提升企業(yè)資金鏈管理能力的對(duì)策與建議

摘要：文章根據(jù)資金鏈的斷裂原因，提出了防止資金鏈斷裂的措施和建議，如退出激進(jìn)預(yù)算、改善成本等。相信通過這些措施，可以逾越過金融危機(jī)這個(gè)寒冷的冬天。

關(guān)鍵詞：資金鏈管理能力對(duì)策與建議

0 引言

資金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的基本循環(huán)資金鏈條。即“現(xiàn)金一資產(chǎn)——現(xiàn)金”的循環(huán)。資金由股東或債權(quán)人投入后，經(jīng)過企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，最后銷售產(chǎn)品回籠資金，實(shí)現(xiàn)資金的增值過程，這一簡(jiǎn)單循環(huán)便告結(jié)束。從本質(zhì)上看，資金鏈?zhǔn)侵干鐣?huì)經(jīng)濟(jì)體系中若干個(gè)微觀經(jīng)濟(jì)主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于經(jīng)濟(jì)體中復(fù)雜的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，所以資金鏈?zhǔn)侨魏我粋€(gè)經(jīng)濟(jì)體中必然存在的現(xiàn)象。

1 資金鏈管理能力概述

為防止資金鏈斷裂，必須通過制定相應(yīng)的管理措施來提高資金鏈管理的能力，總的來說有以下幾個(gè)方面：針對(duì)庫存增加型資金鏈斷裂，應(yīng)該檢修其供應(yīng)鏈；針對(duì)資本運(yùn)作型資金鏈斷裂，應(yīng)該制定穩(wěn)健的財(cái)務(wù)預(yù)算：由于償債能力有限導(dǎo)致的資金鏈斷裂，應(yīng)該注意其融資渠道及資本占用與資金來源期限的匹配情況：受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響嚴(yán)重的企業(yè)，應(yīng)該制定保守的信用政策。

2 提升資金鏈管理能力的具體途徑

2.1 制定穩(wěn)健的財(cái)務(wù)預(yù)算大家都在尋找拯救資金鏈的秘笈，但現(xiàn)金流緊張只是一個(gè)結(jié)果，而非原因，現(xiàn)金枯竭不過是壓跨駱駝的最后一根稻草罷了。

作為企業(yè)管理者而言，首先需要審視造成這種結(jié)果的原因：是由于激進(jìn)的財(cái)務(wù)預(yù)算將投資以及規(guī)模的擴(kuò)張放在了首要目標(biāo)而忽視了對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量的管理，或者當(dāng)營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值的情況下仍不斷地追加投資，或者太過依賴于單一的融資渠道。所有這些問題的根源在于一個(gè)太過樂觀和激進(jìn)的并且失去監(jiān)控的財(cái)務(wù)預(yù)算。

正如凱捷咨詢公司總經(jīng)理助理沈芷琳所說，如果一個(gè)企業(yè)在年初制定的財(cái)務(wù)預(yù)算是理性的或在安全水平線上，按道理現(xiàn)金流是不會(huì)出現(xiàn)問題的。但更多時(shí)候，企業(yè)因?yàn)閷㈩A(yù)算制定得過于樂觀和激進(jìn)，過分重視規(guī)模擴(kuò)張而忽視了資金的安全，從而在實(shí)際執(zhí)行時(shí)失去信號(hào)指導(dǎo)的作用：或者由于在考核指標(biāo)的設(shè)定中只考慮現(xiàn)金的時(shí)點(diǎn)狀況，不能解決期間資金流動(dòng)的安全性問題，從而導(dǎo)致執(zhí)行者在過程中的冒進(jìn)行為。

因此，客觀地進(jìn)行環(huán)境影響因素分析和企業(yè)戰(zhàn)略分析，確保現(xiàn)金流向與環(huán)境變化相協(xié)調(diào)，重新制定穩(wěn)健的財(cái)務(wù)預(yù)算，是危機(jī)中的首要任務(wù)。

