利潤空間受擠壓 玉米商度日如年

定于9月下旬召開的第三屆國際玉米產業大會將有85%的參會者為現貨企業，現貨企業所占比例達到歷次大會的最高值。

近日，記者從大連商品交易所獲悉，在今年玉米行業經營困境下，現貨企業希望通過玉米產業大會探尋未來經營方向的心境可見一斑，新形勢下大商所也希望通過玉米大會這個平臺，推動政策與市場的充分交流，使玉米現貨企業找到走出困境的突破口。

產業鏈上的沖擊波

在玉米產業鏈條上，數量最多的是貿易企業，并形成了“北方采購—南方銷售”的經營模式，但今年以來，無論是國有還是民營，眾多貿易企業遭受著來自各方的沖擊波。金融危機的沖擊、國儲托市收購利潤空間受擠壓、南方飼料企業定點采購等多重因素不斷夾擊著玉米行業，貿易商在本年度度日如年。

“金融危機爆發給企業的經營增加了難度，價格的巨幅波動直接沖擊了有庫存的貿易企業、加工企業，如航油、玉米等大宗商品。”大連某糧食集團有限公司負責人表示，大型玉米民營貿易企業開始紛紛轉型，也有不少小型的貿易企業因為價格巨幅波動導致企業虧損，甚至在東北市場中銷聲匿跡。

吉林省一家經營玉米的企業負責人說，去年底，由于政府在東北玉米主產區大力托市收購，貿易商的市場空間受到擠壓，利潤大幅壓縮。受金融危機影響，導致貿易商也主動收縮采購量，市場供給方從傳統的貿易商供給向中儲糧過渡，市場主體地位大大削弱。可采購玉米量的減少也意味著公司盈利預期的減少，在金融危機和國儲托市收購的雙重擠壓下，獨立貿易商能否繼續生存也打了個大大的問號。

面對新形勢，現貨市場格局也在發生變化。大連一玉米貿易企業負責人說，下游飼料企業、養殖業規模化經營，開始逐步向上延伸業務觸角，甚至直接“插足”玉米采購、物流等環節，直接到東北地區采購玉米，不少大型飼料加工企業開始延伸經營的觸角，直接繞過貿易商環節到東北采購，沒有了大型飼料企業的需求，很多貿易企業步履維艱。

玉米產業是一個很長的產業鏈條，其中涉足玉米種植—采購—貿易—加工生產—成品出售等諸多環節，很少有企業能夠涉足全部環節并觸碰終端客戶。玉米貿易企業所經營的不過是“從田間到餐桌”中間極小的一個環節而已，沒有玉米采購量，企業生存都成問題。

因此，目前東北不少企業正面臨著從傳統貿易商向新型貿易企業的轉型過程，整個東北的玉米產業鏈條有重新布局的可能性。

套期保值控制價格風險

作為玉米產業整個鏈條重要的一環，玉米期貨市場去年為國內一些玉米貿易和加工企業較好地規避了金融危機的沖擊。大連生威糧食集團即是其中的一家。“去年集團利用期貨工具，巧妙地躲避了金融危機爆發和玉米價格暴跌的風險，并獲得穩定的盈利。”該集團有關人士介紹，去年大連生威收購了數十萬噸玉米，去年五六月份企業仍有較大庫存，在A股暴跌、國際金融市場和國內期貨市場動蕩的形勢下，企業管理層果斷決定在大連玉米期貨上對全部庫存進行保值，并且加快了玉米去庫存化的步伐，現貨迅速得以消化，躲過了金融危機對玉米市場的沖擊。

對此，生威集團有關人士表示，玉米的生產消費呈現“一季生產，全年消費”的特點。尤其在東北地區，有玉米企業在短期內大量收購、儲存，然后在全年內加工或外運銷售。反映在企業行為上就是在短期內建立大量的玉米庫存，以應對全年生產或外運銷售的需要。企業現貨庫存面臨很大的不確定性，這就需要通過套期保值控制未來可能發生的價格風險。

但有市場人士也同時指出，今年上半年，東北一些大型國有貿易企業加入國儲收購并化身“紅頂商人”，而民營資本的貿易企業由于受金融危機可能深化的預期影響，只能主動收縮采購量，貿易主體結構的變化反映到大連玉米期貨盤面上就是市場流動性有所降低，價格在政策預期和市場需求兩因素的交織下長期橫盤整理，非市場的因素影響較大，從而影響了企業對期貨市場的充分利用。