順周期的理財(cái)法則

1998年世界杯決賽上，一個(gè)禿頭小子“梅開二度”頭頂腳踢進(jìn)了2個(gè)球，為法國(guó)隊(duì)奪冠立下汗馬功勞。2002年世界杯上，他纏滿繃帶在賽場(chǎng)上蹣跚奔跑最終摔倒，注定無法挽救他的法國(guó)隊(duì)。2006年，他再次率領(lǐng)法國(guó)隊(duì)在世界杯賽場(chǎng)上所向披靡，“齊祖歸來”成為了當(dāng)時(shí)全世界體育媒體的頭版頭條。而不久后他便宣布退役，只是為了補(bǔ)償久候他的妻子和孩子。球迷再難聞大師之音。

齊達(dá)內(nèi)不是中國(guó)人，但他卻將中國(guó)人的韜晦哲學(xué)演繹得接近完美。與20歲甚至18歲便已聞名天下的羅納爾多、歐文等人不同，齊達(dá)內(nèi)一直蟄伏到28歲，將各方面的素養(yǎng)都提高至出神入化之境，方有1 998年驚世駭俗的表演，幾乎讓所有的球星都黯淡無光。2002年受了傷，他亦能夠再度蟄伏，對(duì)外界議論寵辱不驚。2006年再掀狂瀾后，他順應(yīng)足球運(yùn)動(dòng)員的生命周期，選擇了激流勇退，從此少言足球，絕不留念。出入抉擇，進(jìn)退之間，成為足球史上他人難以企及的不朽紀(jì)念。

世間萬物乃致人之生涯皆有周期，有騰達(dá)便有落魄，順周期者昌，逆周期者亡，概莫能外。縱觀古今中外，能遠(yuǎn)害全身，有所大成者，皆因善審時(shí)度勢(shì)，行韜晦之策，天時(shí)地利人和時(shí)，縱情施展，三者不利于己時(shí)而蟄伏。

投資股市亦如此。很多成熟的投資人都信奉一項(xiàng)原則，即熊市少操作，最好不操作。著名私募人李馳在牛熊轉(zhuǎn)換之際清倉(cāng)股票，繼而攜公司同仁云游歐美，享受人生，對(duì)股市絕不流連。上海民間股神殷保華號(hào)召老百姓在熊市放棄股市“工作”，到“鄉(xiāng)下”好好享受生活，等熊牛轉(zhuǎn)換再”上班”。巴菲特在股市泡沫將碎之際，將資金全部退還合伙人。英雄所行略同，皆因明白有出手便有收手，有操作便有休息，有躍起便有蟄伏。

股市有牛熊，理財(cái)有生命周期。不識(shí)牛熊變換、一味進(jìn)取者勢(shì)必難以笑到最后。成功的理財(cái)者無一不是順周期操作者，逢熊牛轉(zhuǎn)換全倉(cāng)以進(jìn)、大展拳腳，逢牛熊轉(zhuǎn)換清倉(cāng)退守、韜晦養(yǎng)精。牛市未見曙光之際，我們宜取韜晦之策，重金駐守債券等中低風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品，以待熊牛轉(zhuǎn)換之機(jī)。

本期封面報(bào)道《債券牛市能走多久》，旨在股市低迷、諸君理財(cái)茫然之時(shí)，指引投資者如何用好債券這一工具，有效防守而又不失增值機(jī)會(huì)。