金融發展與中小企業發展：以浙江為例

陳　先

[摘 要]我國中小企業的發展在2007年的次貸危機爆發以來遇到了嚴重的問題，以浙江的中小企業為例，在2007年到2008年中就倒閉了過萬家企業，因為浙江的中小企業中有相當多的企業以出口為主要銷售渠道，因為次貸的爆發而受影響是有的，但不至于這么嚴重，那么到底是什么影響如此的大，又有哪些應對的策略呢！

[關鍵詞]資金損失 倒閉 資金斷裂 需求

一、浙江的中小企業形成倒閉的原因

（一）金融危機爆發

從2007年2月份的次貸危機爆發以來，浙江的中小企業就陸續的倒閉，次貸危機使得全球經濟遭受損失，從美國的次貸市場一直發展到股市，債券和期貨市場上，套牢了世界各地的資金，在美國以及所有受次貸危機影響到的地區存放的資金基本上遭到虧損，甚至嚴重的全部虧損掉了。直接表現在影響其所在公司的股價上，一個公司的股價下降，其他在這些公司的資金也縮水，間接導致這些資金擁有者的公司股價下降，為了不使得自己公司的股價降的厲害，公司只有動用一部分的資金投進股市來穩定自身股價，這樣不管股價是否降到輕易被投機份子套錢，也使得公司損失了一大半的流動資金投入。

在債券市場上，隨著大量的公司申請破產，大筆的債券資金收不回來，投放在美國次貸市場上倒閉的公司發行的債券無法償還，而擁有這些債券的公司，損失了大量的流動資產，同樣直接表現在影響其所在公司的股價上，一個公司的股價下降，其他在這些公司的資金也縮水，間接導致這些資金擁有者的公司股價下降，為了不使得自己公司的股價降的厲害，公司只有動用一部分的資金投進股市來穩定自身股價，這樣不管股價是否降到輕易被投機份子套錢，也使得公司損失了一大半的流動資金投入。這樣就有第二筆資金遭到損失。

同樣的道理表現在期貨市場上，在期貨市場上次貸危機的來臨，使得某些公司直接破產掉了，因為突然的價格變動，使得原材料市場價格大幅變化，讓期貨擁有者成倍的損失，但也有少數的是盈利的，不過顯然也不多，期貨市場的變動也使得股票，流動資產發生很大的變化。

而銀行等機構因為債券市場上的損失，也虧損的很厲害，銀行的股價，銀行的流動資金，并且一些銀行遭受損失，其他銀行也會相應的受到損失，因為銀行大部分資金在債券和銀行票據上，如果銀行破產，必然會使其他相互聯系的銀行損失。

通過各個方面的影響，導致中國市場上擁有外國股票，債券和期貨或者存款的公司，經濟效益，收入等各方面下降，再由于國外市場上依托進出口的公司因為次貸危機的損失，使得進口減少，最后影響到了浙江以出口為依托的中小企業，整個浙江從2007年以來倒閉了過萬的企業。

（二）需求市場

以浙江中小企業出口的外國市場，需求顯著降低，溫州海關了解到，上半年溫州地區外貿低于浙江省平均增幅十點一九個百分點，總額在浙江省排名第六，列寧波、杭州、紹興、嘉興、臺州之后。上半年出口增速在浙江省倒數第二（僅快于杭州）；進口增速在浙江倒數第一。 溫州的出口產業均以勞動密集型的輕工業為主，缺乏知名的國際品牌，出口產品一直以中低檔產品為主，主要賺取不多的加工費。部分出口產品定價權受制于國外買家，提價空間有限，通過提高出口價格轉移成本上升的難度較大。 可見，不管從縱向還是橫向比較，溫州市的外貿增速已開始放緩。

（三）收縮生產規模

對于外需的減少，中小企業能做的就是收縮生產規模，雖然國內物價水平有所減低，使得企業的生產成本下降，但是在市場需求方面，企業沒有了外國訂單，再加上國內需求的不足，企業為了維持企業繼續經營下去，只能減少生產，停廠或者倒閉。削減生產經營規模。

