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1 《環(huán)球企業(yè)家》2009.3.5

超級中國買家歸來

中國鋁業(yè)與力拓公司董事長保羅·斯金納最終簽署了一項注資協(xié)議：中鋁拿出195億美元現(xiàn)金入主力拓，其中72億美元購買力拓發(fā)行的可轉換債券，123億美元入股力拓鐵礦、銅礦、鋁礦在內(nèi)的九大核心資產(chǎn)，以挽救這家財務緊張的礦業(yè)巨頭。幾天后，中國五礦集團宣布以26億澳元現(xiàn)金，全資收購全球第二大鋅礦開采商oz Minerals；湖南華菱鋼鐵則以12.4億澳元收購了澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商PMG公司16.5％的股份。

海外巨頭們則對這些腰包鼓鼓的“中國買家”心情復雜。一方面，他們對中國掀起的“國際大采購”心懷警惕；但另一方面，他們又急需中國企業(yè)的資金——在這樣一個“壞年景”里，有錢并且樂意花錢的人并無太多選擇。

當金融危機深化和大宗商品泡沫破裂使得上一輪出手的中國企業(yè)在海外并購上裹足不前時，中國買家卻主導了迄今中國最大一宗海外投資案——一個新交易時代開始了。

2 《財經(jīng)》2009.3.16

真實新醫(yī)改

目前，新醫(yī)改方案細節(jié)尚未公之于眾，但發(fā)布已在不日之間。今年全國“兩會”期間，衛(wèi)生部部長陳竺透露，醫(yī)改方案在“兩會”后就要全文公布，具體時間會“以日來計”。

從官方的介紹看，醫(yī)改目前的思路和輪廓已經(jīng)比較清晰。總體概括，這是一個強調(diào)以醫(yī)療衛(wèi)生體制公益性為核心，讓醫(yī)院回歸非營利性，以政府為主導來分配醫(yī)療資源的方案，方案還明確，為保障改革，三年內(nèi)各級政府預計將投入8500億元。

總體而論，新醫(yī)改方案凝聚了共識，原則和方向正確。但是，共識和原則只有真正落到實處，才是一份可執(zhí)行的改革方案。政府的財政投入，究竟有多少實實在在的增量?老百姓究竟能得到多少實惠?以政府為主導計劃式地分配醫(yī)療資源，能否調(diào)動醫(yī)院改革的積極性并保證改革的效率?面向民營醫(yī)院的大門為何不能徹底開放?基層醫(yī)療資源的極度匱乏究竟能有多大改變?醫(yī)務人員的地位是否得到真正提高?很顯然，只有行之有效地消除這些疑慮，醫(yī)療衛(wèi)生體制改革才能朝著正確的路徑邁出扎實和穩(wěn)健的步伐。

3 《金融·實務》2009.3

對沖基金變局

業(yè)績的逆轉，已經(jīng)觸發(fā)了對沖基金行業(yè)的深度調(diào)整，而行業(yè)發(fā)展方向的某些前景，從正在發(fā)生的一些變化中已現(xiàn)端倪，許多基金已經(jīng)降低了收費，以換得資金的更長期鎖定和其他形式的撤資限制，根據(jù)英國bfinance公司最近的調(diào)查，本次危機塵埃落定后，基金和綜合基金將降低平均管理費率至1.0％－1.5％，業(yè)績費比率降至10％-15％。

資產(chǎn)額縮水，對沖基金關張。投資者可能更青睞于過去顯示出優(yōu)勢的對沖基金模式，因其具有足夠的靈活性，能從倉位上快速轉身，利用快速變動的市場動態(tài)獲利。事實上，對沖基金整個行業(yè)陷入一片混亂，規(guī)模縮水，遍體鱗傷，但它仍將繼續(xù)吸引那些具有特殊投資才能、追求與市場無關聯(lián)回報的人才。這恐怕也是對沖基金在未來能否叱咤風云的關鍵因素。

4 《現(xiàn)代保險》2009.3

前途與前景最閃亮的行業(yè)

就在各大行業(yè)因業(yè)績萎縮而展開裁員、資遣或放無薪假之際，政府也不得不大聲疾呼，要企業(yè)加入“愛心企業(yè)”，宣示不任意裁員。對廣大的上班族來說，面對混沌不明的職場前景，不禁要問，360行，哪一行最敵經(jīng)濟不景氣?從事什么行業(yè)最有前景?哪個行業(yè)最具愛心?

答案告訴你；保險業(yè)務。

數(shù)字會說話，綜觀各服務業(yè)業(yè)種的薪資表現(xiàn)，金融保險業(yè)的平均薪資為53912元，僅次于醫(yī)療保健服務業(yè)的54566元，高于全體服務業(yè)平均薪資2成。與此同時，壽險業(yè)還創(chuàng)造了8553.93億元的佳績，顯然保險商品已成為民眾心中的“必需品”……

5 《財經(jīng)文摘》2009.3

政府：請公開賬本!

