亞洲金融新格局：守望亞元

陳　萌

人民幣先生周小川日前當(dāng)起了醫(yī)生，診治起全球的金融危機(jī)。“國際金融體制‘生病了，屬于疑難雜癥，不同的醫(yī)生要分別會(huì)診”，在剛剛落幕的2D09年博鰲亞洲論壇上，他并未對(duì)SDR進(jìn)行詳細(xì)闡述，而是劍走偏鋒，對(duì)全球金融危機(jī)進(jìn)行了一番趣談。

在2009年博鰲亞洲論壇上，建立亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫再次被提上議事日程——雖然推出亞洲統(tǒng)一貨幣“亞元”仍然道路很長，但亞洲區(qū)域貨幣合作的步伐卻因金融危機(jī)而加快。

區(qū)域金融合作提速

“是改革國際貨幣體系的時(shí)候了。”在2009年度博鰲亞洲論壇以及G20倫敦金融峰會(huì)上，這樣的聲音逐漸占據(jù)主流話語權(quán)。而在推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎亞洲，加強(qiáng)金融合作，減少對(duì)美元的依賴的呼聲日益強(qiáng)烈。

早在1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)之后，亞洲就開始探索區(qū)域內(nèi)的貨幣合作機(jī)制。當(dāng)時(shí)一些國家或地區(qū)提出了亞洲地區(qū)貨幣合作機(jī)制的設(shè)想，擬模仿IMF成立一個(gè)“亞洲貨幣基金組織”。這個(gè)方案在2000年演化為中日韓與東盟10國之間的一個(gè)貨幣互換協(xié)議清邁倡議，由簽署雙邊協(xié)議的國家之間互相提供短期資金支持，以化解流動(dòng)性危機(jī)。

2003年，蒙代爾曾建議，設(shè)立由亞洲地區(qū)某一組貨幣組成的共同貨幣，爭取在每個(gè)國家不放棄本幣的情況下，能讓一種叫做“亞元”的區(qū)域性貨幣在亞洲流通。10多年之后，全球金融危機(jī)的爆發(fā)使得亞洲地區(qū)的金融合作更為迫切，統(tǒng)一貨幣的意義更加凸顯。

周小川4月18日在博鰲亞洲論壇上表示，除了國際貨幣基金組織發(fā)揮作用以外，區(qū)域性的相關(guān)機(jī)構(gòu)也能起到更好的作用，比如亞洲開發(fā)銀行(ABB)，他們通過增資、區(qū)域的活動(dòng)也能夠減少危機(jī)的負(fù)面沖擊，而且區(qū)域開發(fā)銀行有一個(gè)好處，它對(duì)所在區(qū)域信息更豐富，相互之間更了解，相互之間信任程度也更好一些，容易達(dá)成協(xié)議。

“每一次大規(guī)模的金融危機(jī)都會(huì)帶來既有金融格局的大洗牌。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)記者表示，隨著東西方經(jīng)濟(jì)實(shí)力的此長彼消，十年之內(nèi)，“金磚四國”的經(jīng)濟(jì)總量將比肩美歐，全球金融版圖也將迎來一輪大面積調(diào)整。三邊均勢的國際金融格局有望形成。

建設(shè)區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫

在今年博鰲亞洲論壇上的主旨演講中，溫家寶總理提出，加快清邁倡議多邊化進(jìn)程，最大限度照顧彼此關(guān)切，盡早達(dá)成共識(shí)，建成區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫，增強(qiáng)本地區(qū)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力。要充分發(fā)揮雙邊貨幣互換協(xié)議作用，研究擴(kuò)大互換額度和簽約國范圍。加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)督，推進(jìn)多元化國際貨幣體系建設(shè)。

