投連險賬戶近期止跌企穩

近一個月，伴隨美國次貸危機效應減弱，以及中央政府適時發布4萬億元經濟刺激計劃，低迷已久的中國股市終于迎來一波強勢反彈。上證指數成功沖上2000點位，一個月漲幅接近20％，帶動投連賬戶凈值普遍上揚。

在目前經濟放緩的大環境下，中央政府基本確立了“保發展，擴內需”為2009年經濟工作的基礎，施行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策勢在必行，以確保我們經濟穩定快速的發展。

針對頻發的退保事件，保監會加大了監管力度，加強對投資連結保險銷售的管理和規范。某些保險公司已經叫停了投連險在銀保渠道的銷售。目前，無論是管理層，還是壽險公司，都保持著謹慎小心的態度。

產品賬戶數量

本報告研究基于我公司目前所收集的在北京地區銷售的投連險產品數據。本期報告分析樣本包括經營投連險的17家保險公司及其相應設立的93個投資保險賬戶(數據截至2008年12月8日，數據來源相應保險公司網站及客服中心)。如表1所示。

產品表現

本報告依據各個賬戶數據，計算得到每個賬戶的近3個月收益，近1年收益(對象為成立時間滿1年的賬戶)以及賬戶成立以來的年化收益率(對象為成立時間滿1年的賬戶)，綜合評價各類賬戶的優劣。表現較好的賬戶及公司見表2。

偏股型賬戶

研究樣本包括11家保險公司開設的偏股型賬戶共有21個。作為投資股票類資產比例最高的賬戶，在股票市場上漲的行情下迎來大幅反彈。半數賬戶近3個月收益為正，一掃前兩期報告偏股型賬戶3個月表現全線下跌的頹勢。其中華泰進取型賬戶以5.07％名列第1，信誠人壽積極成長賬戶和招商信諾先鋒C型賬戶分別以3.64％和3.59％的3個月收益緊隨其后。從賬戶1年收益指標看來，受累于近1年來資本市場深幅下跌，短期上漲未能明顯改善賬戶收益。信誠人壽積極成長賬戶同期跌幅24.88％，略微領先其他同類賬戶。與排名第2的平安人壽平安基金賬戶和第3位的信誠人壽成長先鋒差距分別為0.12％和0.24％。

混合偏股型賬戶

研究樣本包括15家保險公司開設的混合偏股型賬戶21個。受近期股市反彈影響，混合偏股型賬戶表現同樣優異。其中，華泰平衡型賬戶以6.28％領跑近3個月收益榜，信誠人壽策略成長4.25％和友邦優選平衡投資賬戶2.49％排名2、3。近1年收益榜排名前3位的分別是信誠人壽策略成長－16.10％，海康人壽平衡型投資賬戶－18.11％和光大永明VUL穩健型投資賬戶－21.68％。成立以來年化收益排名前3的賬戶年化收益均超過16％。

混合偏債型賬戶

研究樣本包括13家保險公司開設的混合偏股型賬戶16個。在股票市場動蕩調整的行情中，此類賬戶更有機會取得相對優異的收益，在一定程度上體現出賬戶經營者對市場走向的把握能力。本期研究結果顯示，華泰穩健型賬戶(8.10％)繼續在近3個月收益指標排名中名列榜首，泰康人壽平衡配置型投資賬戶(5.83％)和信誠人壽平衡增長賬戶(4.25％)緊隨其后。光大永明VUL穩健型投資賬戶近1年賬戶跌幅1.71％，同類賬戶表現最為抗跌。瑞泰人壽平衡賬戶(15.52％)以其一貫的穩定表現，繼續占據年華收益第1的寶座。

偏債型賬戶

研究樣本包括11家保險公司開設的混合偏股型賬戶18個。就其近期表現，該類所有賬戶近3月均取得正收益，超過70％的該類賬戶同期收益超過4％。其中，泰康人壽穩健收益型投資賬戶表現十分突出，不但以9.53％的3個月收益領跑其他賬戶，在近1年收益榜和成立以來年化收益榜上同樣位列第1。

貨幣型賬戶

研究樣本包括13家保險公司開設的混合偏股型賬戶17個。近3個月收益數據顯示，首創安泰避險型賬戶表現優異，同期取得3％的正收益，平均每月漲幅1％。平安人壽保證收益投資賬戶以4.21％位居近1年收益榜第1。同為平安保險公司旗下的另一貨幣型賬戶——平安人壽平安貨幣投資賬戶領跑成立以來年化收益榜，同期表現優異。

點評

在股市反彈上揚的大環境下，偏股型賬戶漲幅明顯。短期收益迅速由全線下跌轉為半數反紅。無奈前期累計跌幅過重，在長期指標統計中仍存在較大損失。混合型賬戶(包括混合偏股型和混合偏債型賬戶)凈值均呈現上漲趨勢，賬戶收益跨度較大，主要歸因于賬戶初始設立投資范圍的差異。偏債型賬戶繼續其優異表現，尤其在近3個月收益和近1年收益兩項指標明顯優于其他類賬戶。

在經歷了過去1年股票市場深幅下跌的漫漫長夜，我們似乎看到資本市場觸底反彈的曙光。投連險作為投資理財市場的重要組成部分，為投資者提供了一種資產配置的途徑。而在一款投連產品對應的賬戶間靈活轉換，又為投資者適時調整資產配置提供可能。