編讀往來

痛楚帶來清醒

我們在哪里?需要做什么?這邊擔心自己的公司是否裁員，手上的股票何時復蘇，那邊4萬億的經濟刺激計劃讓人充滿期待。2008年在賬面損失和內心糾結中成為過去。“新年新氣象”，面對注定不會安靜的2009年市場，惶恐的投資者們究竟要怎么辦?

《錢經》的萬人大調查如同一面照向投資者的鏡子，可以清晰地看到我們的“理財環境”正在趨于保守。從人們對理財產品的需求、目前主要的投資方式、各種理財產品的配置比例和未來會采用的投資理財方式中都可以看出“人民幣儲蓄”的絕對地位。而從全球投資的角度出發，人們對中國內地的關注程度也展現了4萬億的積極作用和人們對國內發展前景的信心。

透過鏡子看本質。在金融風暴仍在肆虐的背景下。我們更要回頭審視自己的理財計劃。“理財”的最終目標不是“賺錢”，而是通過理財規劃盡早獲得財務自由。在這個為“自由而戰”的時期，我們所要做的是在保證財務安全的前提下，讓自己的現金流帶來的被動收入超過日常收入。在過去的2008年我們受到了損失，這是為看清理財本質、明確新目標所付出的“學費”。痛楚帶來清醒，在2009年，重新調整自己的理財之道，在風暴的變動中保持自身向最終目標前進的方向才不算辜負那份慘痛的“學費”!

北京 鄧耀輝

風雨中的新年投資理財愿望 2008年的種種“血雨腥風”在零點過后“終于”成為歷史。站在新年伊始眺望即將涌來的各種“利好”與“不確定”，你是否感到迷茫?致力于為人們挖掘投資理財新機遇的《錢經》編輯部，用自己的語言宣告，看清自己，2009年，你不是一個人在戰斗!

1 張志峰：對于個人投資理財來說，2009年是“戰略相持”階段中的關鍵一年，2009年怎樣布局資產，可能決定你未來30年的財富命運。

2 宋慧敏：面對這個不知要持續多久的經濟“寒冬”，儲備!建立充足的儲備是最緊要的。這樣才會在發現機會時，不至于囊中羞澀而空悲嘆!

3 杜晶：放輕松，吃一小塊“棉花糖”吧。捂住口袋，不要輕易讓“棉花糖”被市場吞掉!

4 馬瑜：看看2009年還有什么公司會倒閉，冬天大家注意保暖。

5 王雪吟：野火燒不盡，春風吹又生的2009啊～～～

6 張曦元：新年?專心的忙著，無需更多言語。

7 雙雙：千萬別說順利，2009年的投資市場最好和雜志出版一樣，都該按著流程來!

8 李江南：新年里，要忙，要樂，要收獲，但可別忘了提前規劃清楚。

9 韓捷：新一年注定是莫測的，但保住自己的眼光和生活的目標始終不變。

10 趙爽：20119我希望可以平淡，安全，無“熊”、事順。

11 韓兵：我是個無神論者。但卻在真誠地祈求所有知曉的主神們：“請賜給我們一個牛氣沖天的年月吧!”2009年，愿望終于實現了!

12 夏瑩：2007誕生金豬寶寶，2008我們迎來奧運寶寶，希望2009孕育的寶寶們將有一個令人振奮的標簽，比如，招財寶寶!

13 張蘇昊：新年要有好書，美味食物，好電影，健康身體，這些目標無異于擴大內需。至于具體的財務路徑，無論如何變幻莫測，都將與過去幾年間《錢經》所倡導的理念并無質的區別。理財不是2009年一年的事情。世界經濟放緩了，不意味著我們要失去更美的未來。

14 夏一天：復利!靠打工變成富翁的幾率太小，潛心研究每個用錢“生錢”的機會，若干年后，我們都是有錢人!(我駐滬，不駐鏡頭哦!)

《錢經》基金組合完結篇

看看我們今年的業績吧!

2008年無論對國內的基金管理人還是基金投資者而言，都是艱苦的一年。在市場指數下跌高達61.25％(2007.12.26-2008.12.18)的背景下，偏股票型開放式基金凈值平均縮水48.35％。我們的各個組合(FOF，基金中的基金)尚算圓滿地完成了它們設定的初衷——在紛繁復雜的基金投資中加入一些主觀選擇性，以彌補單只基金的盲目、修正某些基金的不可控。

遺憾的是，即使是下跌最少的股票型基金也讓投資者虧損了三成多——這與《錢經》基金組合中三支激進些的FOF相仿，后者無疑都敗給了保守、穩健且極少調整的“老年基金組合”，這樣的“意外”也許是市場對我們妄圖戰勝他的嘲弄——正如巴菲特在接受采訪時所說，投資者失敗的主要原因是過高的手續費和總是試圖戰勝市場。不過，放棄與市場爭鋒相對并不意味著什么都不做，認識市場、順應趨勢才是智者之道。我們能在《錢經》基金組合過去12個月的操作中看到這個行業共同犯的錯誤、看到避開的地雷、看到有預見性的選擇，以及，在基金組合業績上，經驗與智力不可抹殺的貢獻度。

組合總結

2008年已經結束，在次貸危機、大小非解禁、國內經濟增速下滑等因素的影響下。資本市場走過了不平凡的一年。對于國內公募基金而言，經歷2007年牛市的快速擴張之后，2008年大幅下跌的股票市場是一個較大的考驗。然而，深度下跌的市場并沒有阻擋基金行業的發展腳步，在較為困難的環境中，國內基金業仍然取得了一定的進步。今年以來，偏股票型開放式基金凈值平均縮水49.36％，其中近半數的基金跌幅超過50％。基金凈值的大幅下跌直接造成了基金資金規模的下降。但是在下跌市場中，偏股型開放式基金份額保持較為穩定的狀態，相對2007年末沒有顯著變化。相比之下，隨著降息周期的啟動已經流動性向債券市場的集中，債券市場下半年步入牛市行情，債券型基金也從中收益，債券型開放式基金取得平均5.60％的正收益。

在此市場環境下，盡管各組合通過資產配置及產品選擇體現了不同類型投資者的需求，而且從投資標的物的角度出發不同程度戰勝了對應的基礎市場，但青年組合、中年組合、老年組合也均有不同程度的縮水。超額收益努力尋找市場上的超額收益，盡管同為高風險組合，但在一定的波段炒作中組合收益表現高于同為高風險的青年組合。