2.2改善成本對(duì)于已經(jīng)處于現(xiàn)金流危機(jī)邊緣的企業(yè)而言，最快速的方法是將現(xiàn)金從日常的營(yíng)運(yùn)中怎樣解放出來。裁員、減薪、關(guān)閉生產(chǎn)線或賣掉價(jià)值貢獻(xiàn)率不高的項(xiàng)目都是企業(yè)常用的手段。

出售相關(guān)資產(chǎn)或者關(guān)閉生產(chǎn)線可以快速緩解現(xiàn)金的饑渴，在決定出售什么資產(chǎn)、出售多少之前，必須進(jìn)行謹(jǐn)慎的價(jià)值貢獻(xiàn)分析，拋棄長(zhǎng)期對(duì)企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)為負(fù)值的資產(chǎn)，才能使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得到保全從而帶來新生的機(jī)會(huì)。韓國(guó)三星集團(tuán)在1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)做出了一個(gè)典范。當(dāng)時(shí)長(zhǎng)期負(fù)債已經(jīng)成為公司凈資產(chǎn)3倍的三星瀕臨倒閉，公司秉承了剝離和賣掉大概價(jià)值8億美元的120個(gè)產(chǎn)品項(xiàng)目，同時(shí)在所有對(duì)手都在收縮戰(zhàn)線的時(shí)候仍加大了芯片廠的投資，如今看來。這無疑是一個(gè)最正確的決定。

盡管幾乎所有的企業(yè)都在進(jìn)行消減成本的工作，但聰明的公司會(huì)將成本的細(xì)分做到精細(xì)化，將成本的預(yù)算作為企業(yè)資源配置管理，理清成本的投入產(chǎn)出關(guān)系，消減那些未來不會(huì)或者只是很少帶來產(chǎn)出的一些成本。麥肯錫所提出的員工業(yè)績(jī)管理識(shí)別流程便具有這樣的功效。其倫敦分公司副董事馬修·古思里奇(Ma~hew Guthridge)，在內(nèi)部的一篇文章中指出，企業(yè)在進(jìn)行大規(guī)模裁員之前，應(yīng)該對(duì)員工進(jìn)行業(yè)績(jī)和潛力評(píng)估，了解何種類型的人才目前推動(dòng)了業(yè)務(wù)價(jià)值，何種人才從現(xiàn)在起3年之內(nèi)會(huì)推動(dòng)業(yè)務(wù)價(jià)值以及目前和將來有何種人才可供使用一同時(shí)還要注意替代人才的培養(yǎng)成本。充分考慮戰(zhàn)略問題的績(jī)效管理可以最大限度地減小企業(yè)精簡(jiǎn)的負(fù)面文化影響、提高盈利水平并幫助識(shí)別企業(yè)應(yīng)努力留住的人才。

2.3檢修供應(yīng)鏈供應(yīng)鏈的管理在蕭條時(shí)期變得異常重要。一個(gè)流傳在鋼鐵行業(yè)的笑話是因?yàn)樯F的價(jià)格已經(jīng)跌到比前期廢鐵的價(jià)格還低，以至于將囤積了廢鐵的廢品回收商套牢。

在現(xiàn)實(shí)中，由于鋼鐵、石油、有色金屬等大宗貨物價(jià)格暴跌，存貨貶值所導(dǎo)致的企業(yè)虧損比比皆是。盡管零庫存是企業(yè)比較希望的狀態(tài)，但如何使整個(gè)供應(yīng)鏈的效率不受影響?因?yàn)閹缀跛衅髽I(yè)都在減產(chǎn)，需求變得難以預(yù)計(jì)，極大地挑戰(zhàn)了企業(yè)銷售預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。

在卡博特公司。財(cái)務(wù)總監(jiān)要求銷售人員更多去了解客戶的生產(chǎn)計(jì)劃和庫存計(jì)劃，并且制定產(chǎn)成品庫存目標(biāo)，再根據(jù)產(chǎn)成品目標(biāo)制定原料庫存目標(biāo)，以此安排原材料的采購(gòu)計(jì)劃。為最大程度減少庫存，公司每周甚至每天安排采購(gòu)計(jì)劃；對(duì)于小品種，卡博特則完全實(shí)行零庫存的訂單生產(chǎn)。

