２００家企業 ２００９年風險投資風向標

從行業來看，最多的是機器設備行業，第二是醫療醫藥，第三是信息技術。此外，環保和新能源、食品飲料、新材料等行業增長較快。

在美國金融危機導致全球經濟衰退的局勢下，海外風投是收縮戰線還是繼續尋找新的投資機會，哪些企業會獲得創投的青睞?日前，《福布斯》中文版發布的2009年第一份榜單——中國潛力企業200家，就是一份很好的答卷，遼寧成大高居榜首。據筆者了解，與基本消費需求和社會需求密切相關的醫療、大眾消費、教育和環保類行業中表現突出的企業，更是被業界認定為新的投資熱點。目前，該榜單已經被一些風投人士所關注，更有甚者認為是2009年的投資風向標。

風投普遍看好“潛力榜”

日前，商業雜志《福布斯》中文版發布了2009年第一份榜單——中國潛力企業200家，風投界普遍看好這一榜單。

該調查針對1萬多家中小企業，根據其最近3年快速成長的5項指標，評選出了200家最具成長性的中小企業。據了解，這些企業的成長性表現尤為突出，其最近3年的平均銷售增長率達到46%，利潤增長率更是高達64%。

“我們在跟蹤研究和實地拜訪的過程中發現，許多外銷導向型和技術含量較低的制造企業，在目前經濟環境下處境艱難。今年入選的200家‘中國潛力企業’卻在全球經濟形勢下滑的情況下依然表現優秀。”此次榜單的制榜人劉瑞明認為，“在經濟增長放緩的大環境下，企業要繼續維持高速增長，不是一件容易的事情，緊抓消費者基本需求的中小企業才能繼續勝出。”

劉瑞明向筆者表示，“我們多年研究發現，從增量的角度看，該榜單反映的內容已經與風投的未來投資趨勢基本吻合。”

“潛力榜很具參考價值”

對于這份榜單，一位業內人士表示，“從歷年來看，這個中國潛力企業榜單無論是從行業的趨勢，還是從具體的企業來看，都成為風投的風向標。”福布斯相關人士向筆者透露，一些上榜企業的確也受到了更多風投的關注。

一位創投界的權威人物告訴筆者，這個榜單值得參考，上面列出的一些企業參數值實際已經能夠達到他們的投資要求。“不過，這些企業一旦公布出來，去‘搶肉’的資金肯定會不少，競爭會更加激烈。”

如山創投的總經理助理金高燦告訴筆者，在中國如今的風投界，投資的專業化和行業的細分化已經變成了一種趨勢。他們往往會專注于自身所擅長的投資領域，他們往往不會輕易改變自身所研究的領域和自身所具有的投資風格。

“市場的波動、投資熱點的切換、政策的變化等一系列因素的影響，風投們對2009年的投資方向又有了更新更深的思考。這個潛力榜，有一定的研究價值，尤其是對那些成立不久的風投更有參考價值。”

抗周期性行業受關注

在今年的榜單中，從行業來看，最多的是機器設備行業，第二是醫療醫藥，第三是信息技術。此外，環保和新能源、食品飲料、新材料等行業增長較快。《福布斯》認為，這些企業持續快速增長的秘訣是抓住社會和消費者的基本需求，并提供高品質、價格適中的產品和服務。

熱點一:大眾消費領域

劉瑞明預計，2009年醫療健康、教育領域、大眾消費領域、農業等領域將成為新的投資熱點，IT、先進制造業將仍然是風投關注的熱點。

據統計數據，排名榜首的遼寧成大生物最近3年的加權銷售增長率達到287%，3年加權利潤率高達57%。同樣借助疫苗技術和市場進入榜單的還有安迪生物制品、北京科興生物。醫療器械領域如成大生物、樂普醫療器械、常州康輝、深圳理邦和微創醫療等。

分析人士認為，“這些公司的共同特點是，以較高的技術水平和較為低廉的價格從原來主要被國際醫療器械巨頭壟斷的市場中爭取份額，并取得了成功。”

