數(shù)字觀點

56.2

2月路透社/密歇根大學消費者信心指數(shù)

2008年1月至2009年2月消費者信心指數(shù)走勢圖

● 在1月走高后，2月消費者信心指數(shù)扭頭下滑。2月中旬的現(xiàn)狀指數(shù)升至67.1；預期指數(shù)降至49.1。一年通貨膨脹率預期為1.6%；五年通貨膨脹率預期為3.0%。

2月13日公布的路透社/密歇根大學(Reuters/University of Michigan) 2月份消費者信心指數(shù)初步數(shù)據(jù)為56.2，1月份的數(shù)據(jù)為61.2；此前的預期為60.0。數(shù)據(jù)顯示，2月中旬美國消費者信心進一步下降。

20世紀40年代，美國密歇根大學的調(diào)查研究中心計算出消費者信心、現(xiàn)況指數(shù)（包括目前財務狀況和購買狀況）和預期指數(shù)（包括未來1年和5年的預期財務狀況和經(jīng)濟狀況）。長期以來，該數(shù)據(jù)可以較好地預測消費行為。

如果消費者信心上升，債券市場將之視為利空，價格下跌；股票市場則通常視之為利好。美元匯率通常從聯(lián)儲尋求暗示，若消費者信心上升，則意味著消費增長，經(jīng)濟走強，聯(lián)儲可能會提高利率，那美元就會相應走強。

1815

2008年1月～2009年1月BDI走勢圖

2008年1月至2009年1月BDI走勢圖

● 與BDI指數(shù)休戚相關(guān)的航運企業(yè)將在反彈中享受到運價上漲和衍生品投資止虧的雙重利好。但是，由于大宗商品市場行情繼續(xù)存在不確定性和外圍經(jīng)濟形勢的低迷，航運業(yè)眼下的處境只能是“乍暖還寒”來形容。

BDI 就是國際波羅的海綜合運費的簡稱。2月10日，BDI連續(xù)16個交易日上漲，最新報價1815點。兩個月時間，反彈幅度為174％。

該指數(shù)是由波羅的海航交所發(fā)布，若出現(xiàn)顯著上揚，則各國經(jīng)濟情況良好，國際貿(mào)易火熱。國金證券周戰(zhàn)海指出。此輪BDI大幅反彈，是國內(nèi)鋼廠恢復生產(chǎn)，拉動國際海運價格上升;二是FFA（遠期運費協(xié)議）成交量上升，目前對沖基金已經(jīng)進場，;三是BDI經(jīng)過一輪慘跌下落93％到600點，這完全屬于非理性暴跌，難以持久，因此技術(shù)上需要反彈。

本月·數(shù)據(jù)

從產(chǎn)業(yè)指標、行業(yè)指標到金融指標，都在反映一個事實——經(jīng)濟發(fā)展的最準確的狀態(tài)。每月關(guān)注，從不同的數(shù)字中看到最生動的事實。

-7.9%

2008年12月發(fā)電量同比增幅

去年12月中國發(fā)電量同比下降7.9%，而GDP6.8%。北京大學教授劉偉、蔡志洲對數(shù)據(jù)進行了解讀，重化工部門受沖擊最大，而低能耗行業(yè)雖受沖擊卻影響較小。這是發(fā)電量在下降，工業(yè)仍保持增長的基本原因。

8141億元

1月份新增人民幣貸款同期增加量

2月12日，1月份新增人民幣貸款1.62萬億元，較上年同期多增8141億元。中國央行副行長去年年末表示，2009年新增貸款目標為4.6萬億元。2008年10月取消貸款額度限制后，中國金融機構(gòu)去年11月和12月的新增人民幣貸款額分別為4769億元和7718億元。

399.3億美元

美國12月份貿(mào)易逆差

美國12月份國際商品和服務貿(mào)易逆差收窄4.0%，至399.3億美元；11月份貿(mào)易逆差經(jīng)修正后為415.8億美元。美國12月份貿(mào)易逆差收窄至近6年來最低水平，主要因為在全球經(jīng)濟低迷情況下油價繼續(xù)大幅下挫，食品、汽車及鞋類等主要產(chǎn)品的進口規(guī)模下降

1.04%

上海商業(yè)性房地產(chǎn)不良貸款率

2008年上海市房地產(chǎn)市場和房地產(chǎn)信貸運行分析報告顯示：12月末，上海市中外資銀行機構(gòu)商業(yè)性房地產(chǎn)不良貸款余額61.69億元；不良率1.04%，比年初上升0.15個百分點。個人住房貸款質(zhì)量控制較好，2008年末不良貸款余額不良率為0.6%，比年初下降0.1個百分點。

