“控制權”與集團客戶的風險識別

在我國商業銀行的授信實務中，集團客戶的授信風險管理一直是一個難點。識別與監控集團客戶的風險不僅要充分研究我國在公司法、證券法、會計制度、銀行監管條例等方面對“集團”的界定，同時還要面對經濟生活中集團客戶財務信息披露不規范，復雜關聯交易普遍存在等實際困難。由于相關法律法規正處于不斷完善過程中，如果銀行不能審慎識別并有效控制集團客戶的風險，很容易形成“多米諾骨牌效應”，影響銀行整體資產質量。

“控制權”是判斷集團客戶的先決條件

銀行的授信實務中必須直面的一個問題是，判斷雙方或多方是否屬于集團客戶依據的控股股權標準是多少？最簡單的標準是，當一家公司通過直接或間接方式擁有另一家50%以上的表決權資本時，就認為前者對后者形成了控制，而且是“絕對控制”。這也是目前我國公司法中明確的一個標準。在公司股權結構中，出資額或者持有表決權資本的比例雖然不足50%，也可能擁有“控制權”。事實上，其他國家或地區對此標準的界定已在50%以下，反映出公司控制權分散化的趨勢及“相對控制”的概念。香港聯交所《上市規則》中則明確：只要在發行人的股東大會上行使30%或30%以上表決權的人士或一組人士，或有能力控制組成發行人董事會大部分成員的任何一名或一組人士，就構成控股股東。同時明確如果《收購要約》規定觸發強制性公開要約的其他百分比，觸及這個百分比可能會導致控股股東變更。

授信實務上與“相對控制”概念很難區分的是“重大影響”?！爸卮笥绊憽币馕吨环娇梢詤⑴c另一方的財務與經營政策的決策，但并非擁有最終決定權。在集團客戶的識別過程中，“相對控制”和“重大影響”似乎難以截然分開。如果一方擁有另一方一定比例以上，但不足50%的表決權資本時，它可以參與對方的財務和經營決策，對方也并非其子公司（如聯營公司），當銀行可以判斷前者對后者實施“相對控制”或具有重大影響時，兩者都需要納入集團客戶的管理范圍之內。但判斷“相對控制”或有無“重大影響”的股權比例界限在哪里？香港有些銀行將擁有20%以上的表決權資本作為判定“相對控制”或“重大影響”的起點，國內商業銀行可以考慮將持有另一公司一定比例以上，50%以下已發行股本，或控制其一定比例以上50%以下表決權的集合體，作為集團客戶來管理。

“財務關聯程度”和“擔保關系”是劃分集團客戶的主要依據

雙方之間的財務關聯程度是“控制權”的進一步體現，而擔保關系會影響雙方的財務狀況，所以以“財務關聯程度”和“擔保關系”作為劃分集團客戶的主要依據更具操作性。香港金管局在監管要求中指出，一家公司對另一家公司有財務上的影響，就認定為集團客戶。具體包括三種情況，第一種為同一家控股公司的子公司或兩家公司擁有同樣的控制人；第二種為控股公司和其子公司；第三種為相互之間交叉擔?；騻鶆沼赏粨Ｈ藫?。根據這個定義，集團客戶實際上是“一家公司或一個自然人與其擁有控制權的一家或一家以上的公司所形成的集合體、由同一公司或自然人擁有其控制權的兩家或兩家以上公司形成的集合體、以及因擔保關系而形成的集合體”。沿著這個思路，結合國內企業授信實際狀況，我國商業銀行可以將下述授信對象歸入“集合體”范疇。

公司和公司之間由于直接或間接控制權或擔保關系而形成的集合體。我國現實的情況是許多公司的控股股東是中央或地方各級政府或代表政府履行行政職能的部門（單位），如果追溯公司的最終控股股東，這類公司都會因為受同一政府單位或行政職能部門控制而成為集團客戶。公司法中明確，國家控股的企業之間不會因為同受國家控股而具有關聯關系。據此，銀行在確定集團客戶的范圍時，應堅持以授信法人為出發點，根據股權關系以追溯到控股法人為限。

