化工股弱市有亮點

農藥化工等化工子行業在2009年將存在不小的投資機會。

經歷了2008年的嚴峻考驗，化工行業景氣度下滑，已是毋庸質疑。尤其是去年三季度以來，行業利潤增速、利潤率都開始呈現快速下降的態勢。

華泰證券認為，由于宏觀經濟增速可能大幅放緩，2009年對化工品的需求也將放緩。而化工行業固定資產投資增速連續幾年保持較高速度，新增產能較大，因此，產能過剩和需求下降的情況將在今后兩年表現得尤為突出，行業競爭必定會更加激烈。

中原證券報告也認為，目前，化工行業處于周期加速下跌階段。由于本輪行業周期下行，伴隨著國內經濟周期景氣下行，因而，化工行業整體復蘇尚需時日。從今年形勢來看，一季度，可能是化工行業整體業績同比下滑幅度最大的時期，因為相對去年一季度，行業盈利狀況比較理想。預計今年二季度之后，化工行業整體業績下滑幅度會逐步減小。綜合考慮化工行業的前景，中原證券給予其2009年“弱于大市”評級。

盡管行業整體前景不被看好，但分析人士也認為，由于化工產品眾多，以及各個產品具有上下游等復雜的關系，不排除某些子行業存在較大的投資機會。華泰證券認為，受益于國家對基礎設施建設的大力投資，化工子行業中的硝酸——硝酸銨——炸藥產業鏈，將存在一定的投資機會。

同時，農藥行業受宏觀經濟放緩影響較小。再加上，目前我國農藥消費尚屬較低水平、國家支農政策、全球氣候變暖、經濟作物增加等因素，都將促進我國農藥行業的發展，未來幾年我國農藥仍有望保持15%的平穩增長。因此，農藥行業的發展前景，也為機構所看好。另外，磷化工行業由于國內外較大的價差，預計今年仍有較好的增長。

從個股來看，諾普信（002215）被眾多機構賦予“推薦”評級。作為一家純農藥制劑企業，公司已連續3年保持50％以上的增長率，截至2008年三季度末，公司實現營業收入9.57億元。但全國農藥制劑市場在400億元人民幣左右，公司目前的市場占有率僅在2.5％左右，未來市場空間廣闊。據申銀萬國分析師預測，2009年至2010年，該股綜合每股盈利將為0.84元和1.10元。

興業證券也認為，諾普信是我國農藥制劑行業的龍頭企業，有望在農藥制劑行業的整合浪潮中迅速壯大。作為處于快速成長期的抗周期品種，興業證券對該股維持“推薦”評級。同時，興業證券還建議投資者重點關注研發能力突出、向綜合性農藥企業穩健轉型的揚農化工（600486），在草甘膦和有機硅領域擁有核心競爭優勢的新安股份（600596），掌握氯代吡啶類農藥合成核心技術、產能擴張帶動利潤增長的利爾化學（002258）等農藥化工股。

另外，作為國內最大的疫苗生產企業，天壇生物（600161）也被不少機構所看好。招商證券就表示，天壇生物是我國醫藥化工行業未來5年最具戰略性投資價值的品種。