基市遍開小紅花

本月中(2009年2月9日～3月6日)，在國家各種強力措施的猛烈推動之下，基礎市場行情走勢總體較好，在延續前期，的升勢之后略有震蕩，各類基金紛紛見紅，取得了較好的收益，不過與上個月相比，收益率水平縮減了很多。

股基收益普遍下降

封閉式、股票型、指數型、偏股型、平衡型5類以股票市場為主要投資對象的基金，本月中的平均凈值增長率分別為2.4％、2.32％、2.06％、2.1％和1.79％，封閉式基金意外地取得了最好的收益。

封閉式基金收益最高

具體基金的績效表現差距較大。既有通乾、豐和這兩只基金以6.49％和4.2％的凈值增長率領先，有裕陽、景福、漢盛等7只基金的凈值增長率介于3％～4％，也有個別基金或凈值增長率不足1％，甚至凈值略有折損。在公司方面，沒有公司整體上存在較為一致的優良業績表現。

總體來看，封基取得了平均績效最好的收益，與封基整體不是公募基金的主流，封基的投資策略整體較為另類，市場游資專門炒作非開放式基金的重點投資對象等一系列因素有關。

股票型基金階段性差異大

股票型基金是最具有主動型投資風格的一個基金類別，由于公司背景的差異、基金經理能力的不同，具體基金之間的階段性績效差異更大。泰達荷銀周期以8.68％的績效表現領跑，泰達荷銀市值優選、新世紀優選成長和金鷹中小盤等3只基金也是全市場的績效領跑團隊成員，本月中的凈值增長率介于7％～8％。在績效排名的末尾，有13只基金的凈值在折損，其中1只基金本月中的凈值損失幅度接近4％，相對損失較為慘重，讓很多人難以理解。

股票型基金當中最值得關注的基金是金鷹中小盤，該基金今年以來的績效排名處于第2位，過去1年、過去半年、過去3個月的績效排名均為此類基金的第1位。作為2008年度的績效優異者，該基金是現存唯一的績效佼佼者。這樣的績效優異基金，應該成為廣大投資者重點關注的對象。

指數型基金分化大

在指數型基金當中，由于本期基礎市場行情的短期嚴重分化，導致了不同的指數型基金之間凈值漲跌差距較大。跟蹤深證100指數的易方達深證100ETF、融通深證100這兩只指數型基金本月中的凈值增長率均高于6％，華夏中小板ETF本月中的凈值增長率為4.05％，其他指數型基金的凈值增長率均低于3％，另有3只以大盤藍籌股票為主要成份股票的指數型基金凈值折損，包括華夏上證50ETF。指數型基金的凈值增長率出現這么大的分化，在市場中還是第一次。不過，筆者今年主推的3只指數型基金易方達深證100ETF、華夏中小板ETF、華夏上證50ETF中有2只漲幅居前，是一件令人欣慰的事情，這也再次證明了對于指數型基金也應該有適度的選時選基策略。

平衡型基金表現平平

從開放式基金的一級分類來看，偏股型基金和平衡型基金均屬于均衡型基金，雖然本期的平均凈值增長率略有差距，但這兩個細分類型的基金在績效表現方面依然有一些共同點。第一，沒有績效特別優異的基金。這兩類基金中各有1只本月中凈值增長率超過6％的基金。為什么會這樣，可以找到的一個解釋是這兩類基金的股票投資倉位較低。第二，這兩類基金中也有較多的基金在本月中里績效表現逆勢折損，其中平衡型基金中還有一只基金的凈值損失幅度接近了6％。是本月中凈值損失幅度最高的基金，倉位、選股等都有可能出現了失誤，作為具有專業資產管理背景的基金和次新基金，無論怎么說，該基金如此高的凈值損失，都是不正常的。債基獲得微薄正收益

與上月的情況不同，債券市場基金普遍取得了正收益。

偏債券基金收益較高

該類基金僅有8只，本月中意外地取得了良好的收益，平均凈值增長率為2.12％。興業可轉債、海富通收益增長和泰達荷銀風險預算這3只基金的收益領先，分別為4.81％、3.36％和3.2％，其中的原因各有所別。興業可轉債長期以來一直績效表現良好，是此類基金中的佼佼者，同時，近期可轉債市場的行情良好，讓這只基金受益匪淺，海富通收益增長雖為偏股型基金，但長期以來一直偏重于股票投資，倉位很少低于60％，說它更像是一只股票型基金毫不為過，近期，該基金一貫倔強的投資策略終于獲得了較好的回報。泰達荷銀風險預算能夠取得較好的收益，與該公司旗下基金近期多數績效較好密切相關。

債券型基金一級債基較佳

債券型基金本月中的平均凈值增長率為0.98％，83只基金的凈值增長，1只基金凈值輕微折損。凈值增長率超過2％的基金有工銀瑞信添利、華富收益增強、富國天豐和富國天利，其中前3只基金屬于僅可投資股票一級市場的一級債基，富國天利屬于可以投資股票二級市場的二級債基。在沒有新股發行的情況下，一級債基取得了較好的收益，主要原因在于以下方面：(1)債券市場行情走勢較好；(2)部分基金持有的新股、增發的股票或從轉債轉來的股票，近期有較好的市場表現；(3)部分可轉債有良好的收益表現。在新股公開發行沒有開始之前，一級債基還是有較多獲利機會的。

貨幣市場基金漸趨零收益

貨幣市場基金的月度平均凈值增長率已經下降到了0.01％，本期收益相對略高的基金有天治天得利、中信現金優勢、摩根士丹利華鑫貨幣和建信貨幣等。目前市場共有41只貨幣市場基金，其中國投瑞銀貨幣為2009年才成立的次新基金，7日年化收益率在0.4％左右，是目前市場中收益率最低的貨幣市場基金之一。這也許與該基金目前的倉位不高有關。在市場利率整體偏低的環境下，貨幣市場基金即將走入低收益時代。未來，如果貨幣市場基金的收益率相對于商業銀行的活期存款而言失去了競爭力，此類基金的前景堪憂。