AMCS商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的不良資產(chǎn)處置探討

摘要：隨著我國四大金融資產(chǎn)管理公司歷史使命的基本達成，商業(yè)化轉(zhuǎn)型已成定局。本文對資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型后的不良資產(chǎn)處置問題提出了一系列建議，力圖實現(xiàn)我國資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)處置應(yīng)由傳統(tǒng)的“資源密集型”向“知識密集型”以及“資金密集型”轉(zhuǎn)變。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型不良資產(chǎn)處置

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

0引言

2007年以后，隨著我國四大金融資產(chǎn)管理公司(以下簡稱AM—Cs)歷史使命的基本達成，政策性不良資產(chǎn)處于收尾階段，商業(yè)性不良資產(chǎn)也在加速處置，AMCs全面開展商業(yè)化轉(zhuǎn)型，大力開拓商業(yè)化業(yè)務(wù)。在這一階段，傳統(tǒng)的銀行不良資產(chǎn)將逐步減少，AMCs更多的時候?qū)⑹且揽烤C合實力通過市場競爭的手段取得不良資產(chǎn)或是提供不良資產(chǎn)處置服務(wù)。當前，大量的文獻討論了AMCs的商業(yè)化轉(zhuǎn)型問題，提出的商業(yè)化方向有：綜合性資產(chǎn)管理公司、全能型金融控股公司、投資銀行、介于投資銀行和商業(yè)銀行之間的金融服務(wù)性企業(yè)等。本文對AMCs該如何轉(zhuǎn)型并不過多關(guān)心，而將關(guān)注點集中在AMCs轉(zhuǎn)型后的商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置問題上。南旭光和羅慧英(2005)就撰文指出“一旦資產(chǎn)管理公司退出，我國整個商業(yè)銀行體系現(xiàn)有的及新產(chǎn)生的不良資產(chǎn)如何處置?僅僅通過銀行自身來處理或內(nèi)部消化能夠解決問題嗎?這是令人懷疑的!”。

對此，李德(2005)就認為AMCs轉(zhuǎn)型后還是應(yīng)以不良資產(chǎn)處置為主業(yè)，在積極探索商業(yè)化運營模式下，同時建立專門的政策性金融資產(chǎn)管理公司。鄭輝昌和羅慧英(2006)指出應(yīng)該建立現(xiàn)代企業(yè)制度，將AMCs推向市場，適者生存，并設(shè)計了最適退出途徑及機制。王納和陳暉萌(2006)指出，AMCs應(yīng)根據(jù)競爭環(huán)境的變化及自身的資源、能力狀況進行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在一定條件下實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。從此類文獻的分析中我們可以看出，不管AMCs如何轉(zhuǎn)型，在外部和內(nèi)部環(huán)境已發(fā)生巨大變化的情況下，我國商業(yè)銀行體系中的不良資產(chǎn)處置都要在思路、做法上進行相應(yīng)的調(diào)整。

1對商業(yè)化轉(zhuǎn)型后不良資產(chǎn)處置的建議

1.1保留不良資產(chǎn)中的精品以發(fā)揮更大的效益我國資產(chǎn)管理公司面臨的政策性不良資產(chǎn)已基本處置完畢，雖仍然擁有大量的商業(yè)性不良資產(chǎn)，但考慮到支付購買商業(yè)性不良資產(chǎn)的再貸款本息以及適當縮小管理半徑的需求，近期仍應(yīng)該采用打包等快速處置的方法，快速減少商業(yè)性不良資產(chǎn)。隨著工、中、建、交等幾大商業(yè)銀行的股改完成，繼續(xù)從商業(yè)銀行接收大批不良資產(chǎn)的機會將會越來越少。因此，在大量處置剩余不良資產(chǎn)過程中，應(yīng)有意識地留下一些“精品”，通過對這些“精品”的加工、投入、包裝提升其價值；對于那些有穩(wěn)定收益的項目，還是可以考慮繼續(xù)持有，這樣將會給AMCs帶來穩(wěn)定的收益：而且不管未來如何改革，持有一定數(shù)量有良好收益的資產(chǎn)，也能做到“袋中有糧心不慌”。

1_2提升處置商業(yè)性不良資產(chǎn)的經(jīng)濟效益在處置政策性不良資產(chǎn)的過程中，由于在費用率方面的限制，所選擇的處置方案的凈回收往往并不見得是最大。但是現(xiàn)在AMCs處置的是商業(yè)性不良資產(chǎn)，就應(yīng)以提高經(jīng)濟效益為出發(fā)點，以最大限度回收資金、提升資產(chǎn)價值、減少損失為根本目標，確立資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理的獨立市場專家地位。要以公開交易方式轉(zhuǎn)讓不良金融資產(chǎn)已經(jīng)成為現(xiàn)階段不良資產(chǎn)處置的重要手段之一。隨著產(chǎn)權(quán)市場業(yè)務(wù)拓展和更多的投資者參與交易，產(chǎn)權(quán)交易市場處置金融資產(chǎn)公開、公平、公正和競爭、擇優(yōu)的功能優(yōu)越性將得到充分的發(fā)揮和體現(xiàn)。AMCs應(yīng)搭建專門處置銀行不良金融資產(chǎn)的交易平臺，通過培植市場和交易手段創(chuàng)新，能夠為本地區(qū)不良資產(chǎn)的購買者和出售方提供更為方便的交易，為金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的處置提供專業(yè)化的市場服務(wù)。

