洞察人口趨勢 遠見財富未來

年初以來，基金的投資業績與發行熱度與2008年形成巨大反差，其中股票型和混合型基金表現尤為明顯。從獲批發行的新基金類型來看，基金公司紛紛使出渾身解數，力求自己的產品呈現出與眾不同的特點。本刊挑選了一只新基金，通過采訪擬任基金經理，向投資者介紹其投資策略，為投資者下半年提供參考依據。

實體經濟呈現轉好征兆

證券市場是宏觀經濟的睛雨表，當實體經濟有好轉跡象時，證券市場會率先反映出來。“股票型和混合型基金可用于投資股票的比重較高，基金經理會提高股票倉位。2009年年初以來，上述兩類基金的平均收益水平都在20％以上，明顯高于債券基金和貨幣基金的收益率。”吳濤認為，股票型和混合型基金投資業績與發行熱度與2008年形成巨大反差的根本原因在于實體經濟的回暖。

在實體經濟真正復蘇之前，政府持續刺激經濟的決心難以改變。從歷史經驗來看，政府只會有過之而無不及，不會讓市場已經預熱的心又重新冷卻下來。

“短期內充裕流動性驅動下的市場情緒并不會改變。從更長遠的角度來看，此次金融危機給中國經濟再次騰飛創造了一次歷史性的機遇，如果我們抓住這次機遇推動結構轉型、實現產業升級，那么中國股市可能會成長出一批跨國行業巨頭，其中蘊藏的投資機會是巨大的。而中國基金行業也會隨著股市的不斷成熟、可投資工具和對象的日益擴大以及基金業務和產品的持續創新，不斷發展壯大。”吳濤對未來幾年中國股市和基金行業的總體發展趨勢持樂觀判斷。

聚焦人口趨勢內需主題

在激烈的發行市場競爭下，各基金公司們使出十八般武藝，爭取做到獨樹一幟。如不同基金公司打出經理牌、理念牌和創新牌等。天治趨勢精選基金在投資策略上的最大特點是選取了人口趨勢與經濟發展關系這一視角來進行股票投資，根據人口總量、結構、分布等方面的變化趨勢及其與經濟發展的相互影響，對重大人口趨勢主題進行前瞻預測和跟蹤研究，積極投資受益于此的優質企業。

關于股票資產聚焦人口趨勢主題，吳濤認為，人口往往通過代際的方式，對經濟發展的全局和未來產生長遠影響。人口總量、結構和分布等方面的變化是經濟增長的重要影響因素。“人口在總量、結構、分布3個方面的變化趨勢，對一個國家的經濟和相關行業具有相當大的影響力。如一個國家的人口總量會影響人工成本，人口的年齡結構分布會影響到人口紅利，人口的產業結構分布情況會影響到工業化進程，人口的城鄉分布情況會影響到城市化進程等。”

新老基金如何選

當眾多新基金搶灘市場的同時，基民也要面對眾多“打折”的老基金考驗。市場上一些老基金已經出現了連續的大幅贖回，在基金市場回暖重新進入時，是繼續申購已經打折的老基金，還是認購剛建倉的新基金?

吳濤表示，新基老基各有優勢，選擇要依據具體情況。“選擇新基金在費率上比老基金是有優勢的，但新基金募集期市場仍在上漲的話也會有一定的機會成本。所以買新基金還是買老基金關鍵要判斷未來一段時間市場是上漲還是下跌。股市止跌企穩，是基金建倉的最佳時機，為其將來業績的提升埋下伏筆。在市場系統性風險已有較大釋放的背景下，新發基金可以更靈活地確定建倉策略，相對而言，面臨的操作機會也會更多。”

作為一只聚焦人口趨勢主題的混合型新基金，吳濤認為適合以下兩類投資者。“希望把握人口大國所蘊藏的人口趨勢投資良機的基金投資者，希望兼顧資產配置靈活性與風險收益程度適中的個人投資者。”