此外，與消費者吃穿住行直接相關的大眾消費領域，如星期六鞋業、羅萊家居等的表現也較為突出。教育是少數幾個逆勢增長的行業，睿稚集團、正保遠程教育和諾亞舟教育等進入了榜單。

清科集團顧問部的趙曉泊表示，現在有一個詞在投資界很受歡迎，那就是“抗周期”。然而有些抗周期的企業，并不代表2009年的投資機會，充其量只能是資本的避難所。目前真正的投資機會，是政府投資或買單的國內需求和民生相關的投資機會。

熱點二:創新、內需性行業

如山創投的金高燦則分析說，2009年的投資要抓住兩條主線，一條是創新，另一條就是內需。“不管是傳統行業還是高科技行業，創新是非常重要的。創新的產品、創新的技術甚至創新的商業模式都是能獲得資金的關注的，而擴大內需所引發的消費領域的投資也同樣比較受資金關注，尤其是那些具有創新商業模式的投資項目。”

炫體網執行總裁王仕余透露，他們在最近剛剛成功融資了5000萬元，而先期的1000萬元已經到賬。

“投資方看重的一個是國家擴大內需政策出臺后所出現的巨大消費市場，另外一點就是我們創新的商業模式。我們在2008年8月經過重新定位和突破，通過全新的‘B2B2C線上模式’和建立全國實體連鎖的會員運動折扣店線下模式的有機結合，業績出現了較大的提高。投資方就毫不猶豫投錢進來了。”

此外，現代農業、環保也成為被看好的行業之一。藍橡資本相關人士表示，現代農業將是最具發展潛力的行業之一，目前正在著力關注環保、消費類產品及現代農業等行業。

《福布斯》研究人員認為，“在目前經濟危機的情況下，企業抓住大眾消費者的需求非常重要。一方面因為大眾的需求是最穩固的，不會受經濟危機影響，而且比較容易獲得成功。”此外，企業的創新能力、品牌等也非常重要。

現在是投資的好時機

“在全球經濟大蕭條的時候，往往孕育著下一個經濟的大發展，所以這個時候也是投資比較好的時候。”軟銀中國的主管合伙人宋安瀾如是說。

筆者了解到，在2008年下半年，由于經濟急劇波動，大多數投資者放緩了投資步伐，把主要精力放在幫助已投資企業過冬，僅有兩到三成的創業投資人士認為，現在是投資的好時機。而在《福布斯》近期的調研中，已經有一半以上的風投人士認為，經濟衰退期是投資的好時機。

有業內人士表示，“當前風投將更加理性，不會僅僅停留在‘概念’或‘故事’的層面。”賽富投資基金閻焱認為，過去三年是高市盈率時代，預計未來很難維持像過去三年對企業的高估值。他同時表示，“過去幾年很多風投，你跟他講一個故事，畫一個大餅，就很容易去‘咬’，現在這種情況很難，而且可能一去不復返。”

浙江民間資本創投機構一高層向筆者透露，他們在2008年沒有投入一個項目，相反是去引導已投資企業的經營策略改變。“但是在2009年，我們要進行大力投資，因為投資的機會已經顯現了。”

“在當前的經濟下行的情況下，能更好地看出哪些企業或行業是優秀的，同時企業的估值下降，價格更低，在投資成本方面占有優勢，是抄底的好時機。”《福布斯》有關人士向筆者表示。

藍橡資本中國執行董事吳閩說，“盡管目前全球仍處于經濟危機中，但經濟周期與投資時機之間始終存在時間差，讓當前成為創業投資的大好時機。”

對于當前的經濟形勢，有業內人士認為，由于一些風投自身融資難度更大，甚至面臨著“斷糧”的問題，大部分風投的投資態度“是機會，但更謹慎。”因此，風投會更看重企業的現金流以及企業自身的造血功能。

(來源:《每日經濟新聞》)