軟件板塊瘋狂的背后

觀點

軟件股被爆炒的原因卻是空泛的愿景利好和傳言。面對沒有業績支撐卻能狂飆的股價，我們需要保持冷靜。

中國股市從來不缺乏黑馬、瘋牛的神話。最近，以浪潮軟件為代表的軟件股又異軍突起，上演了一出“瘋狂的賽車”。4月2日～17日之間的10個交易日之內，浪潮軟件有9個漲停，股價從6.76元狂飆到16.28元，累計漲幅高達150%。

浪潮軟件 “瘋牛”般的表現，拉動了整個軟件板塊群體異動。據統計，軟件與服務板塊指數在今年3月以來的30個交易日中平均快速上漲47.15%，遠高于大盤。其中，中國軟件從2月底的不足10元，到4月17日沖上30.99元，翻漲3倍; 浪潮軟件、啟明信息等漲幅也都在100%以上。

與此同時催生的財富效應也令市場參與者血脈噴張。然而是什么讓機構、游資“豪賭”軟件板塊呢？分析之下，支持近期軟件類股票狂漲的卻大多是一些愿景的利好甚至傳聞。

據悉，近期傳聞“核高基”名單即將公布，這是軟件類股票被爆炒的主要原因。“核高基”即“核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟件產品”科技重大專項。據悉，“核高基”重大專項扶持將持續15年，每年專項資金平均投入規模將達到20億元，加上地方配套資金后，每年投入規模將超過40億元。這是新中國成立以來，國家首次以如此規模的巨資組織開展基礎軟件重大項目。這無疑能給中國軟件業帶來長遠的持續盈利的前景。此其一。

其二，近日財政部網站公布《關于做好2009年度支持承接國際服務外包業務發展資金管理工作的通知》，商務部、財政部將安排專項資金，對2009年度承接國際服務外包的相關業務予以資金支持。這是對從事軟件外包業務的企業的利好。

其三，4月15日《電子信息產業調整和振興規劃》正式出臺，加大信息技術改造升級的補貼，明確國產軟件替代計劃的實施細則。這將抬高軟件板塊的整體估值水平，也對近期軟件類的漲勢起到推波助瀾的作用。

其四，還與創業板即將推出有關系。因為創業板中30%～40%的公司都來自軟件行業，而創業板向來就有爆炒的傳統，因此借題發揮順勢預熱，拉抬身價，似乎也合情合理。

然而，軟件股雖然在二級市場有著近乎“瘋牛”般的亢奮表現，但是多家軟件上市企業并沒有亮麗的業績支撐。

以浪潮軟件為例，其年報雖顯示凈利潤大幅增長，但扣除投資收益，利潤率同比下降了90.80%。浪潮軟件主營的軟件及系統集成、計算機及應用產品等業務，在2008年的營收和利潤率同比均出現較大幅度的下滑。而中國軟件也公告預虧，業績不甚理想。

從長遠而言，“核高基”扶持資金和相關利好政策無疑將增加軟件企業的盈利能力和凈資產，但短期內很難帶來主營收入和利潤的明顯變化，也就是說，沒有充分理由支撐股價短期內出現如此大幅的上漲。

10年前的“5#8226;19”行情中，網絡科技股是拉動大盤強勢上攻的“帶頭大哥”，但沒幾個月就煙消云散了。10年之后，科技股卷土重來，不過這回“領頭羊”是軟件板塊。此次瘋狂，會不會重蹈覆轍？

面對瘋狂我們需要一份冷靜。任何股票，如果沒有良好的成長性業績作為支撐，最終還是要回歸基本面。泡沫終歸是要破滅的。