國外職業年金的運作模式選擇

劉　琳

摘 要：目前世界各國的職業年金計劃運作模式主要有給付確定型計劃和繳費確定型計劃兩種。針對兩種職業年金計劃運作模式，結合英國、波蘭和美國的職業年金改革實踐，從受益者角度看，兩種制度各有利弊。繳費確定型計劃近年來在各國迅速取代給付確定型計劃模式，而中國的企業年金計劃則選擇基金制的繳費確定型計劃運作模式。

關鍵詞：職業年金；給付確定型計劃；繳費確定型計劃

中圖分類號：F114.3 文獻標識碼： Ａ 文章編號：１００３－３８９０（２００9）02－００45-04

目前世界各國的職業年金計劃一般有兩種類型，即給付確定型計劃和繳費確定型計劃。

給付確定型計劃，也叫固定受益額退休金計劃（Defined Benefit），其是按照預先確定的養老金替代率來確定支付養老金的標準和養老保險基金的征繳比例，以保障一定的生活水平的需要。這種分配方式是根據所要給付的養老金水平來確定養老基金的繳費率，通常被表述為“以支定收”。在給付確定型計劃中，通常由雇主單方面繳費。有些國家也要求雇員向職業年金計劃繳納其工資的一定百分比，由雇主彌補剩余的部分。雇員在退休后所能拿到的養老金數額的多少主要取決與雇員的薪金情況和雇員在公司服務年限的長短。過去的情形是，如果雇員在獲得年金前離開企業，他就將失去獲得年金的權利。現在許多國家作了一些改進，只要雇員在公司工作了一定的年限（5年或10年），他就具備了轉移職業年金的權利。在給付確定型計劃中，雇主通常用精算技術來估計年金的負債。養老基金投資的損益也主要由雇主來承擔，不過基金投資的部分損益可由養老金擔保公司來擔保。目前各國政府提供的公共養老保險一般都屬于給付確定型。在美國，20世紀70年代中期以前雇主提供的養老金計劃大多也是給付確定型。

繳費確定型計劃，也叫固定繳費退休金計劃（Defined Contribution），是經過預測確定一個相對比較穩定的繳費標準，然后按照這個繳費標準（投保費率）來籌集養老保險基金。雇主繳納一部分金額，雇員自己繳納一部分，并完全或部分地存入雇員的個人賬戶。在雇員退休時，以其個人賬戶中的儲存金額（本金加上經營利息）作為他的養老金來源。這種模式通常被表述為“以收定支”。繳費確定型計劃同個人賬戶聯系緊密，因此被人們認為是一種個人養老金計劃。在繳費確定型計劃中，雇主或雇員所繳納的款額一般不需要以精算技術為基礎來計算。養老基金投資的損益主要由雇員自己來承擔，并且不能由養老金擔保公司擔保。繳費確定型計劃一般是完全積累式的，基金通常由壽險公司或其他金融機構管理。新加坡、馬來西亞等國的中央公積金制，智利私營管理的基金積累制，都屬于繳費確定型計劃。

一、給付確定型計劃和繳費確定型計劃的比較分析

（一）從受益者的角度看，兩種制度各有利弊

給付確定型計劃為員工提供了完整的收入保險，收益額明確。雇員，特別是制度實行初期的幾批雇員，晚年的生活可以得到很好的保障。雇員只要忠實勤勉地為公司服務到老，退休后，就會得到相對穩定的退休金收入。在這種計劃模式下，所籌集的養老保險基金一般實現年內平衡，現收現付，留有較少積累。養老基金實行代際分配，在職人員的繳費用于支付退休人員養老金。對于政府提供的公共養老金，養老金分配向低收入人員傾斜，體現社會公平。但是，在通貨膨脹的情況下，由于給付確定型計劃很少與物價掛鉤，養老金基金將難以自動避免通貨膨脹帶來的損失。一些國家在制度建立初期，由于對問題估計不足，往往給予退休人員較豐厚的待遇。隨著制度的逐漸成熟，退休人員越來越多，而待遇水平又具有較強的剛性，養老金資金需求就會迅速膨脹，使企業不堪重負，嚴重的甚至能導致整個制度的破產。在給付確定型計劃中，由于繳費積累與受益水平相脫節，容易助長逃稅的行為。在實行繳費關聯制的國家，人們在達到繳費要求的年限后，便開始逃避繳稅。