自然人和公司之間由于直接或間接控制權、信托關系或擔保關系而形成的集合體。自然人對公司形成控制在現實經濟生活中日益普遍，識別集團客戶時確定“控制人”非常關鍵?！吨腥A人民共和國公司法》對實際控制人屆定為“雖不是公司的股東，但通過投資關系、協議或者其他安排，能夠實際支配公司行為的人”?！镀髽I會計準則——關聯方關系及其交易的披露》規定，企業的關聯方是本企業的子公司、合營企業、聯營企業、主要投資者個人、關鍵管理人員、主要投資者個人或關鍵管理人員關系密切的家庭成員等。確定“控制人及其關系密切的家庭成員”的范圍是有效地把握整個集團客戶管理對象邊界的基礎。

從信托法律的角度看，公司的控制人或其規定的家屬可以通過信托法律機制使公司的控制權向其他自然人轉移，造成對公司控制權的重大影響。在以某家公司的控制人或其規定的家屬為受益人的信托關系中，具有受托人身份的受托人擁有的股權有可能使其控制這家公司或這家公司的附屬公司，因此這類自然人也可能成為實質上的“控制人”?，F實經濟生活中，還往往會遇到“基于控制人的親屬關系、信托關系或擔保關系形成的公司與公司之間的集合體”。例如，“控制人及其關系密切的家庭成員”擁有或控制的其他附屬公司之間，控制人及其關系密切的家庭成員是擔保人的公司之間，控制人及其關系密切的家庭成員擁有或控制或擔保的公司與受托人擁有或控制或擔保的公司之間，都需要視為集團客戶來統一管理。

金融集團客戶管理中的現實問題

巴塞爾委員會將金融集團定義為，在統一控制權下，完全或主要在銀行業、證券業和保險業中至少兩個不同的金融行業大規模地提供服務的金融集團公司。這個定義仍是從“控制權”的角度出發的，根據“控制權”來判斷某個金融控股公司或銀行控股公司是否為銀行的金融機構集團客戶仍然是一個先決條件，這一點與企業集團客戶的識別并無不同。在我國金融市場不斷對外開放的進程中，我國金融機構的股權結構變化帶來了銀行如何有效識別和管理金融機構集團客戶的新課題。

國際金融集團參股我國金融機構產生的金融集團客戶邊界問題

我國目前的監管規定要求，單一外資持有一家中國國內銀行的股權比例最多為20%，多家外資持有一家中國國內銀行的比例最多為25%。而根據《外資參股證券公司設立規則》，單個境外投資者持有(包括直接持有和間接控制)上市內資證券公司股份的比例不得超過20%，全部境外投資者持有(包括直接持有和間接控制)上市內資證券公司股份的比例不得超過25%。外資參股非上市證券公司的比例不能超過33%。這些相關規定的限制，可以防止外資金融集團對我國金融機構形成“絕對控制”，但無法避免可能的“相對控制”或可以實施“重大影響”。當一家外資金融集團參股多家我國金融機構，同時申請國內商業銀行授信時，授信銀行不僅需要根據持股股權比例設定一個劃分金融集團客戶范圍的標準，而且需要根據對授信對象的信用風險評估及授信產品的特性（如形成表內資產或表外資產），設定審慎的總風險限額和分項風險限額。

金融集團客戶管理的日趨復雜化

目前我國對金融機構采取“分業經營、分業監管”的模式，但部分金融機構在得到國家特許批準的條件下，已經按照金融控股公司或準金融控股公司的模式在運營。典型的模式是銀行下轄其他金融機構，或金融機構下轄銀行，無論哪種模式，控股公司內部都包括了傳統的商業銀行、證券、保險、信托等業務，集團內部不同的子公司之間，或關聯公司之間在抵押質押貸款、國債回購、資金結算、托管服務、財務顧問等方面開展戰略合作，形成協同效應。隨之而來的問題是作為授信提供方的銀行如何控制金融控股公司內部不同類別業務的公司之間風險傳遞和轉移。國際同業的研究表明，一家金融控股公司或銀行控股公司內部形成風險傳遞渠道的主要方式包括：通過母公司對關聯公司的投資或貸款，形成流動性風險或集中性風險；集團內部成員之間相互擔?；蛲钢В粚瘓F成員的負債進行保險或提供其他形式的信用保護；母公司向成員機構或集團內部成員之間相互提供承諾等等。銀行在提供授信時，對金融控股集團和銀行控股集團股權結構需要保持高度關注，依賴“控制權”標準設定可以作為統一金融集團客戶來管理的對象，而集團內部的“防火墻”設置情況、內部交易的公允性和信息披露的質量等也都可能影響授信安全。

