我國商業銀行托管業務發展的特點與路徑

自1998年我國《證券投資基金管理辦法》正式要求投資基金要建立第三方托管制度以來，我國商業銀行的托管業務已走出了十個春秋，無論是托管制度的建立、托管機制的運作、托管技術的變遷，還是托管規模的增加、托管收入的占比、托管產品的豐富，都取得重要進展。

商業銀行開展托管業務的主要利潤構成點

托管制度的建立，為商業銀行拓寬盈利空間、改善利潤結構、節約經濟資本、降低經營風險起到多方拉動效應。具體來說，托管業務作為商業銀行的一項新型的中間業務，除了低成本的設備費用、人力資本、操作風險以外，按照托管產品的分類，主要構成有如下幾項收入:

基金托管費收入

一般按照基金托管凈值的一定比率(一般是0.25%，根據雙方約定結果會有上下浮動)收取托管費，每日計算，每月計提，每天對賬。而且一旦取得托管權就會在續存期內年年收取費用，具有穩定性和長期性。由于我國的基金市場比較火熱，基金規模較大，所以這一部分收入較大，在商業銀行的托管業務收入中占據主導地位，是主要的收入來源。

其他產品資金托管費收入

此類主要包括保險資金托管收入、企業年金托管費收入、境外資產托管費收入(QFII、QDII)、類基金托管費收入。保險托管資金由于資金量大，在商業銀行的托管資金鏈中占有很大比重。由于保監會對保險公司規定的托管費率較低，所以這部分托管收入并不高，但沉淀資金帶來的其他收入不可低估。境外資產QFII的托管業務收入主要是兩部分，包括按照市值計算的保管費、按照交易筆數計算的交易費。境外資產的QDII業務由于商業銀行采用的是外包形式，在境外還要找一個次托管銀行，在QDII支付的托管費中還要剔除給境外次托管銀行的托管費用。

沉淀資金運用收入

基金公司、保險公司、社保資金、QFII、QDII等機構投資者為保持一定的流動性或者根據監管要求控制持倉比例，總會保留一定比例的現金流。從最近的數據顯示，基金公司平均總會保持10%～15%的現金比例。大銀行一般一年加上所有的沉淀資金大約在50億以上，如果商業銀行將這筆資金通過上存央行、發放貸款或者運用到金融市場，將會根據利差原理獲得可觀收入。

基金代銷手續費收入

基金托管費收入和基金代銷手續費收入在商業銀行的收入結構中雖說都歸于中間業務收入，卻歸于不同的子科目和不同的經營部門，是一對孿生體?；鹜泄軜I務歸屬于托管業務部，基金代銷歸屬于個人金融部。但從整個商業銀行的利潤構成點來看，仍然是一筆較大的收入，也是商業銀行主要的中間業務收入。一般按照代銷的金額乘以代銷的手續費率來計算。

國債回購和資金清算業務收入

基金公司為滿足流動性和申購新股等需要，一般要通過托管銀行辦理國債回購業務，從而為銀行增加新的資金運用渠道和新的收入來源。另外托管銀行辦理資金基金清算業務、異地加急大額匯款業務一般都會收取一定比例的費用。

我國商業銀行托管業務的主要特點

縱觀商業銀行托管業務的變遷歷程，我們認為，我國商業銀行的托管制度經歷了如下幾個重要的變遷歷程:一是1998年至2000年封閉式基金的托管時代;二是2000年至2004年開放式基金，商業銀行代銷基金的托管時代;三是2004年至2008年多元化資產(包括QFII、QDII、券商集合理財計劃)的托管時代;四是2008年以后證券類向非證券類(產業基金、私募基金)發展的托管時代;五是2008年以后中國商業銀行走向全球建立托管網絡的托管時代。

伴隨著這個變遷歷程，我們發現，我國商業銀行的托管業務呈現出如下幾個重要特征:

托管規模不斷增加，托管收入不斷增加，托管產品不斷豐富

截止1999年12月31日，我國開放式基金和封閉式基金共計20只，基金合計份額445億份，基金合計資產總額514億元，而截至2008年12月31日，我國開放式基金和封閉式基金共計429只，基金合計份額24647億份，基金合計資產總額18873億元?；鸬耐泄苤粩?、基金份額、資產總額均有了大幅提升。尤其是近三年，隨著我國資本市場的發展，基金托管業務也是高速發展，托管收入和托管規模一起呈上升態勢。