辦法無非是三條：一是大幅度削減甚至完全停止上游原材料進貨，以便盡快消化先前的原材料存貨，減少資金占壓；二是主動關停部分生產線或部分經營項目，削減產量或減少經營項目，以便與萎縮了的市場需求相適應；三是想盡辦法出清產品存貨，至少是要把產品存貨降低到最低水平，必要時不惜降價促銷。

但是這樣做，也等于了退出了大部分的市場，即使解決了要解決的問題，那么接著一定是要解決市場的問題了，很多的企業一旦退出市場后，他的信用和知名度以及市場對他們的信心都將大大折扣，也可能會因為這樣形成的內需問題，最終導致倒閉。

收縮市場的做法只會引來倒閉，而在這種形式下積極進取，大量開闊市場的才是最后的勝利者。

（四）國家政策扶持的重點不是中小企業

一直以來國家政策扶持的重點就是那些大型企業，不算上規模的比例，只看投入的資金以及歷年來的支持看來，國家政策重點扶持的對象是大型企業，而不是中小企業，中小企業一向是任由自身發展，等真到了萬分重要的時候，國家才出來幫一下，也只是杯水車薪。

（五）資金鏈斷裂

1．中小企業融資渠道單一的問題

首先，資金融入方式的單一。在中小企業成立之初，由于信息不透明和缺乏抵押品，企業只能以內源融資為主，因此資產負債率很低；隨著企業成長和信息問題的緩解，企業被迫較多地依賴債務融資，進入成熟期后，為了應付更加激烈的市場競爭和擴展業務，企業傾向于增加權益資本。這一階段的股權融資主要來源于兩個方面：一是企業留存收益的再投資。二是來自非正規金融市場和公開市場的外源股權融資。

其次，資金主要融入人的單一。在中小企業中一般只有上層管理者，有股份的人才想到為企業去借款，而一般的員工是不會為了自己已經付出勞工沒有任何感情的企業付出什么，其實這樣是很不對的，企業的資金來源是可以通過員工的支持而獲得另外一筆資金的，企業可以安排員工入股，或者以債務的形式貸員工的錢，等收益出來了再一起還回去。這樣企業資金問題，就不是個別管理者的問題了，而成了整個企業每個人的問題，這樣的企業相信很快會走出困境。

最后，資金融出方的單一。就目前而言，中小企業主要的資金融出方是商業銀行，相比之下，大型的企業主要的資金融出方還有股市，債券市場，貨幣市場等，中小企業因為自身規模的原因，不能進入以上的市場中獲得所需的資金。（民間資本發達，危機導致下降）

2．中小企業資金缺口嚴重的問題

首先，中小企業難以取得銀行的貸款。由于資金短缺，使得中小企業在技術、管理和人才等軟件方面很難獲得發展，由于銀行對大企業的監督成本要比中小企業低，因為大企業的信息可以從公開的市場上以較低成本獲得。即使大企業沒有在市場上公開其信息，銀行也可以通過貸款數額大，相對的監督成本百分比就顯得很低。然而對中小企業的監督成本就高，一方面，銀行投入人力和收集企業信息的成本會大于監督大企業的成本；另一方面，對中小企業監督的單位成本通常也會高于對大企業的監督成本。銀行為了減少與中小企業委托代理關系中的監督成本，通常會要求中小企業的申請信貸必須有充分的擔保。在現實中，即便是有實力的企業法人一般都不愿意為中小企業提供擔保，市場經濟條件下的企業之間的利益驅動關系，使得處于弱勢地位的中小企業融資活動信貸資金卻空成為普遍現象。

其次，中小企業難以取得股票市場上的資金。在股票市場上，對中小企業而言，由于進入門檻過高，也必然使得中小企業難以融入所需的資金，一般而言，主板市場對企業的資產、利潤、規模都有很高的要求，這是中小企業所不能達到的事情。在二板市場上，雖然減低了企業上市的標準，使得中小企業也有可能上市融資。但在小額發行者的傭金成本比較高，又沒經濟規模效應時，也使得很多中小企業股票上市困難重重。

