發掘轉機，緊盯上層基本面

目前的大盤已經脫離基本面。投資者在重新客觀認識這波行情的時候，不僅要關注上市公司基本面，同時還要關注同時期的政策導向和社會資金流動。

在G20會議上，中國人不但敢于“捅馬蜂窩”，還啟動了人民幣國際化進程。這不僅保住了我國改革開放三十年的成果，甚至有可能實現化危為機的逆轉。

雖然2009年股市最大的利好是來自政府行為——為撬動私人投資、為經濟發展提供持續性放量的“輸血”和人為制造各種不同概念的炒作。但是近期市場走勢之強，已超過很多人的預測。用常規眼光觀看，目前的短線波動遠不如對大盤基本面運行屬性的認識來得重要。而用熊市的眼光看市場會不停地去測頂、逃頂。同樣的，今年行情也在不斷修正自我。

牛市思維不是技術，而是口號。在監測系統下喊口號有時候會與實際數據相悖。換個角度看，假如忽略眼前的危機，也許就會對目前市場的中期走勢及屬性有新的判斷——大盤已經脫離基本面。但要重新客觀認識這波行情，不僅要關注基本面，同時還要關注相對時間下的政策導向和社會資金流動。價值決定價格與供求關系之間都不具備單獨否定作用。尤其是，大宏觀下的基本面是上層建筑決定經濟基礎。

在利益制約行為的原則下，市場回升到平均戈本價位被認為是人為情緒所看到的技術點位，會出現群體性拋壓現象。尤其是資金在這些敏感點位附近不能有效放大，或者籌碼出現明顯發散現象時，市場往往形成階段性高點。這些點位都是重要的決策區域，而非只是技術點位，這是反應上的策略，并不意味著一定要漲到這些點位附近才會出現轉折。如果資金在中途轉化為外流趨勢時，指數同樣會回落。年初以來的A股表現與近期的經濟數據有關。真實數據比樂觀預期差，比悲觀預期好。中國經濟已經由下滑轉向回暖，至少某些數據已經底部抬高。

現在的市場正處于政治決定經濟基礎的時候。當前需要關注的是，政府在通過繼續放大信貸數據所體現的高層決心。這符合中國經濟問題很大程度上是靠政治解決的判斷。更多的數據證明了，中國已經到了捍衛金融主權的時候了。

如果說2008年10月是中國股市轉折，那么2009年4月可能就是全球資本市場的轉折——全球資本市場大型底部正在完成。實戰投資策略上，可能會在嫡時間內比較多地使用牛市思維。近期個人操作也往往是注重大宏觀而輕指數，既主觀看空而在作多。這是因為政策決定市場走勢的時候，實戰上就要在波段和中期策略上偏于激進，故忽略部分短線波動。

技術上如果把1664點至6124點作為一波完整趨勢的話，那么2695點附近僅僅是1664點至6124點向上反彈0.236的弱趨勢邊緣。如果堅持0.382的反彈幅度的話，就至少要看到33130點附近。

2002年，2245點跌到998點是因為要完成國有股減持。如今6124點跌至1664點是在完成國有股減持后而實現價值回歸。兩波行情的性質是有前因后果的。因此，2002年至2005年之間的多次反彈幅度跟眼前的行情有很多的關聯性。因為998點漲到6124點途中留下很多基金機構與私募博弈(交戰)的點位(區間)，1664點漲到2500點附近同樣留下它們之間曾經對壘的痕跡。所以說市場還是那個市場，仍在不斷重復過去走過的路，唯一不同的是市場的時間、指數和技術點位。

而跳空年線是仿效2004年初的走勢，還是仿效2006年初的走勢?我認為，即使短線突破年線也不會一馬平川，牛市呼之欲出沒那么簡單。攻破年線不會一蹴而就，構筑頂部也是這樣。籌碼轉換到不斷吸引資金填補籌碼從而獲得利潤空間的時候，已經不能再用技術來形容了，而是屬于藝術范疇。

雖然本輪行情中，政策和資金等基本面戰勝經濟的基本面取得優勢的地位，或者說多頭仍然掌握著主導權。但技術面與政策面和資金面總是此消彼長，力量對比也會悄然地發生變化，當政策面和資金面被行情炒“透支”了，技術面也有可能發生轉變。

如同近期日K線拖泥帶水，市場分歧導致多空頻繁換手，市場成本不斷上移，很像“猶豫中上漲”。這種分歧中多頭需要始終保持一定的多頭優勢，這樣行情才能不斷地實現反射和加強。從開戶人數上看，短期行情對場外資金吸引力不夠，這是個隱憂。關注大盤是否能突破平衡市區域上沿，從而進入牛市格局，比關注點數更重要。“把眼光放比一點，很多問題會迎刃而解，猶豫不決會變得豁然開朗”，這是華爾街的話。埋頭拉車也要抬頭看路，這對風險市場非常重要。

所以2009年的市場主要是順勢而為，波段操作，沒有投資價值，唯有投機。如果非要說有投資，那么只能說少一點貪心，多一點耐心，后者可以數月，也可能以年為計。