經過近十年的發展，我國商業銀行的托管產品也由單一的證券投資基金走向企業年金、保險基金、券商集合理財、QDII、QFII等多元化時代(關于具體的規模下文將有具體的介紹)。隨著證券市場和社會保障制度的完善，產業基金、私募基金、股指期貨基金、對沖基金、外匯和掉期基金均會納入托管業務的范圍。

工農中建交五大商業銀行壟斷了托管資源

根據最新統計，從托管規模來看工行托管證券投資基金135只，4家QFII，5只券商集合理財;農行托管證券投資基金71只，4家QFII，13只券商集合理財;中行托管證券投資基金80只，7家QFII，15只券商集合理財;建行托管證券投資基金131只，6家QFII，12只券商集合理財;交行托管證券投資基金45只，3家QFII，4只券商集合理財。 而其他托管基金較多的招行也只有19只，其他托管QFII的中小商業銀行均為0，托管集合理財的招行還相對較多，為14只(具體情況見表1)。

再看在托管業務中占有重要地位的基金托管規模和市場占有率。截止2009年第二季度各銀行基金占有率分別為:工行基金市場占有率為28.66%;農行基金市場占有率為12.31%;中行基金市場占有率為15.87%;建行基金市場占有率為24.15%;交行基金市場占有率為9.84%;其他銀行加起來僅占9.17%(具體情況見表2和圖1)。

與托管規模相對應的是五大行的托管收入也占有絕對比重

截止2008年底，工行的托管收入最高，達到159469.49萬元，占比29.69%;其次是建行，達到128060.29萬元，占比23.34%;第三是中行，達到87226.02萬元，占比16.24%，第四是農行，達到65331.15萬元，占比12.16%;第五是交行，達到49130.81萬元，占比9.15%。其他行占比較小(具體情況見表3)。

我國商業銀行開展托管業務的主要路徑

用創新和戰略思維來重新審視托管業務

托管制度的引入和建立對保護投資者的利益、監督投資者的運作行為、資金的清算和核算具有重要意義，它的這種作用是監管部門不可代替的制度安排。商業銀行的托管業務不僅是嫁接貨幣市場和資本市場的橋梁和紐帶，對商業銀行的綜合經營戰略目標具有基礎性的作用，而且由于托管業務的拉動效應，除了可以發展中間業務，節約經濟資本，拓寬收入結構，降低經營風險以外，還可以拉動個人業務和公司業務的發展，具有穩固業務基礎和篩選優質客戶的功能。嚴格的說，商業銀行的托管業務是一項新型的綜合業務，它不僅是單純的中間業務，而且可以延伸到負債業務和資產業務，因此商業銀行應該綜合運用多種手段大力開拓和發展該項業務。

建立以市場和客戶需求為導向的托管機制

為了保證基金的安全和獨立運作，身為信托人的基金托管人，必須設立獨立的基金托管部門來專門運作。另外在資金的清算和核算中，涉及大量的交易明細和投資策略，為了保守商業秘密，也需要專門的機構，從而防止內幕交易、關聯交易和泄漏秘密。目前我國大部分商業銀行均設立了專門的托管部門和托管分部，托管網絡覆蓋國內外。另外，由于各個機構投資者和客戶的需求具有層次性和差異性特征，因此商業銀行必須建立適合市場和客戶需求的多層次托管機制，在服務項目、報文內容、收費標準等方面實現差異服務。

建立科學的業務考核體系和激勵約束機制

商業銀行的托管業務是市場和客戶導向性業務，行業競爭異常激烈，必須按照市場的原則來經營。同時托管業務也是操作性非常強的業務，因此對員工的操作風險需引起高度重視。為了開展好此項業務必須建立科學的業務考核體系和激勵約束機制，對后臺操作人員主要考核業務量和差錯率，對前臺市場營銷人員，主要考核爭取的托管規模、托管產品、托管客戶數以及托管收入，并按一定比例進行提成和獎勵等。

提升系統支持和產品研發的水平和檔次

托管業務的估值系統、財務系統、清算系統等系統支持對于商業銀行提高工作效率、控制經營風險、滿足客戶需求具有非常重要的意義。從當前我國商業銀行的技術支持來看，有的是在國外購買，有的是根據業務積累進行自身研發，但隨著新業務的不斷更新，系統支持顯得非常乏力。因此，商業銀行要增加投入，培養人才，最大限度地滿足監管部門、客戶、委托人的要求，加強系統升級和產品更新，形成先進的技術支持系統和多元化的產品體系，不斷提升系統支持和產品研發的水平和檔次。

(作者單位:東北財經大學 中國農業銀行)