金融全球化背景下我國應對2008年國際金融危機及維護金融穩定的思考

　　[摘要]在金融全球化的今天，金融安全始終是我們所面臨的問題。五年入世保護期結束，我國金融業融入金融全球化中，2008年國際金融危機對我國金融體系和實體經濟造成了一定沖擊。金融全球化是一把“雙刃劍”，它推動我國經濟發展的同時，對我國金融業的沖擊無疑也是巨大的。文章首先闡述金融全球化與金融安全理論，分析金融全球化與金融安全的關系，探討金融全球化對我國金融業的影響，描述積極作用的同時強調負面影響。在此基礎上結合我國應對2008年國際金融危機、維護金融穩定實例，提出我國金融業融入金融全球化和化解金融風險的相關思考。
　　[關鍵詞]金融全球化；國際金融危機；思考
　　[中圖分類號]F831.59
　　[文獻標識碼]A
　　[文章編號]1005-6432(2009)48-0028-02
　　
　　1 金融全球化與金融安全理論概述
　　
　　1.1　金融全球化的表現特征
　　國際間經濟貿易合作的日益頻繁，金融全球化已成為當今世界經濟發展的趨勢，它是指各國或各地區在金融業務、金融政策等方面相互依賴影響，并逐步成為一個整體的趨勢。金融全球化已經成為經濟全球化的核心，是世界經濟一體化和經濟金融化的客觀要求和必然結果。金融全球化表現為：
　　1.1.1資本流動和金融市場全球化
　　20世紀80年代以來，國際資本流動呈不斷加速和擴大的強勁勢頭。當今每天都有大量資本在跨國界流動，上千億資金轉瞬轉移到世界任何地方，資金流向也從發達國家逐步轉向發展中國家。
　　1.1.2貨幣體系和監管協調全球化
　　國際貨幣體系經歷了從金本位到布雷頓森林體系，從布雷頓森林體系到牙買加體系。國際貨幣基金組織的成立標志著全球統一金融監管標準的形成，該機構發起擬定的《巴塞爾協議》及《有效銀行監管的核心原則》，為越來越多的國家所接受。
　　
　　
　　1.2金融安全的理論概述
　　金融安全指國家在金融全球化下具備抗拒內部金融風險和抵御外部金融沖擊的能力，具體包括確保金融主權完整、金融制度和金融體系平穩運行，受到沖擊也能將金融風險控制到最低限度，最大限度保護本國經濟秩序。
　　
　　1.3金融全球化與金融安全的關系
　　1.3.1金融全球化的積極作用
　　金融全球化加快世界資金流動，加快我國經濟建設步伐。金融全球化加快我國和發達國家的經濟融合，有利于我國在國際市場融資，為基礎設施建設和經濟發展注入血液。
　　1.3.2金融全球化的負面影響
　　金融全球化促進經濟發展的同時也易引發全球性金融危機，形成“多米諾骨牌”效應。
　　金融全球化加劇了國際金融市場的動蕩頻率與幅度。一個國家的金融危機通過國際間傳遞會產生“蝴蝶效應”，最終演變成一場全球性危機。2008年國際金融危機是由2007年的美國次貸危機所引發，其爆發以來的影響范圍之廣、沖擊強度之大遠超過預期，是自20世紀“大蕭條”以來全球最嚴重的金融危機。2008年美國金融體系的所有機構遭受重創，從住房貸款抵押公司擴大到對沖基金、投資銀行、保險公司、商業銀行等，25家商業銀行相繼倒閉，兩大住房貸款抵押公司房地美和房利美被政府接管，美國國際集團(AIG)、花旗集團等大幅減計資產。危機迅速向歐洲和新興市場傳導和蔓延，對全球金融體系產生了重大影響。國際金融市場劇烈震蕩，主要貨幣間匯率寬幅振蕩，俄羅斯、巴西、印度等新興市場國家貨幣大幅貶值。市場信心嚴重受挫，投資者恐慌加劇，全球主要股市振蕩下行，納斯達克綜合指數、道瓊斯歐元區STOXXS0指數和月經225指數較年初分別下跌40.5％、44.3％、42.1％。金融結構陷入經營困境，大幅減計資產，資產價格迅速下跌，金融結構紛紛降低杠桿比率，致使信貸市場緊縮加劇甚至凍結，金融體系出現了嚴重的流動性不足?？鐕鹑跈C構紛紛抽調境外資金緩解壓力，韓國、巴西、阿根廷等國資本大量外流、本幣急劇貶值，外匯儲備大量消耗，償債能力不斷惡化。最終導致全球實體經濟陷入衰退，居民消費、工業生產以及進出口增長大幅放緩，各國經濟增速放緩。據IMF預計，2009年全球經濟將萎縮1.3％，美國、歐元區和日本將分別出現2.8％、4.2％和6.2％的負增長。
　　
　　2　金融全球化對我國金融業的影響
　　
　　2.1我國金融業現存在的問題
