淺論企業財務風險與防范

摘要：財務風險是市場競爭的必然產物，財務風險是現代企業必須面臨的。企業加強財務風險管理會使企業的財務損失減小、損失影響度減小，使企業不斷增強抵御風險能力，實現財務目標。本文通過分析企業財務風險特點與表現形式，提出了企業財務風險的防范措施。

關鍵詞：企業財務財務風險風險損失防范措施

0 引言

企業財務風險具有不確定性、復雜性，影響程度相異性等特征，財務風險會給企業帶來損失也會給企業帶來機遇。財務風險存在于企業生產經營的各個環節，財務風險包括：籌資風險、投資風險、現金流量風險、外匯風險。目前，金融危機已對全球實體經濟產生了巨大的沖擊，2008年世界經濟發展已明顯放緩，下行風險逐步加大。出現了一些企業的倒閉；壓縮生產；以及業務合并等現象。實踐表明，這些現象的出現主要是忽視財務風險控制的結果。

1 財務風險的特點

企業財務風險是存在于財務活動的各個環節，包括籌資活動的籌資風險、投資活動的投資風險、資金營運活動的資金營運風險、分配活動的收益分配風險。也可以說風險無處不在，無時不有。

風險是在各個環節的活動中，由難以預測、無法控制的各種因素作用，使企業的實際收益與財務預測目標相背離，使企業發生經濟損失的可能性。

風險的特性有：①風險的損失性或收益性。風險不僅能帶來損失也能帶來收益，有不利的一面，也有有利的一面，風險與收益成正比。風險越大收益越高，風險越小收益越低。損失與收益共同存在。②風險的不確定性。風險帶來的損失是不確定的。在一定時期可能發生，也可能不發生。③風險的客觀性。風險是不以人的意志為轉移的，是客觀存在的。風險無法回避，無法消除，只能利用技術手段來應對、規避風險，避免費用損失的發生。④風險的全面性，風險是存在于財務活動的各個環節，包括籌資活動的籌資風險、投資活動的投資風險、資金營運活動的資金營運風險、分配活動的收益分配風險。⑤風險的激勵性。由于風險是客觀存在的，這就促使企業加強管理，提高資金使用率，積極采取措施防范財務風險。強化企業內部控制，加強財務管理，以提高經濟效益。

2 財務風險的多種表現形式

財務風險的存在無疑會給企業的生產經營帶來重大影響。風險在各個活動環節的表現有：

2.1籌資風險。籌資風險是企業因舉債經營，隨債務的增加，對償還債務的可能性和對企業利潤影響的不確定性?；I資活動是所有風險的啟動點，是生產經營的前提條件。企業為了滿足生產經營所需資金，利用各種渠道籌措資金。企業籌集到的資金總體分為兩種來源渠道，一是通過吸收投資者的資金直接投資、發行股票、企業留存收益等方式形成的企業自有資金。二是通過向銀行借款、發行債券、利用商業信用等方式形成的企業債務資金。利用債務資金籌資是要償還以及支付利息的。一般情況下，當借款利率低于投資預期回報率時，企業為提高預期每股盈余繼續舉債，同時也加大預期每股盈余的風險。一旦銷售萎縮，實際利率高于報酬率，舉債不僅沒有提高每股盈余，反而減少了每股盈余。甚至使企業不能按期支付利息，因經營困難而破產。

2.2投資風險投資風險是企業取得資金后將資金投入使用，因市場需求變化而影響實際投資收益與預計投資收益相偏離的風險。投資風險從市場投資的收益率與預計期望的投資收益率偏離的程度看，企業投資的偏離程度越大風險越大，反之，風險越小。

投資風險一般又分為系統風險和非系統風險。系統風險是企業多樣化投資不能分散的風險。如：戰爭、自然災害、經濟衰退等。非系統風險是企業可以通過多樣化投資分散掉的風險。如：訴訟失敗、失去銷售市場等。在投資市場一般來說，投資風險和投資收益成正比。投資風險越大投資收益越高，投資風險越小投資收益越低。企業進行投資必須取得資金來源，無論是企業的自有資金，還是企業借入資金，都存在資金成本問題。如果投資報酬率低于企業資金成本，企業在資金上就受到損失，反之，資金報酬率高于企業資金成本率，企業就可以得到資金收益。投資風險就存在于資金成本率的高低和收益率的高低中。

