%。然而，在接下來的兩個交易日中，紫金礦業(yè)股價連續(xù)出現(xiàn)跌停，當(dāng)初被眾多投資者寄予厚望的“金礦”成為最詭異的“陷阱”。

5.最特別的IPO——上海電氣

新股上市卻未融資，上海電氣（601727.SH）創(chuàng)造了最特別的一個IPO。2008年12月5日，中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)——上海電氣，在上交所掛牌上市。但上海電氣并未向A股發(fā)行市場籌集資金，而是以換股吸收合并上電股份的方式完成了自己的IPO，這似乎也為未來公司上市提供了另一種可行的思路。

如果將這種“山寨”IPO除去，2008年最后一家實(shí)質(zhì)性意義的IPO公司是9月25日上市的華昌化工（002274.SZ）。不過此后A股市場再未有融資型IPO出現(xiàn)。面對跌跌不休的股指與懸而未卜的大小非解禁，仍然有近300家企業(yè)在證監(jiān)會排隊(duì)等待過會。

6.最震撼的IPO——中國南車

有人說，中國南車（601766.SH）的上市破壞了人們翹首以盼的奧運(yùn)行情。的確，中國南車上市募集資金約為65.4億元，但在一級市場的現(xiàn)金申購過程中，網(wǎng)上網(wǎng)下卻合計(jì)凍結(jié)了22696.64億元，規(guī)模雖然次于中國鐵建和中煤能源，但其發(fā)生的時間卻正好是在市場非常需要提振人氣的時刻。

在中國南車之后，A股重量級企業(yè)IPO也悄然停止。即使是后來回歸的上海電氣也未曾融資。不過，年末盤點(diǎn)，2008年大盤雖然沒有經(jīng)受考驗(yàn)，但中國南車的股價表現(xiàn)卻令投資者滿意。按照其發(fā)行價格2.18元，年終收盤4.31元，中國南車全年漲跌幅97.71%。

7.最風(fēng)光的IPO——中國鐵建

2008年3月10日和3月13日，中國鐵建(601186.SH、01186.HK)分別在上海證券交易所和香港聯(lián)交所掛牌上市交易，在股市大幅震蕩下跌時逆市而上取得成功，共募集資金凈額人民幣390.843億元。

亞洲三大金融專業(yè)雜志《亞洲金融》、《亞洲貨幣》和《亞洲財(cái)務(wù)總監(jiān)》在年度最佳IPO發(fā)行、交易的評選中，“異口同聲”地將“最佳股權(quán)交易”、“最佳首次公開發(fā)行”及“年度交易大獎”等桂冠授予了中國鐵建。但更為重要的是，中國鐵建目前承擔(dān)境外27個國家的127個項(xiàng)目，在建規(guī)模達(dá)1000億元，資金壓力堪重之時能夠幾乎“同時”完成兩地上市，也打開了中國鐵建未來發(fā)展的想象空間。