過年黃金看漲？

2008年11月1～30日，國際黃金市場在平靜中突然爆發，當月后期再度上演井噴式行情，黃金的異軍突起，給提前進入“寒冬”的全球金融市場送去一絲暖意。

行情綜述

在全球資本市場集體低迷的籠罩之下，黃金走勢較為平淡，但其抗跌表現初露鋒芒，為后市爆發打下基礎。當月，在美股反彈的指引下，黃金終于突破技術限制，走出一波井噴式行情，金價連續兩個交易日上漲76.1美元，漲幅高達10.2％。受西方感恩節休市影響，尾盤市場黃金交投略顯清淡，金價趁機對此前漲幅進行盤整和修正，月線最終得以太陽線報收，漲幅更是創9年來最大，黃金成功扮演了“孤膽英雄”角色，見圖1。

市場觀察

影響金價的各種因素，在2008年11月表現如下。

美元強勢受阻頂部顯露

2008年11月，美元指數上漲勢頭略微受阻，主要原因在于全球政府不斷救市，一定程度上緩解市場擔憂情緒，從而減緩金融市場去杠桿化步伐，緩解流動性緊縮的同時，也一定程度上的抑制了美元避險買盤。2008年11月25日，美聯儲再次推出了兩項總規模達8000億美元救市計劃。另外美國經濟也沒有給與美元足夠支持，數據顯示，美國第三季度GDP年率下滑0.5％，高出先前公布的0.3％，為2001年第三季度以來最大下降幅度，無黨派的全美經濟研究局于近日做出官方宣布，表示美國經濟已經正式陷入衰退。分析人士認為，就美國當前經濟狀況而言，政府解救信貸市場的努力，或將無意中以犧牲美元作出代價，見圖2。

原油繼續疲軟，盤中刷新3年半新低

繼續受市場擔心世界經濟衰退從而打壓原油需求的影響，11月份國際原油價格延續了此前疲軟狀態，不斷向下運行，盤中每桶價格跌破50美元整數關口，并觸及3年半低點。隨后，油價在黃金爆發的支撐下，止跌企穩并重回50美元之上。紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨價格尾盤仍以陰線報收，月線已走出恐怖五連陰形態。

技術圖上顯示，原油下降趨勢線依然明顯，市場空頭力量繼續占據絕對優勢，而截至發稿時油價再度跌破50美元支撐位，下方空間依然難以猜測，原油本月或將繼續演繹扶不起的阿斗，見圖3。

操作建議

截至截稿時，國際現貨黃金走勢依然延續階段性上漲趨勢，但由于此前長期下降通道保持完整，金價上方依然壓力較大。關聯市場上，由于市場風險偏好情緒有所回暖，美元避險買盤削弱，強勢受阻，而原油和歐元都已出現底部跡象，黃金或將從中受益。但由于后期全球資本市場仍然存有諸多不確定性，黃金市場多頭信心能否及時恢復還存在疑問，預計2008年12月底到2009年年初國際黃金走勢還將繼續在振蕩中尋找方向。

隨著年末的到來，各種實物黃金產品將會陸續上市，實物黃金分投資和收藏兩種，投資者在購買前要根據自身需求進行投資。一般情況下投資性黃金產品要比收藏類價格上稍占優勢，價格相對透明，建議投資者去銀行柜臺購買，費率有優惠的同時，回購起來較為方便。而收藏類黃金價格則因自身情況差別很大，投資者可根據其收藏概念，發行數量等方面進行擇優選擇。

為了搶占年終消費市場，眾多商場吹起了打折促銷風。工美、城鄉等商場，“牛”也悄然取代了“鼠”，開始在柜臺上“獨領風騷”。各式各樣的金牛形狀的精美吊墜琳瑯滿目，形態各異的金牛飾品栩栩如生。各類名牌服飾店、鞋店目前已全線加入促銷行列，折扣在2～6折，但珠寶首飾等高檔消費品則甚少打折。鉑金價格在2008年降價幅度較大，沒有多少讓利空間，黃金則在年前會出現漲價現象，因此，各類黃金、鉑金飾品在春節前后均處于低價，消費者可以趁機買人。

隨著多空競爭的逐漸激烈，金價波動區間將會放大，在機會增多的同時，風險也將隨之而生。操作還應以區間操作、長空為主，順勢而為，嚴格設定止損。