但斌：最執(zhí)著的價值投資者

出身：曾任職君安證券、大鵬證券，2004年3月成立私募基金

經(jīng)歷：16年證券投資經(jīng)歷

業(yè)績：2008年投資虧損60.91％

風(fēng)格：執(zhí)著長期投資

2008年，在其他機構(gòu)紛紛大幅減倉或清倉的時候，被市場稱為“中國巴菲特”的但斌并未跟隨，而是堅持自己的長期投資理念，繼續(xù)高倉位地持有其看好的股票，對價值投資的未來仍充滿信心，可以說他是中國價值投資的堅守者。

1992年，開始證券、期貨研究與投資生涯的但斌，對投資哲學(xué)有一定思考，對投資組合的戰(zhàn)略管理和風(fēng)險管理技術(shù)在中國證券市場的應(yīng)用具有豐富的實踐經(jīng)驗，擅長把握結(jié)構(gòu)性機遇及上市公司內(nèi)在價值投資。他曾任君安證券與國泰君安證券《財經(jīng)快訊》主筆、大鵬證券資產(chǎn)管理公司首席投資經(jīng)理。2004年3月成立東方港灣投資管理有限責(zé)任公司，管理資金達20億元，實現(xiàn)1800％的投資收益率。他曾被國內(nèi)媒體譽為“私募大鱷”、“中國復(fù)制巴菲特最成功的人”、“中國私募基金四大天王之首”。

然而在2008年的熊市中，由于堅守價值投資理念，他管理下的產(chǎn)品并未采取大幅減倉甚至空倉投資策略，這也導(dǎo)致在2008年的投資業(yè)績不如意。在2008年的投資業(yè)績中，但斌管理的東方港灣旗下產(chǎn)品——平安·東方港灣馬拉松，收益率為-60.91％，在可以比較的2008年77名中國私募證券基金(非結(jié)構(gòu)化)年收益率排名中，排名倒數(shù)第三位。

這樣糟糕的業(yè)績，讓但斌遭受大量的嘲諷和抨擊，甚至有人提出，不要做但斌一樣的價值投資者。但斌身上的壓力很大。記者兩次撥通但斌的手機，第一次撥通電話時他正在高速路上開車，第二次他正在家中休息。當記者提出就一些市場問題對他進行采訪時，一向樂于談?wù)撌袌龅乃硎静幌胝劊哉Z中充滿無奈和疲憊。

但種種非議和質(zhì)疑，都不能讓但斌的投資理念有過絲毫動搖，他表示“買入我們認為的中國最好的企業(yè)，堅持長期投資。我相信，王冠上明珠一樣的企業(yè)最終會為每個階段買入的投資者以卓越回報。”但斌把價值投資當做人生的信仰來追求，以幾十年甚至家族、世代的角度考慮問題，這在凡事講求短期收益的今天，愈發(fā)顯得獨特。

希望中國股市真的能為但斌這樣執(zhí)著的價值投資者蘊育出可以持有幾十年甚至幾輩子的偉大企業(yè)，以成就中國股市價值投資者的理想。

在談及2009年市場時，但斌認為A股市場2009年或現(xiàn)一個大底，而且會像在歷史上比如說A股市場見到的重要點位一樣，會持續(xù)很長時間。但斌進一步補充，2008年的跌幅為70％左右，基本上把這一輪熊市行情走完了，2009年應(yīng)該有一個比較好的預(yù)期。