淺談確立現金流量作為財務管理核心的必要性

　　[摘要]當前世界上許多跨國公司重視現金流量甚于重視利潤，增加現金流量凈額除適度負債、正確地進行投資以外，還有一個重要的因素就是縮短現金循環周期。因此，確立現金流量作為財務管理核心很有必要。本文將對這些問題進行探討，以拋磚引玉，引起共鳴。
　　[關鍵詞]現金流量；財務管理；核心
　　[中圖分類號]F832.0　[文獻標識碼]A　[文章編號]1005-6432(2009)49-0024-02
　　
　　現金是企業能立即用來購置財產和償還債務、支付股利的經濟資源，流動性極強，是企業購買力的代表和衡量企業財務狀況最直觀的指標。一般情況下，企業從事經營活動的最終目的是向投資者和債權人分配利潤或支付利息，這主要是以現金形式支付的。當然，企業擁有的現金也不是越多越好，因為大量閑置的現金存在，表明企業資金使用效益亟待提高，企業只有促進資金的不斷流動，保持良好的財務結構，才能使資金保值增值。所謂良好的財務結構，就是要求企業擁有與償債和支付現金股利相適應的現金流量，能保證企業正常的生產經營活動周轉需要。
　　當前世界上許多跨國公司之所以重視現金流量甚于重視利潤，究其原因，就是在競爭日趨激烈的全球經濟一體化的環境中，為適應市場的瞬息萬變，公司隨時要為產品結構的調整、投資多元化、經營多元化等準備充足的現金。因此，增加現金流量凈額的方法十分重要。增加現金流量凈額除適度負債、正確地進行投資以外，還有一個重要的因素就是縮短現金循環周期。
　　
　　1　系統有效的現金流量管理是構筑企業財務安全的基石
　　
　　企業為了生存，必須獲取現金支付經營活動日常開銷、償還到期債務。為了更好地生存，必須將盈余的現金合理地用于投資、擴大企業規模，保持或提升企業競爭能力。這些現金來源主要依靠經營活動，盡管企業也可以通過外部融資渠道如銀行貸款獲取現金，但在市場經濟條件下，負債融資的空間是有限的。不能維系企業收支的動態平衡，不能維系合理的現金流量，依靠高負債來滿足企業生存，構筑企業發展，長此以往，勢必引發財務危機，使企業跌入財務陷阱。
　　由于現金流量的功能與企業生存發展之間的內在聯系，現金流量管理對企業來說至關重要，從某種程度上說，企業管理現金流量的水平表現出其駕馭資金的能力。對于一個企業組織實施全面有效的現金流量管理，控制企業主體活動的現金流入流出量，維系企業持有合理現金流量能力，保持或提高企業以收抵支、償還到期債務的能力，降低企業破產風險，使企業長期穩定生存下去，是企業的基礎工作。從更高的目標視覺點來看，全面有效的現金流量管理，有利于加速企業的資金周轉，促進企業資金的良性循環，使企業在許多時候不需要尋找新的融資渠道、付出更多的資金成本條件下，可隨時獲得現金，降低財務風險，構筑企業財務安全。
　　
　　2　企業必須實現從利潤單核心到利潤和現金流量雙核心的轉變
　　
　　實現從利潤單核心到利潤和現金流量雙核心的轉變，企業必須做到以下六點。
　　2.1　建立—體化的財務營銷體系
　　企業有大量賬款收不回，而企業利潤又很高，這反映的是營銷部門與財務部門的矛盾。營銷部門立足于開拓市場，形成訂單而不計后果，而財務部門則注重于收款營銷。解決這種矛盾就必須實現管理體制的轉化，不要按照傳統的企業組織方式來劃分企業組織，應該結合實際把財務和營銷形成一體，以相互配合。
　　2.2　事先建立一種信用等級的評估制度合理選擇客戶
　　建立信用等級評估制度的關鍵在于考慮企業的現金充裕和周轉的實際情況以及客戶拖延付款或拒付貸款給企業帶來的資金損失的可能性大小，以及對企業資金產生的壓力大小。
　　2.3　合同管理
　　合同管理的意義在于，當企業應收賬款收回過程中遇到麻煩時，合同是收回賬款的保障。一般來講，企業在建立交易時，會規定在一定金額的交易中必須簽訂合同，這是一種合理的規定。
　　2.4　從財務上加強對營銷隊伍業績的考核
　　重點在于轉變考核的內容及考核的方式，應該確定收現率，比如說分成等級，一年之內收回多少可以得到多少的現金提成、半年之內收回多少可以得到多少的現金提成等，把提成與現金的收回量、收回時間聯系起來。
　　2.5　縮短現金循環周期
　　現金周期提升的方法有延長應付款、縮短應收款、降低存貨水平。加強應收賬款的管理，加速貨幣回籠，縮短應收賬款周轉期。開展賒銷業務盡管能增加企業的收入，但同時也增加了持有應收賬款的機會成本、應收賬款管理費用、收賬費用、壞賬損失等，企業應對開展賒銷業務所增加的收入和增加的有關費用、成本、損失進行比較，權衡利弊得失，正確地確定賒銷期限，正確地選擇賒銷客戶。對已發生的賒銷業務應積極采取各種措施收回貨款，把收賬費用和壞賬損失降低到最低限度。
　　2.6　進一步強化對現金流量的預算管理
　　現金的預算管理即事前對企業所有可能發生的現金的流入量流出量進行預測，然后測算每一個時點企業現金流量的正負數，由此調劑現金的使用。
　　以現金流量為起點的預算管理模式，必須借助于現金流量預算，它是確定企業在一定時期內全部貨幣資金流入和流出數額，并加以平衡的預測。現金流量預算是企業在預算期內全部經營活動和諧運行的保證，否則整個預算管理將是無米之炊。在市場經濟條件下，企業是否能保持現金平衡，對企業的信譽和成敗有很大影響。
　　目前企業籌集所需資金中，相當一部分需要依靠外來資金，銀行借款是資金來源的主要渠道，所以企業的資產負債率都比較高。理想的資金管理可以降低企業經營風險，擴大企業經營利潤。因此定期對企業的現金流量進行分析，采取措施化解潛在的風險和提高資金利用率，并據以編制現金流量預算，具有十分重要的意義。現金流量預算是財務預算的重要部分，是與其他預算緊密聯系的。現金流量預算是企業控制貨幣資金的收支、組織財務活動、平衡調度資金的直接依據。現金流量預算涉及面廣，應根據生產、銷售、供應、勞資、投資、資產經營等部門以及財務部門提供編制經營預算、投資預算、籌資預算等的現金收支資料加以平衡匯總，做到監控現金支出，加強有效回收，降低支付風險，協調現金流動性與收益性的矛盾。以現金流入、流出控制為核心的企業財務管理，離開了現金流量預算管理，也就失去了管理的依據和重心。
　　
　　3　由現金流量的重要作用決定其核心地位
　　
　　長期以來，利潤一直作為企業唯一的核心指標，受到企業管理人員甚至財務人員的推崇。但經過分析可知，現金流量是進行企業價值判斷的重要指標，是企業持續經營的基本保障，是企業擴大再生產的資源保障，是影響企業流動性強弱的決定因素。因此，盲目夸大利潤的作用會使企業、投資者遭受嚴重的損失。
　　所以，不能把利潤當成企業唯一的核心指標，要明確現金流量在企業管理中的重要作用，確定現金流量指標在企業財務管理中的核心地位，與利潤指標同時使用，相得益