距離“復蘇”還有多遠？

中國經(jīng)濟真正復蘇要到今年下半年。

2009年2月14日大摩首席經(jīng)濟學家 王慶

摩根斯坦利首席經(jīng)濟學家王慶在其演講中提出，中國經(jīng)濟真正復蘇要到今年下半年。他認為，真正復蘇取決于兩個因素，即中國刺激經(jīng)濟的政策效果將顯現(xiàn)和全球經(jīng)濟活動將現(xiàn)企穩(wěn)甚至稍微復蘇。

媒體熱議中國經(jīng)濟已出現(xiàn)復蘇的苗頭，我非常驚訝。

2009年2月16日著名經(jīng)濟學家 吳敬璉

經(jīng)濟學家吳敬璉表示，中國經(jīng)濟的根本問題是儲蓄率太高，消費率太低。根本的原因在于資本的比重越來越高，勞動和知識的比重越來越低。增長方式要能夠轉(zhuǎn)變，其根本來自于體制的改善。

外需沒有，內(nèi)需上不去，高投不持續(xù)，怎么可能復蘇？

2009年2月16日全國人大財經(jīng)委副主任委員、前央行副行長吳曉靈

吳曉靈明確表示，中國經(jīng)濟的復蘇與否與股市的反彈與否沒有必然關(guān)系。“外需沒有，內(nèi)需上不去，高投資又不可能持續(xù)，怎么可能真正復蘇呢？”但是她也強調(diào)，“不能說經(jīng)濟不復蘇就沒好企業(yè)，任何時候都是這樣。”

全球?qū)⒃谝荒旰蟪省半A梯式”復蘇：中國經(jīng)濟領(lǐng)先。

2009年2月16日清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任 李稻葵

李稻葵教授提出中國經(jīng)濟領(lǐng)先復蘇論。中國經(jīng)濟的確有可能在一兩年內(nèi)企穩(wěn)反彈，還會帶動周邊國家走出美歐經(jīng)濟衰退的陰影。如果稻葵教授的預測有依據(jù)，當前股市的上升就不是反彈而是反轉(zhuǎn)，是未來經(jīng)濟復蘇的超前反應。

本月·觀點

本月“觀點”涉及方法、時機和態(tài)度。當市場表現(xiàn)變得更加撲朔迷離時，對于投資者來說，觀點更是一種潛在的風向標。

一抱二換三不空倉

“中國第一股民”楊百萬的股市秘訣

楊百萬表示，“抱”是個心態(tài)問題。如果短線操作不好，不如去選一家業(yè)績好的公司，買了股票，抱個一兩年再拋，總比短線虧損好；而“換”也講究技巧，是指自己看好的股票，漲到一定高位，出現(xiàn)風險了，就拋一些，等跌一段時間再買入，這樣能攤薄成本；不空倉則是不要盲目去追逐熱點，看不準的時候?qū)幙杀Ａ羰种械膫}位。被套，割肉？6000點都敢買，2000點還怕什么。

何不要求美國發(fā)行‘熊貓債券’

看看希拉里“抱熊”的誠意

《華爾街日報》中文網(wǎng)專欄撰稿人劉罡提出，可以讓美國發(fā)行人民幣債券。熊貓債券是外國機構(gòu)在中國發(fā)行的人民幣債券。亞洲開發(fā)銀行早在2005年便開了先河。熊貓債券的發(fā)行方可將發(fā)債所得的人民幣在中國兌成美元后匯出，但債券的本息需用人民幣支付。如果中國為了促進出口而讓人民幣貶值，那么熊貓債券發(fā)債機構(gòu)將從中受益。因此，公平地說，美國發(fā)行熊貓國債對美中雙方的匯率政策都是個約束。畢竟人民幣匯率保持穩(wěn)定是最有利于遏制全球衰退的。

中國處在取代美國的有利地位。

謝國忠提示當下正是“取代美國”的機遇

2月15日，獨立經(jīng)濟學家謝國忠在其文章中表示，中國外債少，國民儲蓄豐厚，經(jīng)濟規(guī)模巨大，意味著它驚人的增長潛力。未來20年內(nèi)，中國人均年收入或可提升至10000美元，GDP或有望提升到130億美元。想要轉(zhuǎn)變，中國需要打造世界一流的資本流入環(huán)境，尋求積極主動的城市化戰(zhàn)略來拉動國內(nèi)需求。發(fā)達國家可能會求助于貿(mào)易保護主義來確保國內(nèi)就業(yè)，這將導致衰退和貿(mào)易保護主義的惡性循環(huán)。中國處在執(zhí)全球化之牛耳的有利位置。