最后，中小企業難以取得債券市場上的資金。在債券市場上，對中小企業而言，由于進入門檻過高，也必然使得中小企業難以融入所需的資金，一般而言，債券市場對企業的資產、利潤、規模也都有很高的要求，這是中小企業所不能達到的事情。

二、對策

（一）刺激內需

刺激內需的方法有：減低存款利率，提高工資，擴建基礎生產。

減低存款利率刺激存款方拿錢出來投資消費，央行的數據顯示，2008年12月末，中國人民幣各項存款余額為46.62萬億元，同比增長19.73%。對于放著不用的這筆數額巨大的資金，能夠重新投入到市場中去，能刺激其中國企業的生產。

提高工資增加了勞動者的收入，在消費方面可以增加投入，刺激勞動者對消費品及其他產品的需求，間接拉動內需的增長。

擴建基礎生產，像鐵路，公路，其他公共基礎等，基礎建設的擴建，能刺激其他各個行業的發展和需求，這些建設必然會引起運輸行業，工程行業，餐飲行業，及服裝行業，能源方面和機械行業等。而這些行業的發展則可以帶動更多相關行業的發展，解決中小企業內需不足的問題。

（二）轉換生產

中小企業還可以通過轉換生產的項目，針對有市場有潛力的商品生產，讓閑置的生產線，有經濟效益，而轉換的項目必須是大致上一致的，不能說整個生產線都換掉，同時引進專業人士，幫助轉換生產過程中可能出現的問題，在轉換生產中最好可以聯合轉換，比如說，幾個同業的企業一起合資購買生產線，結合優化出必要的生產力，實現資源共享，優勢互補。另外還可以通過縱向的多個企業聯合來實現轉換生產，這樣也能更好的發揮優勢，增加聯合企業的競爭力，避免倒閉發生。

中小企業也可以增加技術方面的投入，增加自身產品的競爭力和市場，對于國外的先進技術或者國內領先的技術都可以引用，也可以自行研發，只要能發揮最大的經濟效應，能有效的提高中小企業的競爭力。

（三）政策支持

發揮財政政策導向作用，促進中小企業轉變發展方式。按照推進經濟結構調整和發展方式轉變的總體要求，引導中小企業調整企業結構、節能減排，開拓國內和國際市場，加快中小企業公共服務體系建設。

完善科技創新政策體系，支持中小企業創業和技術創新。今年中央財政安排科技型中小企業技術創新基金１４億元，同比增長２７．３％，另外還安排農業科技成果轉化資金３億元，用于支持中小企業科技創新和科技成果轉化。

促進信用擔保體系建設，改善中小企業融資環境。按照國務院關于加強中小企業信用擔保體系建設的總體部署，中央財政繼續大力支持中小企業信用擔保機構發展，引導金融機構開展小額擔保信貸業務。

實施中小企業稅收優惠政策，促進中小企業發展。今年起實施的新企業所得稅法及《企業所得稅法實施條例》，對內外資企業統一實行２５％的所得稅稅率。對符合條件的小型微利企業，減按２０％的稅率征收企業所得稅。對國家需要重點扶持的高新技術企業，減按１５％的稅率征收企業所得稅。對創業投資企業從事國家需要重點扶持和鼓勵的創業投資，可以按照其投資額的一定比例抵扣應納稅所得額。

完善政府采購制度，拓寬中小企業市場空間。為有效利用政府采購政策支持中小企業發展，根據國家有關促進中小企業發展的法律、法規，財政部將于近期制定《中小企業政府采購管理辦法》，加快開展中小企業產品和服務政府采購工作，推動各級政府將政府采購資金向中小企業傾斜。

清理行政事業性收費，減輕中小企業負擔。全面清理和檢查對中小企業的各種行政事業性收費（基金），整頓和取消涉及企業的不合理收費（基金）。從２００８年９月１日起，在全國統一停征個體工商戶管理費和集貿市場管理費，減輕個體工商戶和私營企業負擔，促進市場經營主體公平競爭。

參考文獻

[1]羅紅波：《中小企業直面經濟全球化》，中國社會科學出版社， 2004年4月第一版，31-46頁

[2]蔡根女、魯德銀：《中小企業發展與政府扶持》，中國農業出版社，2005年10月1次版，48-70頁