2009年2月22日，于泰國普吉島召開的東盟和中日韓(10+3)特別財(cái)長會(huì)議上做出決定，將籌建中的區(qū)域外匯儲(chǔ)備基金規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大50％至1200億美元。對(duì)于亞洲各國來說，該基金將在爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)維持地區(qū)貨幣穩(wěn)定，減少區(qū)域內(nèi)各國對(duì)IMF的依賴。伊朗第一副總統(tǒng)達(dá)烏迪(Parviz Davoodi)在博鰲亞洲論壇強(qiáng)調(diào)說，在金融危機(jī)之中，亞洲地區(qū)要意識(shí)到最終應(yīng)形成統(tǒng)一的亞洲貨幣。

“即將成立的亞洲外匯儲(chǔ)備基金將為變革現(xiàn)有世界貨幣體系提供條件，雖然不是像‘歐元那樣的統(tǒng)一貨幣，但已經(jīng)起到了‘亞元的作用，將使得亞洲貨幣取得更高的國際地位。”美國總統(tǒng)前經(jīng)濟(jì)顧問拉特里奇說，隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的日益一體化，“亞元”的想法有可能變成現(xiàn)實(shí)，人民幣將在其中扮演“核心”角色。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立認(rèn)為，亞洲國家應(yīng)以清邁倡議為基礎(chǔ)，在擴(kuò)大儲(chǔ)備資金規(guī)模的同時(shí)，探討以各國GDP權(quán)重和國際一攬子貨幣掛鉤的方式，引入特別提款權(quán)作為儲(chǔ)備貨幣。

亞洲貨幣聯(lián)盟猜想

“亞元”誕生的路徑并非一片坦途——雖然亞洲區(qū)域金融合作不斷加強(qiáng)，但統(tǒng)一貨幣的未來路徑依然模糊。這不僅因?yàn)閬喼薷鲊?jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與政策難以一致，而且各經(jīng)濟(jì)體之間總體懸殊較大。

德意志銀行日前的一份報(bào)告表示，亞洲各國央行似乎正在采用類似的貨幣政策，這一情況表明，它們可能正在為最終建立一個(gè)亞洲地區(qū)貨幣聯(lián)盟進(jìn)行準(zhǔn)備。自2005年以來，亞太地區(qū)12種貨幣(包括日元、韓元、印度盧比和澳元)已日益形成一個(gè)集團(tuán)。隨著亞洲各國央行努力保持其出口驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的國際競爭力，并努力減小該地區(qū)內(nèi)部的匯率波動(dòng)性，因此，各國貨幣價(jià)值之間的關(guān)聯(lián)度有所上升。

“盡管亞洲可能不會(huì)有單一貨幣，但決策者和政治家們正在認(rèn)真探討亞洲貨幣聯(lián)盟的可能性。”亞洲擁有一個(gè)日益密集的自由貿(mào)易協(xié)議網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)造的市場環(huán)境類似于當(dāng)初為歐元面世鋪平道路的歐洲單一市場。負(fù)責(zé)此次研究的德意志銀行固定收益及信貸研究部門亞洲主管馬丁霍恩澤表示。

分析人士認(rèn)為，“亞元”的誕生需具備一些基本條件，比如亞洲各經(jīng)濟(jì)體之間要取消資本流通的限制等。當(dāng)前，外匯儲(chǔ)備庫的建立正是亞洲區(qū)域內(nèi)貨幣合作的重要—步。從不同經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)總量來看，人民幣在亞洲地區(qū)的地位可以進(jìn)一步提升，這將有利于提高亞洲貨幣在國際貨幣體系中的地位。

“隨著中國邊境貿(mào)易的日益深化與成熟，在港澳臺(tái)地區(qū)及周邊一些國家，人民幣不僅被越來越多的商家所接受，還開始充當(dāng)邊境貿(mào)易計(jì)價(jià)、結(jié)算工具，開始表現(xiàn)出承擔(dān)區(qū)域貨幣職能的趨勢。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌對(duì)記者表示。

“人民幣區(qū)域化的路線絕不是資本項(xiàng)目下馬上徹底放開，而是漸進(jìn)、有序的開放戰(zhàn)略。而香港應(yīng)抓住人民幣資本項(xiàng)目下尚未完全開放的時(shí)機(jī)，發(fā)揮過渡期的橋頭堡作用，穩(wěn)固其國際金融中心的地位。”夏斌說。