企業集團客戶風險與金融機構客戶之間可能存在風險相互傳遞

我國商業銀行的有關法律明確，在我國境內商業銀行不得向企業投資。銀行參股企業已經在法律上被禁止。從其他國家的實踐看來，產業資本和金融資本的高度融合可能對市場公平競爭產生影響，會受到立法的限制。目前我國市場實踐并未發展到兩者高度融合的階段，但金融機構股權變化會使提供授信的銀行在確定企業集團客戶的范圍時，不得不納入金融機構客戶。同時，需要對金融機構資本的構成狀況、資產和負債的擺布、流動性頭寸、企業和金融機構之間關聯交易的公允性保持高度警惕，防止向企業集團中的金融機構提供的短期授信被轉入企業長期使用。

集團客戶風險識別的基本原則與管理要求

我國商業銀行集團客戶的風險識別應堅持“以控制權（“控制”與“被控制”）為立足點，財務關聯關系和擔保關系為基礎”的基本原則。同時堅持以下基本管理要求。

根據企業和金融機構發展的現實狀況，對集團客戶設定識別“絕對控制”、“相對控制”和“重大影響”的股權比例標準。以此為出發點，從銀行的直接授信對象追溯到最終控制方，無論最終控制方是法人還是自然人，股權結構層次中無論多少層級，只要存在直接控制、間接控制，或既有直接控制，又有間接控制關系的法人或自然人都應列入同一集團客戶管理體系中。

根據我國擔保法中對擔保主體、擔保對象、擔保責任等相關規定，將由于相互擔?；蛴赏粨Ｈ藫６纬傻摹凹象w”納入集團客戶管理范圍之中。特別注意分析擔保關系在授信期限內對擔保方（無論是公司，還是個人）財務狀況產生的影響，防范過度擔保產生的風險。

對于直接共同控制或間接共同控制的“集合體”，銀行將其列入一個集團客戶來管理更加審慎。例如，某國有獨資投資公司和某有色金屬股份有限公司共同控制路橋有限公司和自來水有限公司，路橋有限公司和自來水有限公司又共同控制環保設備制造公司，在這種情況下，國有獨資投資公司、有色金屬股份有限公司、路橋有限公司、自來水有限公司和環保設備制造公司視為一個集團客戶管理更容易識別風險。

同受共同控制的兩方或多方之間，除非能證明共同控制的各方存在按非公允價格進行交易的行為，否則不作為集團客戶來管理。例如，根據會計準則的要求，某航空集團公司和某機場建設股份有限公司共同控制航空股份有限公司和航空設備進出口公司，則航空集團公司和航空股份有限公司、航空集團公司和航空設備進出口公司、機場建設股份有限公司和航空股份有限公司、機場建設股份有限公司和航空設備進出口公司為關聯方，而航空股份有限公司和航空設備進出口公司不視為關聯方。鑒于航空股份有限公司和航空設備進出口公司之間不存在控制權，其共同控制方航空集團公司和機場建設股份有限公司之間也不存在控制權，則航空集團公司、機場建設股份有限公司、航空股份有限公司、航空設備進出口公司不作為一個企業集團客戶來管理，分別作為單一客戶管理。但是如果銀行發現共同控制的各方存在按非公允價格進行交易的行為，則四家企業作為一個集團客戶來管理。

根據集團客戶對象差異，實施整體限額管理和分限額管理相結合的管理。企業集團客戶對銀行資金的需求，主要在于貸款或透支、貿易融資、保函、要求提供融資承諾等，銀行會根據集團客戶資金需求設計并提供一攬子授信服務方案。在一攬子授信服務方案的背后是一攬子風險控制方案，除了根據企業集團信用風險狀況設定一個總體風險額度以外，需要根據不同授信產品風險狀況的差異，考慮設定分產品限額（如貸款限額，根據銀行貿易融資產品，設計保理、開證等各類貿易融資產品分限額；設定有條件承諾和無條件承諾的限額等）以及靈活的分產品限額調整機制；而金融機構集團客戶更多的是流動性方面的業務需求，如隔夜拆借，短期透支，股票質押貸款，國債回購，票據或信用證承兌，遠期、掉期交易等，由于在信用風險特征和資本占用上向金融機構客戶提供的產品有明顯的特殊性，如匯率、利率、股權、貴金屬等OTC衍生產品，尤其需要有針對性地采取分產品限額管理模式。

（作者單位：北京聯合大學）