　　2006年12月11日，我國迎來金融業的全面開放。根據WTO承諾，我國取消所有對外資銀行的所有權、經營權的限制，允許外資銀行向中國客戶提供人民幣業務，給予外資銀行國民待遇，中外金融機構站在同一起跑線上，目前我國金融業經營水平低、金融監管落后。
　　2.1.1我國銀行業經營水平低，風險控制落后于外資銀行
　　我國銀行不良貸款比例高，阻礙著銀行業健康發展。2009年中國銀行業監督管理委員會公布了2008年商業銀行不良貸款情況：2008年第二季度，我國國有商業銀行不良貸款為11031.7億元，占比7.43％，而外資銀行不良貸款僅為38.4億元，占比0.50％。
　　2.1.2監管不適應當今金融環境
　　我國金融監管采用中國人民銀行、銀監會、證監會和保監會的分業監管體系。但當前金融監管體系的監管目標不清晰，監管活動針對性不強，監管方式手段不先進。
　　
　　2.2國際資本跨國流動威脅我國金融穩定
　　2.2.1易出現貨幣流動性泛濫等金融危機征兆
　　金融業開放對資本流通的限制減弱，而經濟發展規模對資金需求有限，外資大規模涌入無法被實體行業有效吸納，流入房地產等投機行業后，資產價格迅速膨脹。當資本外逃時，系統性風險使金融體系陷入癱瘓，國民經濟推向崩潰邊緣。
　　2.2.2導致政府宏觀經濟政策效果降低，調控難度加大
　　資本市場開放影響到貨幣、財政和匯率政策的效果，宏觀經濟政策之間的協調配合更加困難。外資金融機構從國際金融市場上拆入資金投放到國內，抵消貨幣政策的影響，降低宏觀調控效力。
　　
　　3　我國應對2008年國際金融危機、維護金融穩定實例
　　
　　中國曾長期處于金融管制階段，缺乏應對金融全球化沖擊的經驗。2008年國際金融危機的爆發，國外大量金融機構相繼陷入困境，國際金融市場劇烈動蕩，對我國來說是一次巨大的挑戰，我國政府制定了有效對策及完善應急預案，切實防范系統性金融風險，為維護國家及區域間的國際經濟金融穩定發揮了積極作用。
　　
　　3.1采取高效，市場化的宏觀調控手段
　　我國政府面對2008年國際金融危機，適時調整宏觀經濟政策，在宏觀調控上密切關注國內國際金融市場的變化，適時調整貨幣政策的最終目標和中介目標，完善公開市場操作、再貼現及利率等宏觀經濟金融政策工具的運用效率。
　　我國政府積極應對國際金融危機帶來的沖擊，采取了一系列促進經濟平穩較快發展的政策措施，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。為保證銀行體系的流動性充足，2008年4次下調人民幣存款準備金率，為充分發揮杠桿的調控作用，2008年5次下調金融機構人民幣貸款基準利率，4次下調人民幣存款基準利率。1年期存貸款基準利率累計分別下調1.89個百分點和2.16個百分點。中國銀監會通過基礎性制度建設不斷增強金融體系抗風險的能力，于2008年10月30日發布了第一批巴塞爾新資本協議實施監管指引，包括《商業銀行信用風險內部評級體系監管指引》、《商業銀行操作風險監管資本計量指引》等，為巴塞爾新資本協議2010年年底的如期實施奠定了基礎。
　　2008年國際金融危機使在華外資金融機構流動性出現困難，國家外匯管理局進一步完善了人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率基本穩定，及時下調一級交易商外匯頭寸下限，保證境內外匯流動性的寬松，及時化解了危機。
　　
　　3.2完善金融監管，加強對國際游資的監管
　　2008年國際金融危機爆發后，溫家寶總理明確提出國家要提高金融監管能力，強化金融監管手段，加快完善金融分業監管體制，加強中國人民銀行和銀監會、保監會、證監會部門間的協調配合，建立有利于金融業發展和風險防范的監管體系。
　　
　　3.3加強國際協作，創造化解國際金融風險的良好外部環境
　　今天各國金融聯系越發緊密，沒有哪個國家能避免金融危機帶來的沖擊，一旦金融危機在某國爆發，會立即波及其他國家。為化解國際金融風險，要密切關注國際金融市場動向，加強與國際組織間的合作。2008年國際金融危機爆發后，我國積極參與區域和國際金融合作，中國通過IMF資金交易計劃，參與IMF危機救助，為區域經濟金融穩定提供資金支持，中國人民銀行與韓國中央銀行簽署了總額為1800億元的雙邊互換協議，胡錦濤主席參加了于2008年11月15日在美國華盛頓的G20金融市場和世界經濟峰會，充分利用各種國際合作平臺與國際組織、國外中央銀行等開展形勢磋商與對策研究，切實維護了我國和區域的經濟金融安