在繳費確定型計劃中，由于預先留有一定的資金積累，有利于相對減輕因人口年齡結構變動（即贍養比下降）帶來的沉重資金負擔。預先積累的這一大筆資金，進入資本市場后，可以對資本市場的運作產生積極的作用，進一步促進資本市場的培育和成熟。而且在繳費確定型計劃中，投資工具的選擇更具多樣性，從而使雇員有機會得到更多的投資收益。由于在繳費確定型計劃中，養老基金投資的損益主要由雇員自己來承擔，他們所面臨的基金保值增值的壓力就很大。而雇主的資金負擔能力則相對減輕很多。由于繳費確定型計劃一般采用個人賬戶的方式積累資金，再分配的作用甚微，強調個人自我保障意識，雇員在職時多繳費、多積累，退休后就能多領取養老金，因此從年輕一代向年老一代發生的代際轉移相當的少。個人賬戶的方式有利于解決老齡化問題帶來的沉重資金負擔，并且基金積累也可以為經濟建設提供大量長期、穩定的建設資金，促進經濟發展，對于發展中國家尤其如此。在繳費確定型計劃中，當雇員變換工作后，個人賬戶中積累的資金可以跟雇員走，通過有效的投資工具實現積累資金的保值增值，用獲取的收益來抵消未來通貨膨脹帶來的損失。因此，在保護積累資金免受通貨膨脹威脅方面，繳費確定型計劃要比給付確定型計劃做的好。

（二）從承擔投資風險的對象來看，給付確定型計劃和繳費確定型計劃最大的不同之處就在于它們承擔投資風險的對象有本質的不同

給付確定型計劃的投資風險主要由承保人（雇主或政府）來承擔，它相當于對未來的一種承諾。如果到雇員退休時出現支付困難，承保人必須想辦法籌集資金支付給退休的雇員，這樣就加大了承保人財政支出的負擔。雇員實際上也承擔著一定的風險，當雇員工作所在的企業破產倒閉時，他的養老金就有可能落空。

而對于繳費確定型計劃而言，其投資風險主要由雇員來承擔。風險來自兩個方面：一是由于采取個人賬戶的方式儲存養老資金，雇員在職期間所繳納費用的多少，會對其退休后的養老金領取數額的多少產生直接影響。如果雇員在職期間工資報酬的波動較大，特別是位于低工資報酬的時期較長，那雇員繳納的費用將很可能無法保證其退休后的生活。二是養老金基金的保值增值問題。如果基金的投資成績比較差，基金出現貶值，也將對退休者的生活產生影響。正因為如此，一些國家的工會往往堅持主張實行給付確定型計劃，分散雇員所承擔的風險，確保其退休后有基本的養老金來源。

（三）從對雇員工作流動的限制程度上看，給付確定型計劃會在一定程度上限制雇員的工作流動，而繳費確定型計劃對雇員工作流動的障礙很小

在給付確定型計劃中，雇員要想拿到較高的養老金，必須在公司工作滿一定的年限才有可能。如果雇員提前離開，他所領取的養老金數額就將大打折扣，造成一定的經濟損失。以英國為例，在英國，一般只有不到5%的人能夠做到在一個公司工作一輩子。雇員在他的職業生涯中換過6次工作的，將損失掉總養老金數額的25%~30%。甚至那些只換過一次工作的雇員，也要損失掉總養老金額的16%。①給付確定型計劃獎勵的是那些忠實地為公司工作一輩子的員工。對經常變換工作的人來說，將要承擔相當數額的養老金的損失。人們在變換工作前，會仔細考慮是否值得冒這個險。因此，給付確定型計劃就在一定程度上限制了雇員自由的工作流動。而且，在給付確定型計劃中，雇員在退休前不能支取任何養老資金，只有在他退休后，才能有機會領取。

