不要忽視消費者信心指數

不可忽略的消費者信心指數

拜金融危機所賜，如今越來越多的中國人都活得像個經濟學家:CPI、PPI、PMI，還有用電量、出口數據、狹義和廣義貨幣供應量等等，這些枯燥的經濟數據牽動著上至政府高層、商界巨子，下到尋常百姓的神經。經濟發展、企業興衰，還有股市樓市的起起落落，都要看這些數據的臉色。人們的目光聚焦于這些經濟數據，以及能夠對這些數據作出解讀的專家學者們——雖然，無論是數據還是專家，似乎都不怎么靠譜。

更有意思的是，在人們專注于那些單項的經濟指標的時候，都似乎對消費者信心指數視而不見。

在一些西方國家，消費者信心指數的重要性絕不會亞于CPI和就業率指標。但中國的現實情況是，消費者信心指數的市場意義遠遠不及其他指標。在中國宏觀經濟領域，唱主角的分析數據是消費者價格指數(CPI)、固定資產投資增速和銀行貨幣投放量等。

其實就具體內容而言，消費者信心指數比CPI等數據要全面得多。在CPI數據中，像買房這樣的家庭重要的開支項目，因為被算作是“投資”而被摒棄于統計之外，因此我們在2009年看到了一種十分吊詭的現象:各地房價在節節升高，CPI卻持續為負——看前者似乎已是通脹，觀后者則顯示通縮——令人不知該穿上夏裝還是換上冬衣，這也是CPI飽受詬病的原因之一。

上海交大安泰經濟與管理學院院長王方華表示，消費者信心指數應該反映的是消費者對當前經濟形勢和未來經濟前景、自身收入水平及未來收入預期，以及消費者幸福心理狀態的綜合表現。然而在當前的中國，雖然編制消費者信心指數的機構已經不少，但仍然缺乏系統性和科學性，其披露的統計數據常常與人們的直觀感受相悖，這也是我們見到的各種消費者信心指數常常被人忽視的根本原因。

中國消費者信心先于經濟見底反彈

在消費者信心指數這一研究領域被奉為圭臬的，是美國的密歇根大學。二戰后美國密歇根大學的調查研究中心，為了研究消費需求對經濟周期的影響，首先編制了消費者信心指數。

密歇根大學研究人員利用對全美國500至600名成年人原始調查數據，計算出經過季節調整后的消費者信心、現況指數和預期指數。半個多世紀以來的事實表明，密西根大學消費者信心指數與消費者支出之間的相關性十分密切，它是預測經濟走勢和消費趨向的一個先行指標。從1997年開始，國家統計局開始編制中國消費者信心指數，2004年上海財大統計系李曉玉等人編制了上海消費者信心指數。而近期，上海交大的安泰經濟與管理學院在全國抽取了32個城市樣本，第一次以分層調研的方式，編制了中國城市分層消費者指數。

如果把近期國內外機構各自發布的中國消費者信心指數進行對照性研讀，大致還是能夠勾勒出中國內地居民經濟水平的現狀，以及未來的變化趨勢:

萬事達卡最新一期消費者信心指數報告顯示，與亞太、中東及非洲地區等多個市場的消費者信心普遍存在下滑的境況相比，中國大陸消費者信心指數為60.8，消費者仍持樂觀態度。然而，該項數據與6個月前(76.6)以及一年前(82.7)相比均呈下滑趨勢，也低于歷史平均值(75.6)，尤其是就業、經濟、固定收入、股市、生活質量等5項指標，較6個月前都有所下降。

值得一提的是，已有17年歷史的萬事達消費者信心指數，是亞太地區內同類調查中最為全面和歷史最為悠久的，該項指數每半年發布一次。萬事達此次調查對象為21個市場的9211位消費者，除中國大陸外，對未來6個月持樂觀預期的市場包括卡塔爾、南非、沙特阿拉伯、黎巴嫩、越南和印度。萬事達發布的這個結果最大的價值在于使人們再一次確信，新興市場中的中國、印度、越南和印度尼西亞等市場，消費者信心指數較高。