2.3現金流量風險現金流量的風險是指企業在有較好收益的情況下，因銷售實現原則不同而產生的財務困難。在權責發生制原則下，有較好的收益并不能表示銷售款已經收到，利潤可以用于支付，如果企業負債規模過大或債務期限不合理，就可能使企業陷入了財務困境。流動資金是企業的血液，許多企業倒閉就是因流動資金不足而至的。現金流量對于企業是至關重要的。企業為了生存必須獲取現金，用以支付各個環節的成本、費用?，F金在企業的流動過程表現為：G－W－W’－G’－G這是一個由現金到現金的過程。現金流量的大小也會影響到企業的流動性。一個企業持有足夠的現金量，或能在短期內將資產轉化為現金，來履行現金的支付職能，那么這個企業就具有流動性。如果一個企業很容易在外部找到融資渠道取得現金也可以具有流動性。如果一個企業缺乏現金流動性，就意味著不能按時履行支付到期的付款義務。

2.4外匯風險外匯風險是指由于外匯匯率變動給企業外匯業務帶來的不確定性。具體包括經濟風險、交易風險和換算風險。經濟風險是指沒有預料到的外匯市場匯率變動，使企業外匯業務受到的影響。交易風險是指企業進行外幣業務時，由于交易發生日和結算日的匯率的不一致，使企業可能受到的損失。換算風險是指企業將以外幣表示的會計報表折算為某一特定貨幣表示的會計報表時，由于匯率變動而對報表造成的影響。

此外，企業財務管理宏觀環境是復雜多變的，包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些是企業外部因素，但對企業財務活動會產生重大影響。企業對宏觀環境的變化是難以準確預見、無法改變的，它可能給企業帶來某種機遇，也可能使企業面臨某種危機。這就要求企業財務管理系統適應復雜多變的外部環境，否則會給企業帶來財務風險。如利率變動、道德風險的存在、通貨膨脹等因素會導致財務風險。

3 企業財務風險的防范措施

企業防范財務風險的方法主要有以下幾種措施。

3.1風險回避企業對理財的各種方案可能產生的財務風險進行綜合評價，在保證實現財務管理目標的情況下，選擇風險較小的方案，以達到回避風險的目的。例如，債權性投資如果能夠實現企業預期投資收益目標，企業應采用債權投資，因為債權投資風險大大低于股權投資的風險。股權投資雖然能給企業帶來的收益比債權投資大，但股權投資會使企業的控制權流失，如果僅是為了籌資，從回避風險的角度考慮，企業應謹慎從事股權投資。如果企業為了達到控制或影響被投資企業的目的，要采用股權投資，承擔適當的風險損失也是必要的。

3.2風險降低是企業面臨客觀存在的風險，努力通過采取措施降低財務風險的方法。

①通過支付一定代價減少風險損失的可能性，降低損失程度；如美國通用汽車公司宣布出售其歐洲品牌薩博，為此薩博公司可獲得6億美元的金融支持，實行債務重組，避免旗下品牌破產。②采取措施增強企業抵御風險損失的能力。如：企業聯營，組成集團等。③通過制定有關的管理制度和辦法減少損失出現的可能性。如：加強企業內部管理，提高風險預警能力，做好風險防范。

3.3風險分散企業通過聯營，多種經營及多元化投資等方式來分散財務風險的方法。當企業不同產品間的利潤是獨立的或不完全相關的，經營多種產品在時間、空間、利潤上是可以相互抵消補充。減少企業利潤風險。對于風險較大的項目投資，企業可以尋找投資伙伴，共擔風險、共享利益，從而投資風險損失分散了，降低了企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。

3.4風險轉移是將企業風險通過某些辦法把部分或全部的財務風險轉移給他人承擔的方法。包括保險轉移和非保險轉移。保險轉移是企業就某些風險向保險公司投保，繳納保險金，將風險損失轉移給保險公司承擔。非保險轉移是指特定的風險轉移給專門機構或部門。將財務風險部分或全部轉移給他人承擔避免了企業獨家承擔風險損失而產生的財務風險。

在現代市場經濟的條件下，企業財務活動中的風險給企業經營帶來了壓力和威脅，同時也帶來了新的機遇和發展創新的動力。面對財務風險企業要有清醒的認識，建立健全風險防范管理系統。使企業在激烈的市場競爭中取勝。