新年剛過，中國就發(fā)生了一件律師要求公開預算的案例，在社會上引起很大反響。上海律師嚴義明致函國家發(fā)改委和財政部，要求公開刺激經(jīng)濟4萬億元的去向及財政預算的詳情。財政部給嚴義明律師做出了書面回復，這份財政部2009年第1號信息公開回執(zhí)提出，中央預算、決算草案需要經(jīng)過全國人大的審查和批準，在批準前不宜對外公開。以人大之名，一句“不宜對外公開”表現(xiàn)了預算監(jiān)督在中國的起步是何等艱難。

2008年3月18日溫家寶總理在記者招待會上，縱論了一系列內(nèi)政外交和體制改革諸多要務。其中，有一項很少引起人們的關注：推進公共財政的改革構想。實際上，這是中國繼實現(xiàn)市場經(jīng)濟體制取代計劃經(jīng)濟體制改革之后，最為重大的革新舉措，將推演出中國整個社會管理和行政變革的新高潮，進而，還將深刻影響到中國政治體制改革的進程和路向，無疑，建立公共財政制度，是社會民主化的必由之路。

6 《投資與合作》2009.1.21

動蕩2008

2008，拋下一只大大的“黑天鵝”，而這只“黑天鵝”讓全球都打了一個寒戰(zhàn)，2008，有好多事發(fā)生，并且刻骨銘心，許多投資人被推到了刺骨的冰水中。我們將用60多頁的篇幅，分成四個篇章來對2008作一回顧，希望大家在回望過去時，能夠讀出點什么。

險象環(huán)生的投資界，有定海神針嗎?有!投資再回到原點；人、人、人，即團隊、團隊、團隊。人，筆畫最少，但卻最復雜，何況還是多個人組建在一起，所以投“人”是最不簡單的，需要藝術。2009，這是重要的一課。但愿就像奧巴馬所說：“我們選擇了希望而不是恐懼。”

7 網(wǎng)絡媒體：

全球危機對中國既是危又是機

某一天金融海嘯退去，人們會發(fā)現(xiàn)全球經(jīng)濟勢力的分布，已經(jīng)發(fā)生了重大的改變，多元的經(jīng)濟增長引擎向雙極中心轉移。那時候不再需要G7或G20，世界只需要G2——美國和中國。

這場人類歷史上前所未有的金融海嘯和戰(zhàn)后最嚴重的經(jīng)濟危機仍在惡化。金融與市場的災難在向工業(yè)生產(chǎn)、全球貿(mào)易和就業(yè)市場蔓延，看來世界上沒有一寸土地、沒有一個個人可以完全置身于事外，經(jīng)濟的最壞時間尚未到來。

不過筆者認為各國災后的復元能力，可能大不相同，同樣跌一跤，中國是二十歲的青年，拍拍屁股就可以爬起來；美國是四十歲的中年，腰可能扭了一下；歐洲是六十歲的老人，反應遲緩，腿骨也許摔斷；至于日本則已屆八十歲，一個跟頭盆骨隨時可能出事。無論此次危機源自何地，一場全球范圍內(nèi)的、金融與實體經(jīng)濟的同步調(diào)整，決定了沒有國家可以幸免，它們復蘇的速度和程度取決于自身的體質(zhì)和造化。

全世界都在救經(jīng)濟，歐美各國將巨額公帑扔進銀行這個黑洞，而中國卻在產(chǎn)業(yè)振興計劃的名義下將資金投向產(chǎn)業(yè)。動用國家財力資助產(chǎn)業(yè)，在平時必然會遭到國際社會的批評，甚至招致貿(mào)易制裁，但是在今天，全世界都為北京的財政擴張政策鼓掌。當這輪周期性危機過后，人們會突然發(fā)現(xiàn)中國的機械制造業(yè)、造船業(yè)、汽車業(yè)的競爭力又上了一層臺階。

今后十年的趨勢是，美國消費者減債、去杠桿化，中國的消費信貸大幅上升、增杠桿化，盡管在短期內(nèi)由于就業(yè)惡化，中國的消費會遭遇暫時的回落，但是筆者對中國的長期收入增長、人民幣匯率走勢有信心，而此將帶動內(nèi)需在經(jīng)濟中的比重穩(wěn)步上升。

金融海嘯之下，歐美銀行的經(jīng)營模式已徹底破產(chǎn)，以財富管理為核心的非利息收入勢必大降，今后的盈利要靠傳統(tǒng)的借貸業(yè)務。投資銀行的自營交易和衍生產(chǎn)品也被打上休止符。中國的金融業(yè)本來就沒有出現(xiàn)產(chǎn)品上的“進化”，所以躲過了一劫。資本賬面基本健康。歐美銀行的敗退，使中國的金融業(yè)和世界同業(yè)站在了同一起跑線。

不過中國經(jīng)濟在今后幾年仍然要面對痛苦的轉型，美國消費模式的破產(chǎn)，意味著中國增長模式必須作出改變，出口拉動型經(jīng)濟必須要轉型。

經(jīng)濟轉型勢必帶來就業(yè)壓力，勢必在短期影響消費，中國的經(jīng)濟在今后幾年因此會面臨偏低的增長率。出口制造業(yè)的行業(yè)整固，甚至可能拉低中國的趨勢增長水平，但是內(nèi)需的起步應該可以提高增長的效率。

經(jīng)濟放緩的痛苦仍然強烈，社會風險仍然偏高，但是長遠來看，中國應該是這輪全球經(jīng)濟洗牌中的贏家。