當下可關注權益類資產

在經歷了2008年的大熊市之后，很多投資者前兩年的收益已經縮水大半。有的投資者甚至開始懷疑自己的理財行為是個錯誤。同樣是做投資，在2008年配置了債券基金的投資者，收益可能在8％～10％，而配置股票、股票型及混合型基金的投資者，卻出現了大幅的虧損，投資者由此產生諸多抱怨和不滿。我們認為，投資者的收益情況主要取決于其資產配置的水平。

什么是資產配置

資產配置是通過有效的資產組合實現投資目標的活動。廣義上講，資產主要分為3大類，以股票為典型代表、投資收益主要由價格波動帶來的權益類資產，包括以此為主要投資標的的各類理財產品；固定收益類資產，包括各類債券、存款及以此作為投資標的的理財產品，其他個人資產，包括個人擁有的不動產和動產。資產配置就是進行有效的大類資產比例劃分。

資產配置是投資決策的首要環節，并對投資績效產生最為重要的影響。從靜態角度來說，資產配置即各類理財產品占資產的比例，從動態角度來說，資產配置就是不同時間、不同投資品種間的選擇。根據大的經濟周期，調整風險產品。比如在市場景氣時，可將10％的資產配置于固定收益類資產，80％配置于權益類資產，當經濟過熱預期市場將下跌時，可以將資產轉移到低風險的投資品種中。

資產配置的重要性

在實際的投資中，投資者大多未意識到資產配置的重要性。用一句簡單的話來解釋就是：長期來看，在不同階段作出配置何種理財產品的決策，決定了投資收益的90％以上。剔除資產配置所產生的收益，具體的證券品種選擇、擇時操作以及其他因素所帶來的投資收益所占比重不足10％，見圖。

牛年關注絕對收益型產品

對于具備大類資產配置能力的投資者，可以選擇權益類資產。在金融危機的影響下，消費保持平穩增長難度加大，投資能否拉動經濟也無法確定。

總體而言，2009年市場機會的預期可能要比2008年好，2008年單邊下跌的情形在2009年出現的機率大大降低，前提是經濟基本面得到明顯改善，各類經濟指標基本正常，并且真正好的投資標的能夠得到市場的認同。

2009年應該說是機會與風險并存，與2008年相比投資者可適當加大對權益類資產的配置，特別是對于一些投資策略靈活的配置型產品。與此同時，一些新近募集完畢的新基金，由于其成本及策略優勢，也可以給予較多的關注。