與此同時，尼爾森通過2009年6月對全球28個國家和市場的消費者調查顯示，截至第2季度末，中國消費者信心指數比上一季上升6點，指數排名從全球第10位上升至第6位。分地區看，中國東部和北部地區的消費者信心水平高于南部和西部的消費者。分城鄉來看，中國農村的消費者信心水平普遍高于一、二線城市(包括特大城市上海、北京、廣州以及省會城市)。這個結果顯示，通過中國政府的經濟刺激計劃，消費者信心得以提升。此外，中國四線城市以及鄉鎮和農村的消費者由于受到經濟下行的沖擊較小，經濟復蘇對于他們同樣影響不大。

萬事達和尼爾森作為兩家專事商業調查的國外機構，對于它們的客觀性和公正性毋須懷疑，但畢竟因為樣本的抽取面比較狹窄，樣本數低，所以其結果難免有掛一漏萬之感。上海財經大學則是專門就上海區域內的消費者心理及消費行為作調查，其最新調查結果顯示，2009年第二季度上海市消費者信心指數為111.2點，比上季度回升12.3點，同比上升10.7點，消費者對經濟環境的看法明顯好轉，消費者信心回到高點。

上海財經大學應用統計研究中心主任徐國祥教授認為，第二季度季度上海市消費者信心指數呈現了三個值得關注的特點:

第一，受國際金融、商品市場情況有所好轉，部分經濟指標趨穩回暖等因素的影響，消費者對未來的經濟形勢持較為樂觀態度。

第二，在第二季度中，對我國經濟的階段性觸底和季度增長率V型反彈的預期，使消費者對未來的經濟回暖充滿了信心;受本年度上海市高校畢業生就業情況好于預期、政府促就業政策的積極實施和經濟回暖預期的鼓舞，就業預期指數重新回到了113.8的最高點。經濟與就業向好的預期，加之近期CPI持續走低的影響，消費者對未來的收入預期也較為樂觀。

第三，最為有趣的是，二季度上海市消費者的購房意愿指數為66.6點，環比上升10.8點;購房預期指數為75.4，環比微降2.2點。這似乎印證了2009年春節以后上海樓市回暖、量價齊升格局的市場基礎。同時，由于對房價仍將進一步上漲的預期，使得消費者未來購房意愿有所下降。

與樓市行情起起落落不同的是，隨著車輛購置稅下調等一系列優惠政策的實施，車市表現出了持續升溫的勢頭。二季度上海市消費者購車意愿指數雙雙突破100的中性值，創出了新高點，顯示了消費者購車熱情的日益高漲。本次調查中，受訪的消費者認為“當前和未來半年是購車好時機”的比例均比一季度提高了5%，認為“當前和未來半年不是購車好時機”的比例，則分別比上季度下降了7.8和4.1%。不難看出，當前購買家用汽車已成為一個新的消費熱點。

分層報告中的國民心態

上海交大安泰經濟與管理學院是目前國內唯一一個把消費者進行分層次調研的機構，他們的4個系列指數中，100算作一般，小于100表示不滿，大于100則表示滿意。

安泰報告中，當前經濟情形總指數僅得:84.9，遠低于100，說明國民對于我國經濟形勢并不看好;其中以失業/待業人群為甚，僅得62.9，大大低于均值，與其相對應的是離休/退休人群:得分92.1——由于待遇上的差異，兩者數值相差近30!可見這兩個人群對社會現狀的感受有多大的差別。

城市工人群體僅得分78.8，說明城市工人群體中對經濟前景悲觀心理嚴重。

但是有一個數據讓很多人感到意外——農民工群體，他們的對經濟前景的看法得分:88.3，高于總的得分84.9。國家的宏觀投資政策直接或間接影響到他們——那么多工地要開工，民工弟兄有活干了。

需要說明的是，在安泰的2000個樣本中，大約有23.6%(約472人)在回答“經濟環境景氣”與否的問題時，表示不能確定我國當前經濟形勢的走勢，這是一個相當高的比例，說明有相當多的民眾，對于當前的經濟形勢沒有能力判斷或者無法清晰地作出判斷。