鑄幣稅的奧秘

在機場免稅店，人們會發現，這里的電器是日本、韓國制造的，手表主要是瑞士的，香水和威士忌酒等主要產自法國，皮革制品和太陽鏡等則分別由法國、英國和意大利等國生產……

“為什么幾乎沒有美國制造的商品？這就是全球化所形成的國際分工格局。近10年來這個格局越來越明顯。” 中國社科院亞太所所長張宇燕將世界貿易分成三類：美國和英國出口金融產品，印鈔票，“生產”股票、債券；沙特阿拉伯等海灣國家以及俄羅斯出口資源；中國等新興經濟體乃至日本出口工業制成品和服務。

這就是今天世界經濟“一極多強”的基本格局，一極是美國，多強則是指歐洲和日本以及新興經濟體日益重要的作用。

美國在全球化中具有主導作用，首先是憑借其經濟實力，美國的GDP曾占世界的30%，近年有所下降依然占到1 /4。這樣的經濟實力決定了美元的地位，也決定了美國的金融實力。美元是今天主要的世界貨幣，全世界都在生產能夠用美元購買的商品，美國則生產美元。

美國生產100美元的成本是6美分，如果這張綠鈔票永遠在美國境外流通，則剩下的99.94美元都是它的利潤，張宇燕指出：“這個利潤在經濟學里叫做‘鑄幣稅’。”鑄幣稅起源于歐洲，當時歐洲各國的國王壟斷了鑄幣權，金幣、銀幣都由國王來鑄造，在鑄造時國王往里面加點銅，加點鉛，加點鋅，金幣的成色就從百分之百降到了90%，這之間的差額是10%，就成了國王的稅收，這就是鑄幣稅。

張宇燕分析說，美元就是目前被全世界持有的貨幣，是紙幣甚至是電子貨幣。對美國來說，最理想的狀態是各國拿著美元但不到美國買東西——因為這些美元如果拿到美國花就會使美國發生通脹，美元就不值錢了。如果各國拿著美元互相使用，那么美國就等于印了紙向全世界征稅。現實是，美國每年新印的貨幣中大約80%是在美國境外流通的，美國通過征收鑄幣稅每年賺的是成百上千億美元。歐洲不甘心讓美國一家掙這筆錢，但歐洲一國的國力無法與美國抗衡，所以歐洲國家聯合在一起，設立了歐元，來跟美國爭鑄幣稅，這是歐元誕生的根本原因。

而美國在向世界出口美元的同時，也在出口金融產品。這些金融產品使美國可以吸引全世界的資本回流到美國，平衡其巨大的雙赤字。美國次貸危機之后，人們都在指責格林斯潘，認為格林斯潘時代的美國經濟政策制造了房地產這個泡沫，然而格林斯潘真的會犯這種糊涂嗎？事實上，“美國為了國際分工這個游戲繼續玩下去，必須不斷進行金融創新推出新的金融產品”，以便讓那些擁有巨大貿易盈余的國家購買，而美國則獲得資源、商品和服務。

自1980年代后融入全球經濟的中國，為世界生產了大量物美價廉的商品，換回美元，由于引資和出口導向政策，中國多年來積累了大量的貿易順差，2008年外匯儲備接近2萬億美元。社科院世界經濟與政治研究所所長余永定說：“當美國發生金融危機之后，中國已經成為美國次貸危機的‘損失分擔者’，獨善其身已經是完全不可能的了。而現在，美國人是不會要求人民幣升值、不會希望中國停止向美國出口廉價商品的。當然，他們更不會反對中國進一步積累外匯儲備——只要是購買美國金融資產。”

（選自《環球》）