2.4注意融資渠道企業(yè)應(yīng)該在以自有資金為主的基礎(chǔ)上從其他渠道融通各種形式的資金。首先，要注意企業(yè)的留存收益積累力，建立起一套具有“自我約束，自我積累”的機(jī)制，避免出現(xiàn)“吃完財(cái)政吃銀行，吃完增量吃存量”的短視行為。其次，不要過分依賴債務(wù)資金，要守住資本金與債務(wù)資金的最低比例，一旦超過這個(gè)比例，即使銀行愿意貸款，企業(yè)也不能要。最后，企業(yè)可以廣開其他融資渠道，上市籌資、風(fēng)險(xiǎn)投資信托計(jì)劃、股權(quán)融資或者私募基金投資都是不錯(cuò)的選擇。

2.5資本占用匹配資金來源期限企業(yè)應(yīng)該采用匹配戰(zhàn)略來有效化解利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)。首先，長(zhǎng)期投資全部由長(zhǎng)期融資渠道支持，因?yàn)殚L(zhǎng)期投資在短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)可以用來償還借款利息及本金的收益，所以要堅(jiān)決杜絕短資長(zhǎng)用的行為。其次，短期資本全部由短期融資渠道支持，這樣可以提高資金的運(yùn)行效率、減少資金成本，從而避免了由于資金鏈運(yùn)行不暢所引發(fā)的一系列不良反應(yīng)。

2.6提高生產(chǎn)線的運(yùn)行效率及效果從字面上看，提高生產(chǎn)線的運(yùn)行效率及效果與資金鏈的維護(hù)并沒有直接的聯(lián)系，實(shí)則不然。從根本上來說，生產(chǎn)線運(yùn)行效率的提高伴隨著生產(chǎn)成本的降低與產(chǎn)出量的增加：生產(chǎn)線運(yùn)行效果的提高意味著企業(yè)能生產(chǎn)出更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的高質(zhì)量的產(chǎn)品，從而增加企業(yè)的利潤(rùn)。

具體來說，提高生產(chǎn)線的運(yùn)行效率及效果主要通過以下手段來實(shí)現(xiàn)：首先，應(yīng)該縮短生產(chǎn)線技術(shù)更新的周期、適時(shí)的引進(jìn)新設(shè)備，使生產(chǎn)產(chǎn)品的時(shí)間小于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的程度達(dá)到最大、產(chǎn)品的質(zhì)量最優(yōu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)；然后。對(duì)生產(chǎn)線的操作工人進(jìn)行定期的技術(shù)培訓(xùn)以提高莫熟練度，同時(shí)防止熟練工的流失。

2.7制定保守的信用政策信用政策又稱為應(yīng)收賬款管理政策，是在特定的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)權(quán)衡了與應(yīng)收賬款有關(guān)的效益與成本，為指導(dǎo)企業(yè)信用管理部門處理賒銷業(yè)務(wù)與收款措施所制定的一系列配套政策的總稱。

保守的信用政策只有一個(gè)目標(biāo)：要科學(xué)地將企業(yè)的應(yīng)收賬款持有水平和壞賬的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。信用管理人員應(yīng)該根據(jù)用于支持賒銷的資金規(guī)模和能承受的風(fēng)險(xiǎn)來設(shè)立信用標(biāo)準(zhǔn)，信用標(biāo)準(zhǔn)則以量化的客戶信用價(jià)值評(píng)估數(shù)學(xué)模型的計(jì)算結(jié)果形式出現(xiàn)。信用標(biāo)準(zhǔn)的高低，也就是企業(yè)對(duì)客戶信用狀況的要求嚴(yán)格與否。主要取決于客戶的資信程度，通常采用5C系統(tǒng)來評(píng)價(jià)，即：品行(Character)、能力(Capacity)、資本(Capital)、擔(dān)保(Collateral)、條件(Conditions)。在金融危機(jī)下，企業(yè)應(yīng)該采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)對(duì)客戶的資信程度進(jìn)行評(píng)估，這樣企業(yè)蒙受壞賬損失的可能性就減小，資金鏈斷裂的可能性也相應(yīng)減少。