在繳費確定型計劃中，由于實行的是個人賬戶積累制，賬戶可以隨雇員個人轉移，因此，雇員的工作流動障礙就很小。雇員可以根據自己的實際情況變換工作，而不必擔心因為工作的變動帶來的養老金損失。因此，對那些流動性強、職業生涯變化大、高工資報酬機會比較多的雇員來講，繳費確定型計劃更有吸引力。并且在繳費確定型計劃中，雇員有機會從他的個人賬戶積累的資金中借一部分做應急之用。

（四）從兩種制度管理成本的高低來看。繳費確定型計劃的管理成本更低。這也是繳費確定型計劃在近幾年飛速發展的重要原因之一

與給付確定型計劃相比，首先，繳費確定型計劃主要由雇員自己繳費，這樣就不需要雇主運用精算技術來估計年金的負債，而且也不需要向養老金擔保公司購買相應的保險。其次，繳費確定型計劃的個人賬戶的資金通常是由雇員自己負責管理，這樣就不需要雇主再耗費財力來進行管理。最后，繳費確定型計劃的個人賬戶資金具有可攜性，雇員可以帶著個人賬戶中的資金一起離開公司，這樣就免除了公司管理雇員養老金和有關文件的需要，從而節約了管理成本。

二、國外職業年金的運作模式選擇

工業化國家的職業年金計劃長期以來大多都是給付確定型計劃。但從近10年來的發展情況看，給付確定型計劃有向繳費確定型計劃轉變的趨勢，職業年金計劃采取繳費確定型計劃的數量和基金規模都在增長。在英國過去5年中，繳費確定型計劃的總資產增長了近50%，最近因為受到國家新的立法的沖擊，增長速度有所放慢。根據專家的預測，繳費確定型計劃的總資產占整個私營養老金資產的比重會從1999年的9%提高到2009年的27%。而且，英國為了在人口結構轉型中減輕國家基本年金和國家收入關聯年金計劃的財政壓力，政府在1985年提出建立合法性的繳費確定型計劃的職業年金計劃。為配合這一方案的實施，政府放寬了“退出合約”的限制條件，允許實行繳費確定型計劃的企業也有權選擇“退出合約”，但必須保證達到最低限度的投資回報率。在波蘭，新體制下的繳費確定型計劃完全取代了舊體制中實行的給付確定型計劃。新的波蘭養老金制度是三支柱的繳費確定型計劃。第一支柱實行強制的現收現付的繳費確定型計劃，建立個人賬戶，進行公共管理；第二支柱實行強制的積累式的繳費確定型計劃，建立個人賬戶，進行私營管理；第三支柱自愿參加，建立個人賬戶，進行私營管理。從波蘭新養老金制度實施的這幾年看，基本達到了預期的目標，緩解了養老金供給不足的壓力。在美國給付確定型計劃一直占據主導地位，截至2001年，已在美國成功的運行了25年。但是，近年來給付確定型計劃出現了一些問題。如繳費人所獲的利潤小于預期數額，缺少資金來繼續支持；給付確定型計劃投資的股票市場業績不好，使得養老金基金的積累明顯低于預期；政府債券的利率下降，使得給付確定型計劃的負債高于預期等等。此外，給付確定型計劃還附帶一些限制，規定必須在本企業工作10年或10年以上，退休時才能領取到退休金。這對于如今的年輕人，已經喪失了很大一部分吸引力，因為很少有人愿意在一個公司里不管好賴地干上十幾年。因此，近年來，給付確定型計劃有所衰落，而繳費確定型計劃發展很快，其中又以401（K）計劃為最主要的部分。參加給付確定型計劃的人數占雇員總人數的比重從1975年的40%下降到1998年的21%。與此相反，參加繳費確定型計劃的人數比重從1975年的16%竄升至1998年的46%，其中有超過3/4的人參加的是401（K）計劃。401（K）計劃的迅速發展是繳費確定型計劃快速增長的主要推動力。

