中國(guó)應(yīng)成立綜合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的分業(yè)監(jiān)管，雖然已設(shè)立高層的溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，但從近年眾多有關(guān)事件來看，成效仍極需致善。

中國(guó)政府最近公布上海將發(fā)展成為國(guó)際金融中心，這是一個(gè)非常適當(dāng)?shù)臎Q定，我們可藉此檢視國(guó)內(nèi)金融業(yè)的監(jiān)管架構(gòu)，以促進(jìn)建立一個(gè)更完善的系統(tǒng)，推動(dòng)國(guó)家金融業(yè)的未來發(fā)展。

由美國(guó)引發(fā)的金融海嘯，其背后的因素很多，最主要的一個(gè)原因，就是由于美國(guó)各主要金融業(yè)的環(huán)節(jié)，包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)業(yè)、基金管理業(yè)、按揭擔(dān)保業(yè)、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)等，都是由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在不同的標(biāo)準(zhǔn)下進(jìn)行監(jiān)管。

美國(guó)的商業(yè)銀行為了回避較嚴(yán)格的監(jiān)管，都會(huì)用不同的方法，參與其他高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)，以獲取更大的利潤(rùn);更有甚者，美國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)的投資銀行業(yè)務(wù)，基本上沒有受到政府有效的監(jiān)管;對(duì)沖基金也是同樣的狀況。美國(guó)分業(yè)管理的金融制度，其嚴(yán)重不足之處，在今次金融海嘯中已表露無遺。

事實(shí)上，美國(guó)在2008年初已發(fā)表了一份《blueprint of modernized financial rcgulatory structure》的報(bào)告，建議美國(guó)金融監(jiān)管應(yīng)落實(shí)以“目標(biāo)為本”的體制，這與現(xiàn)時(shí)澳洲和荷蘭所實(shí)施的“綜合雙峰體制”(integrated twin peaks system)大致相同。在這種制度下，一個(gè)機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)整體金融業(yè)的審慎監(jiān)管，目標(biāo)是維持整個(gè)金融系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性;另一個(gè)機(jī)構(gòu)的目標(biāo)則是集中監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)不同環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)操守，并全面保障客戶(存款者、投資者、投保者等)的利益。

在綜合監(jiān)管這個(gè)大方向下，英國(guó)在2000年通過了“金融服務(wù)及市場(chǎng)法案”，將多個(gè)不同范疇的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)整合為一個(gè)金融服務(wù)局，并清楚訂明其責(zé)任和必須依循的原則。

加拿大和日本等國(guó)，亦采用了這種“單一監(jiān)管”的制度，并設(shè)立了“金融申訴專員”，以保障客戶的利益。設(shè)立這項(xiàng)制度是為了消除不同部門之間因監(jiān)管范圍出現(xiàn)的空隙和不協(xié)調(diào)，所導(dǎo)致的部分業(yè)務(wù)未能受到有效監(jiān)管。

應(yīng)該看到，不同金融業(yè)務(wù)間的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，確實(shí)不容易察覺。

我國(guó)現(xiàn)在對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管，是分類管理，制度上跟美國(guó)大致相同:銀監(jiān)會(huì)是負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行及非銀行的金融機(jī)構(gòu);證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管與證券業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù);保監(jiān)會(huì)是監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)務(wù);工商局是監(jiān)管擔(dān)保公司業(yè)務(wù);外匯監(jiān)管局是管理一切金融與非金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)。

由于國(guó)內(nèi)的金融集團(tuán)已邁向提供全面的金融業(yè)務(wù);在WTO的架構(gòu)下，各類金融業(yè)亦可能快速向外資開放;國(guó)家亦開始了開放人民幣作為地區(qū)性貿(mào)易貨幣;以及在今次全球金融海嘯下，全球的金融監(jiān)管已邁向更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木C合監(jiān)管方案;再加上上海未來將承擔(dān)國(guó)際金融中心的角色，因此，考慮設(shè)立某種形式的綜合金融監(jiān)管制度，已迫在眉睫。

現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的分業(yè)監(jiān)管，雖然已設(shè)立高層的溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，但從近年眾多有關(guān)事件來看，成效仍極需致善。這包括香港在2007年的“資金自由行”事件、2009年中信泰富的“澳元外匯”事件、近年一些保險(xiǎn)公司和社保基金資金被不法使用、多年前信托投資公司的不規(guī)范集資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、近年民間很多非法集資活動(dòng)等。

事實(shí)上，早在1999年，世界銀行已發(fā)表一份研究“綜合金融監(jiān)管制度”的報(bào)告，強(qiáng)烈建議在發(fā)展中國(guó)家施行。

其施行的條件是:一，當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)正進(jìn)行急劇轉(zhuǎn)變;二，多元的金融集團(tuán)占較大業(yè)務(wù)比重;三，金融業(yè)由銀行業(yè)所主導(dǎo);四，外資的業(yè)務(wù)比重有上升趨勢(shì)等。報(bào)告認(rèn)為，有這些情況的國(guó)家更需要設(shè)立綜合監(jiān)管機(jī)構(gòu)。而這些條件，正合乎中國(guó)現(xiàn)在的情況。

中國(guó)金融監(jiān)管制度的改革，須具前瞻性及與國(guó)際接軌，在綜合不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)過程中，必須詳細(xì)參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，小心策劃、周詳立法，安排最適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管人才，增加決策透明度和全面咨詢業(yè)界。