1.3拓展不良資產(chǎn)處置新領(lǐng)域四大AMCs成立以來，一直是在處置金融不良資產(chǎn)，在處置的過程中，累了豐富的處置金融不良資產(chǎn)的經(jīng)驗，掌握了不少解決疑難問題的方法。雖然今后從商業(yè)銀行接收大批不良資產(chǎn)的機會越來越少了，但目前除了商業(yè)銀行以外，社會中其它領(lǐng)域的不良資產(chǎn)量是非常大的，并且還會源源不斷地產(chǎn)生，各種各樣的疑難問題也非常地多，這些都需要專業(yè)機構(gòu)去處理解決。這正是AMCs利用自己的優(yōu)勢去拓展市場的良好機會。AMCs受政府委托托管陷入困境的券商以及受中移動委托處置其不良資產(chǎn)就是拓展不良資產(chǎn)處置新領(lǐng)域的一個有益嘗試和探索。所以，AMCs應(yīng)繼續(xù)在其它不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域(如受托處置集團公司的不良資產(chǎn)、受托處置外國投行或地方政府的不良資產(chǎn)、受托剝離集團公司的輔業(yè)、受托管理困難企業(yè)等)繼續(xù)進行業(yè)務(wù)拓展。

1.4發(fā)展多層次的吸收和消化不良資產(chǎn)的市場四大AMCs應(yīng)在商業(yè)化轉(zhuǎn)型后擴大資產(chǎn)管理公司可處置不良資產(chǎn)的范圍，既可以承接國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，也可以承接國家政策調(diào)整、企業(yè)改制、金融機構(gòu)市場退出、維護社會穩(wěn)定以及突發(fā)事件所產(chǎn)生的不良資產(chǎn)。要落實不良資產(chǎn)處置稅收、行政事業(yè)收費、財務(wù)處理和監(jiān)督等方面的政策，使得處置和管理資產(chǎn)活動獲得更廣闊的空間，確保資產(chǎn)管理公司有權(quán)自主選擇資產(chǎn)處置策略和充分的資產(chǎn)處置權(quán)。在此基礎(chǔ)上，全力發(fā)展多層次的吸收和消化不良資產(chǎn)的市場，特別是與不良資產(chǎn)交易的價值轉(zhuǎn)換相關(guān)的資本市場、產(chǎn)權(quán)市場、招投標和拍賣市場，促進不良資產(chǎn)市場的更快發(fā)展。推動信托、租賃、評估等行業(yè)的發(fā)展，規(guī)范投資人和中介機構(gòu)等市場參與主體的行為，使不良資產(chǎn)的出售、轉(zhuǎn)讓、重組、置換的專業(yè)化運作充分依托市場機制。

1.5借助不良資產(chǎn)處置發(fā)展新業(yè)務(wù)在中國，真正處理不良資產(chǎn)和疑難問題的機構(gòu)除了AMCs以外幾乎找不到其他機構(gòu)。因此在競爭涉及到不良資產(chǎn)或疑難問題的業(yè)務(wù)時，AMCs就有很大的優(yōu)勢，可以通過處置該領(lǐng)域的不良資產(chǎn)，從而獲取進入該領(lǐng)域的機會，并借機壯大。比如，AMCs可以受委托托管陷入困境的券商，最終使成功進入門檻很高的證券行業(yè)。AMCs未來業(yè)務(wù)可以考慮劃分為四個板塊，一是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等；二是投資業(yè)務(wù)，包括戰(zhàn)略投資和財務(wù)投資；三是融資業(yè)務(wù)，包括金融租賃業(yè)務(wù)和擔保業(yè)務(wù)；四是投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)、海外投資銀行業(yè)務(wù)。其中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為公司的主營業(yè)務(wù)，應(yīng)不斷拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場空間。

1.6做好不良資產(chǎn)處置與新興業(yè)務(wù)的配合從各種現(xiàn)實的方案來看，AMCs未來的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，應(yīng)該是不良資產(chǎn)處置與其它商業(yè)化業(yè)務(wù)共同發(fā)展，這兩塊業(yè)務(wù)有很大的合作空間。前者可為后者提供豐富的原料和素材以及進入新領(lǐng)域的臺階，后者則可為前者提供服務(wù)、提升價值。由于不同的業(yè)務(wù)往往是由公司內(nèi)部不同的機構(gòu)和部門來完成，要使這兩塊業(yè)務(wù)合作好，除了要強調(diào)每家轉(zhuǎn)型后的AMC一.盤棋之外，還要注意做好人員組合和利益分配工作，這樣才能充分調(diào)動內(nèi)部各機構(gòu)和部門之間互相合作的積極性。

2結(jié)語

基于以上的分析，我國資產(chǎn)管理公司的不良資產(chǎn)處置應(yīng)由傳統(tǒng)的“資源密集型”向“知識密集型”以及“資金密集型”轉(zhuǎn)變。我們應(yīng)充分利用資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置市場上所具備的資源、知識和資金優(yōu)勢，順應(yīng)時勢，適時調(diào)整，發(fā)展壯大不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)，樹立資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的優(yōu)勢品牌，并成功開拓新的商業(yè)化業(yè)務(wù)。