數(shù)字觀點

1.2％美國5月領先指標上升1.2％

6月18日，美國經(jīng)濟咨商局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份領先指標綜合指數(shù)(LEI)上升1，2‰為連續(xù)第二個月上漲。該組織報告稱，5月先行經(jīng)濟指標指數(shù)的10個子項目當中，有7個項目數(shù)據(jù)好轉，它們分別是訂單交付時間、利率展期、股價、貨幣供應量、消費者預期、營建許可以及資本商品訂單。其他3項下跌的項目分別是工廠勞動時間、首次申請失業(yè)救濟人數(shù)以及消費品訂單等等。2007年的先行經(jīng)濟指標指數(shù)達到歷史最高峰，然而六個月后美國經(jīng)濟卻開始陷入衰退。

此前接受Market Watch調查的經(jīng)濟學家平均預期5月先行經(jīng)濟指標指數(shù)將上漲1.1％。4月份該指數(shù)增幅被上調至1.1％;上次報告數(shù)據(jù)為增長1.0％。美國經(jīng)濟咨商局是一家民營研究機構。

0.2％耦合指數(shù)5月下降幅度

耦合指數(shù)由四項基本指標計算構成，它們分別是非農(nóng)領域的雇傭人員數(shù)量、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、商業(yè)銷售水平、已經(jīng)扣除轉移性支付的個人收入。美國5月份的耦合指數(shù)下降了0.2％。在過去六個月內(nèi)，這項指數(shù)已經(jīng)下降了a3％。2008年11月耦合指數(shù)為104.1，而到了今年5月，已經(jīng)下降到100.7。

經(jīng)濟咨商局經(jīng)濟學家Ken Goldstein認為，“數(shù)據(jù)下跌程度并不嚴重。經(jīng)濟衰退的動力正在減弱。信心正在重建，金融市場動蕩狀況也在減緩。甚至房地產(chǎn)市場也開始出現(xiàn)了穩(wěn)定跡象。如果這種趨勢持續(xù)下去，預計從今年年底開始美國經(jīng)濟就能緩慢復蘇。”但他表示，“然而就業(yè)市場狀況仍將經(jīng)歷漫長的時期才能好轉。”

“轉持”會帶來什么?

國有股轉持可能解決大小非問題。

李稻葵清華大學世界經(jīng)濟研究中心主任

三年禁售期是一個最起碼的要求，相信由于社保基金最終為養(yǎng)老退休人員服務，所以最終的持有期會超過三年。該制度可以在很大程度上解決大小非問題。對于曾經(jīng)上書國務院建議社保基金買大小非，他表示，正確的建議總會被采納。

轉特將促進內(nèi)需啟動。

華生燕京僑大學校長

轉持主要目的是為了補充社保基金的資本金。當基本養(yǎng)老問題得到保障之后，大家才有信心去消費，才能促進全社會的內(nèi)需。這次將國有股劃轉社保基金之后，雖然承諾了鎖定期，但將來要增加的流通量還是要增加，還是會有影響。

反對社保基金作為穩(wěn)定股市主力軍的說法。

劉紀鵬中國政法大學教授

國有股減持僅僅是社保基金和國資委的內(nèi)部分賬，國有股劃轉是利好，但社保基金不是穩(wěn)定股市主力軍。社保基金是老百姓的保命錢，不應該走上前臺，國資委在參與前臺的市場競爭，它手中的國有股才是穩(wěn)定市場的主力軍。

社保基金手中的股權數(shù)量其實相當小。

林文相天相投資顧問有限公司董事

社保基金不同于一般的國有股東，它是真正基于股票的價值來判斷和運作的股東。同時，社保基金作風穩(wěn)健。由于國內(nèi)公司JPO的股本總體較小，劃轉給社保基金的股權并不多，實際的影響可能并不大。

本月·觀點

貸款激增正在傷害中國自己。

謝國忠在媒體談貸款政策

中國的貸款激增正在傷害自己。激增的貸款使中國企業(yè)走向資產(chǎn)投機。艱難的經(jīng)濟環(huán)境與寬松的信貸條件，導致許多公司試圖從資產(chǎn)投機中獲益。許多企業(yè)認為強化資本市場運作才是他們的制勝之道。貸款激增不僅會導致資產(chǎn)投機的陰暗面，商品投機活動還正在嚴重損害中國經(jīng)濟。更多的銀行貸款可能導致商品價格上漲，甚至帶來滯脹威脅。

若做持久戰(zhàn)準備，首先要減稅。

時寒冰提醒謹防美國再“摔倒”

次貸危機中，美國輕傷、歐洲重傷、中國內(nèi)傷。中國缺少完善的社會保障體系等條件。中國若是做持久戰(zhàn)的準備，首先就應該采取減稅措施。對企業(yè)減稅，可以增強抗風險能力和擴大再生產(chǎn)能力，為社會提供更多的就業(yè)機會。對居民個人減稅，則可以有效提高消費。

泡沫重現(xiàn)，適時考慮退出。

許小年談今年散戶策略

今年上市公司的業(yè)績負增長，但A股卻在不斷上漲a泡沫出現(xiàn)了。投資是一個專業(yè)性很高的職業(yè)、散戶在股市上沒有信息優(yōu)勢，沒有研究優(yōu)勢，沒有資金優(yōu)勢-在一場沒有優(yōu)勢的博弈中，肯定是輸家，為什么一定要卷進去呢?他認為，對于沒有優(yōu)勢的仗，最好的策略是退出。“如果你要問我給股民什么建議的話，那就是，自己不明白的事交給明白人去做。”

世界經(jīng)濟危機已演變至實體經(jīng)濟。

林毅夫看危機轉變

危機性質已轉變。經(jīng)濟危機已經(jīng)從金融危機逐漸轉變?yōu)閷嶓w經(jīng)濟危機。危機進入到目前階段，如果實體經(jīng)濟的問題沒有得到根本改變，金融市場也很難完全穩(wěn)定，更何況實體經(jīng)濟危機還會帶來一系列的社會經(jīng)濟問題如：失業(yè)問題、貿(mào)易保護主義問題、社會穩(wěn)定問題等。因為中國的財政狀況較好，外匯儲備較多。在全球主要經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟可能最早見底。