如何巧用金融產品獲利

隨著我國外貿體制改革的逐步深化和出口貿易的蓬勃發展，出口企業對銀行貿易服務的需求也日益顯現出新的特點。如何把出口應收賬款變為現金收入，如何化解出口貿易中的信用、匯率、利率、國家等風險，如何對財務報表進行優化管理，已成為我國以上市公司和大型企業為代表的一大批出口企業所關注的焦點問題。在這樣的市場背景下，國際貿易融資備受關注，好的金融產品也在發揮著特有的作用。

綜合解決方案——出口全益達

“出口全益達”，是中國銀行針對外向型企業在出口貿易活動中可能遇到的各種困擾和難題，專門打造的一個方便實用的貿易融資綜合解決方案。它將多項傳統和新興的貿易融資產品、特色服務以及外匯交易金融衍生產品加以融會貫通，并根據企業的具體需求“量體裁衣”，根據貿易背景、市場情況以及客戶需求等具體因素的變化，針對不同的結算方式、付款期限和貿易環節量身定制解決方案。

案例：甲公司在東南亞某國拿到承建電站的5億美元大單，但要真正完成項目卻面臨諸多困難：電站業主資金緊張，且在當地融資成本很高，希望甲公司帶資承建，同時業主準備采用s年期延期付款方式結算；該國銀行的信用評級不佳；盡管甲公司在該國有10多年承建工程的歷史，但涉足如此大規模的電站項目還是第一次，相關風險難以預知；受自身資產規模限制，甲公司在國內無法取得承建工程所需的銀行貸款。

基于以上信息，中國銀行為甲公司設計解決方案如下：以銀行保函為甲公司爭取部分預付款；爭取延期收款在信用證項下實現，從而以銀行信用替代商業信用，并且可以利用信用證取得多種貿易融資。隨后該方案得以細化落實：

(1)當地銀行開立5年期延期付款信用證，某外資銀行加具保兌；

(2)甲公司在該電站項下投保出口信用險、營運險、完工險等，分散轉移風險；

(3)在甲公司銀行授信額度不足的情況下，中國銀行利用獨家敘做的保函風險專項資金出具預付款保函及履約保函，使甲公司即期收到部分工程款，能夠迅速啟動項目；

(4)收到信用證后，中國銀行為甲公司敘做打包貸款；

(5)信用證下出單后，中行為甲公司辦理押匯用以歸還打包貸款；

(6)收到開證行／保兌行承兌后，中行為甲公司敘做福費廷，買斷甲公司在該項目下的長期應收賬款，用以歸還押匯。

企業經常會遇到流動資金短缺、難以支持裝船前的采購、生產和裝運等一系列活動，或者發貨后很長時間才能收到貨款等問題，這款產品可以很好地幫助企業解決這類問題，并且有效地規避常見風險和銀行授信不足的情況。

解決融資難——融信達

在國際貿易持續蓬勃發展及國內企業“走出去”步伐不斷加快的市場背景下，針對出口企業對信用保險項下融資業務的市場需求，中國銀行研發了“融信達”。“融信達”主要面向投保了信用保險的外貿企業，幫助企業在投保信用保險、規避商業風險和國家風險的同時，利用銀行提供的資金融通便利，實現加速資金周轉，優化財務報表，規避匯率風險等目的，同時有效利用信用保險資源，提高企業信用等級，解決了授信額度不足的融資瓶頸問題。

案例：A公司與某獨聯體國家簽訂合同，出口總金額為5000萬美元的石油鉆機及設備。該項目采用延期付款信用證結算，在公司發貨完畢并交單后，開證行如期承付，5年內分10期延期付款。該項目前期由中國出口信用保險公司承保。

由于合同付款期較長，人民幣升值成為A公司關注的焦點，A公司希望能敘做融資業務來有效規避匯率風險，但由于開證行的國家風險和信用風險較高，在我國的銀行無授信額度，因而無法辦理押匯及福費廷業務。“融信達”產品幫其解決了難題，全過程如下：

(1)A公司與中國銀行簽訂賠款轉讓協議，將保單項下的賠款權益轉讓給銀行，并同時向中信保公司出具賠款轉讓授權書；

(2)中信保公司向中國銀行和A公司書面確認，將出口信用保險項下的賠款權益轉讓給中國銀行；

(3)中國銀行與A公司協商一致，在融資協議合同文本中增加回購條款，如果由于A公司自身違反約定造成款項未能按期收回或保險公司拒賠，中國銀行有權將應收賬款全部或部分轉讓回給A公司；

(4)中國銀行為A公司敘做中長期無追索權“融信達”業務，買斷A公司在出口信用保險項下的應收賬款。

從上述案例可以看出，A公司在“融信達”產品的支持下，不但有效解決了因高風險國家或地區開證行授信額度稀缺、對開展融資業務的制約問題，而且通過將遠期應收賬款轉化為即期收入，在加速資金周轉的同時有效規避了匯率風險，優化了財務報表。

規避匯率風險——進口匯利達

2008年以來，在美國等西方主要發達國家的經濟增長放緩、內部實施從緊的貨幣政策等背景下，國家在信貸規模、外匯頭寸和短期外債等方面的調控力度進一步加強，這對銀行和企業都提出了新的課題。“進口匯利達”正是一款能夠幫助企業滿規避匯率風險、實現外匯資金保值增值的產品。

案例：甲公司系國內一家專營化工產品的生產企業，公司原材料主要依賴于進口，產成品全部在國內銷售，購匯業務量較大。2005年9月9日，該公司有一筆100萬美元的信用證需要對外付款，為了能夠有效控制購匯成本，甲公司選擇了“進口匯利達”產品，全過程如下：

(背景：2005年9月9日美元即期售匯價為8.1107，1年期的遠期售匯價為7.8855，人民幣1年期定期存款利率為2.25％，美元1年期進口押匯融資利率為4.66281％)

(1)2005年9月9日，甲公司按照即期售匯價，將原用于購匯的811.07萬元人民幣定期存放銀行1年；

(2)甲公司以上述人民幣定期存款作為質押，從銀行獲得100萬美元的同期限進口押匯款，并用于對外支付；

(3)同時，甲公司在銀行申請辦理一筆1年期的遠期售匯業務，提前鎖定1年后購匯償還進口押匯融資本息的匯率；

(4)1年后(2006年9月4日)，銀行釋放已質押的人民幣定期存款用以遠期售匯業務的交割，并用交割后的美元款項償還進口押匯融資本息，業務結束。

甲公司業務收益的具體測算：

(1)人民幣定期1年存款本息合計：

RMB8110700.00×(1+2.25％)=RMB8293190.75

(2)1年進口押匯融資本息合計：

USD1000000×(1+4.66281％)=USD1046628.10

(3)遠期購匯需用人民幣金額為：

USD1046628.10×7.8855=RMB8253185.88

與在對外付款日以當天即期售匯價購匯并對外支付的習慣做法相比，通過敘做“進口匯利達”業務，甲公司累計獲得收益：

RMB8293190.75-RMB8253185.88=RMB 40004.87

從上述案例可以看出，借助于“進口匯利達”產品的支持，甲公司在沒有額外增加業務風險、操作環節、占用其在銀行授信額度的情況下，不但確保了進口業務的順利進行，按時對外支付了信用證項下有關款項，而且較大幅度地節省了購匯人民幣的支出，有效降低了財務成本，提高了業務利潤。