近幾年繳費確定型計劃的迅速發展從某種程度上是因為它更簡單，透明度更高、更具靈活性和多樣性，并且管理成本相對來說更低廉。與給付確定型計劃相比，雇主更傾向于選擇繳費確定型計劃，因為它將分散雇主單方面的風險。由于采取個人賬戶方式積累養老基金，而且最終的收益水平取決于基金的投資和運營，將主要由雇員承擔資本市場的經營風險。雇員也歡迎這種計劃，因為從理論上講，這種計劃是完全積累式的和可轉移的，因此，雇員面臨的雇主拖欠養老金的風險和流動風險也會較低。繳費確定型計劃還得到了政府的認可和支持，因為它具有保險和儲蓄的雙重功能，能促進資本積累和金融市場的發展，由此帶來的經濟增長將使公共年金的籌資變的更加容易。繳費確定型計劃確定了生命周期內的收入再分配機制，對于鼓勵勞動者合理安排其收入和消費是積極的，既可抑制超前消費，也可鼓勵勞動者對退休儲蓄提早作出安排，以減輕社會的經濟壓力。而且，第二支柱如果運作順利和成功，也將減少人們對第一個支柱的依賴，減少政府在社會保障項目上的開支，減輕政府負擔。

職業年金在中國一直被稱為企業補充養老保險，2000年底由國務院在《完善城鎮社會保障體系的試點方案》中更名為企業年金。由于中國的企業年金計劃是一種全新的制度設計，沒有歷史欠賬包袱，從一開始就選擇基金制的繳費確定型計劃。因為，首先，當前中國還屬于欠發達國家，生產力發展水平較低，企業的經濟效益不高，地區間職工收入和生活水平差異較大。如果采用給付確定型計劃，可能在職工退休集中給付養老金時出現資金不足的局面。而采用DC計劃，建立職工個人賬戶，能夠較好地體現根據企業經濟、收入發展水平提供退休保障的原則，提高職工繳費的積極性，并提高企業的凝聚力，減輕企業經濟負擔。其次，有利于緩解企業舉辦企業年金計劃與勞動力合理流動的矛盾。中國目前的社會保障正由縣市級向省級統籌發展，統籌的范圍逐步擴大，企業提存的企業年金基金劃歸職工個人賬戶。實行DC計劃，職工在離開企業時就可以將此賬戶同時轉移，不影響職工在企業供職期間享受企業年金的權利，對人才的合理流動在一定范圍內不形成障礙。再次，實行DC計劃，明確個人賬戶，可以在目前企業信用普遍較低的情況下減少因道德風險而可能給個人帶來的損失。最后，中國目前精算體系還沒有建立起來，缺乏精算人員，實行給付確定型計劃有一定困難，而DC計劃計算簡單、透明度高，企業與職工易于接受。

中國實行繳費確定型計劃應是自愿的，而非強制性的。因為中國的多數企業經濟效益不高，面臨著資金緊張、設備老化、信息不暢、技術落后等問題，若實行“一刀切”的方式，勢必激化資金緊張的矛盾，其結果是將負擔轉嫁給銀行或國家，不能實行預期目的。DC計劃還存在一些不足，主要是未來保障不穩定可靠，退休金在很大程度上取決于個人賬戶的投資收益情況。在國內已有的DC計劃普遍沒有保底收益，對于中國的企業來說，風險太大，所以應該在保證企業不虧損的前提下，確立一個合理的保底的投資收益水平，盡量爭取高的投資回報，解除職工的后顧之憂，使更多的企業和職工加入到企業年金計劃中來。

注釋：

①David Blake: Does It Matter What Type of Pension Scheme You Have?［J］.The Economic Journal，2002，（2）。

參考文獻：

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責任編輯：焦世玲

責任校對：孫 飛

Operation Model Selection of Foreign Occupational Pension

Liu lin

（Department of Policy, Chinese Social Sciences Academy, Beijing 100102, China）

Abstract: Now, the main operation models of Occupational pension plan include the defined benefit and defined contribution. Aimed at the operation models of two occupational pension plans, combined the practises of the occupational pension reform of England, Poland and America, the two systems have their weaknesses as well as strengthes from the angle of beneficiary. The defined contribution plan quickly substitute the defined benefit recently in many countries. The China's occupational pension plan chooses the defined contribution operation model.

Key words: occupational pension; defined benefit; defined contribution