十年脫胎換骨，而今笑傲江湖

“1990年代的中國證券市場，可能是當(dāng)時(shí)世界上發(fā)生著最多傳奇、最多故事，甚至也可能是最多恩怨情仇的一個(gè)江湖。”作為中國證券市場發(fā)展的見證者和推動(dòng)者，國泰君安剛剛度過了它的十周歲生日。

歷經(jīng)十年甘辛，

笑傲資本江湖

“1999年8月，當(dāng)時(shí)的國泰和君安兩大證券公司完成合并。從某種意義上講，正是這次合并，使國泰君安得以實(shí)現(xiàn)歷史性轉(zhuǎn)軌，從而也翻開了中國證券業(yè)發(fā)展史新的一頁。”

盡管當(dāng)年那次合并所引起的轟動(dòng)效應(yīng)已漸漸消逝，但作為親歷者之一，祝幼一的心頭仍有著一份濃濃的歷史滄桑感。自2003年出掌國泰君安證券公司董事長以來，祝幼一經(jīng)歷了一步步拋下纏繞在國泰君安身上的歷史遺留問題，并最終實(shí)現(xiàn)以全新的姿態(tài)縱橫于資本市場的突破。對(duì)國泰君安今天的成就，祝幼一頗以為豪:十年來，國泰君安在行業(yè)內(nèi)確立的優(yōu)勢，概括起來有六個(gè)方面:一是資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，資本實(shí)力排名前列，目前凈資產(chǎn)、凈資本在行業(yè)內(nèi)均排在第三位，在非上市證券公司名列第一;二是公司業(yè)務(wù)全面均衡，創(chuàng)新優(yōu)勢明顯，初步形成了基礎(chǔ)較好、綜合全面、創(chuàng)新突出的業(yè)務(wù)優(yōu)勢;三是集約化管理模式形成，改革優(yōu)勢凸現(xiàn)，基本建立起適應(yīng)市場發(fā)展趨勢的組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程;四是人才基礎(chǔ)雄厚，人才結(jié)構(gòu)、梯隊(duì)配置、專業(yè)水準(zhǔn)和創(chuàng)新能力，均在業(yè)內(nèi)和客戶中享有盛譽(yù);五是風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)，基本做到內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全;六是品牌優(yōu)勢顯現(xiàn)，影響力不斷提高，品牌價(jià)值連年穩(wěn)居券商首位，2008年進(jìn)入中國品牌百強(qiáng)。

而內(nèi)地投資者更關(guān)注的，是國泰君安在2008年以來的一連串傲人的數(shù)據(jù):2008年，國泰君安實(shí)現(xiàn)股票、基金、權(quán)證交易總金額4.63萬億元，位列全國券商首位; 2008年股票主承銷金額176.90億元，位列全國第二，債券主承銷金額259.59億元，位列全國第三;截至2008年底，國泰君安證券受托管理的集合理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模60.1億元，行業(yè)排名第二，其中“君得益”產(chǎn)品收益在券商權(quán)益產(chǎn)品中位列第一。

在國際業(yè)務(wù)方面，國泰君安證券2007年10月獲得QDII資格，是當(dāng)時(shí)最早獲得此項(xiàng)資格的4家證券公司之一;2003年起開始開展QFII業(yè)務(wù)，先后為匯豐銀行、恒生銀行、渣打銀行多家著名國際投資機(jī)構(gòu)提供QFII服務(wù)，在客戶數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模和交易金額等業(yè)務(wù)指標(biāo)上名列國內(nèi)前茅;國泰君安期貨公司率先獲得IB業(yè)務(wù)資格，首家取得國內(nèi)金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格，并成為中金所“1號(hào)會(huì)員”……

人才和技術(shù)，

是國泰君安的兩大法寶

“十年來國泰君安在業(yè)內(nèi)的成績是有目共睹的，優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、專業(yè)的研究機(jī)構(gòu)、便捷的數(shù)據(jù)系統(tǒng)、完備的服務(wù)，成就了今天國內(nèi)名列前茅的國泰君安。”這是很多專注于券商研究的分析師對(duì)國泰君安的共同印象。

國泰君安證券公司成立的十年間，證券行業(yè)經(jīng)歷了全行業(yè)的綜合治理，很多老牌的證券公司在市場的嚴(yán)峻考驗(yàn)下轟然倒下。國泰君安不僅渡過了難關(guān)，而且在“剩”者中稱王。祝幼一將此歸功于若干個(gè)“堅(jiān)持”:一是堅(jiān)持以人為本，重視隊(duì)伍建設(shè)，調(diào)動(dòng)和發(fā)揮了每個(gè)人的積極性，形成群策群力、同心協(xié)力的氛圍;二是堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營，賺取陽光利潤，在風(fēng)險(xiǎn)“可測、可控、可承受”的前提下爭取更大的效益;還有堅(jiān)持改革創(chuàng)新，提高公司的管理能力和經(jīng)營效益……

2008年，是中國股市慘痛的一年，就在這一年里，中國股市的市值蒸發(fā)了近70%。然而就在這百年一遇的全球金融海嘯中，在國泰君安的利潤表上，依然顯示其2008年投資收益高達(dá)69.5億，在上海證券報(bào)主辦的“2008年度中國最佳證券經(jīng)紀(jì)商暨理財(cái)產(chǎn)品評(píng)選”上，國泰君安更是獲得了“2008年度最佳證券經(jīng)紀(jì)商”的稱號(hào);在股指和成交額一路走低的不利影響下，國泰君安經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入仍保持相對(duì)穩(wěn)定，市場份額位居行業(yè)首位;同期的自營業(yè)務(wù)，也保證了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的投資收益水平。

“以管理求效益”是國泰君安的準(zhǔn)則，在多年來資本市場的沉浮中，祝幼一始終把團(tuán)隊(duì)管理作為最實(shí)際的抓手。通過對(duì)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行多次的大幅度調(diào)整，逐步鍛造出一支優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)。現(xiàn)在，國泰君安的研究所也是國內(nèi)券商中規(guī)模最大、研究實(shí)力最強(qiáng)的證券研究機(jī)構(gòu)之一。國泰君安現(xiàn)有研究人員中90%具有碩士以上學(xué)位，20%具有博士學(xué)位。在研究過程中，團(tuán)隊(duì)逐漸形成了貼近市場、貼近客戶、貼近業(yè)務(wù)的研究風(fēng)格，并且在市場策略研究、行業(yè)與公司研究、金融工程以及發(fā)展戰(zhàn)略研究等領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢。

現(xiàn)代金融業(yè)，離不開信息化。便捷的數(shù)據(jù)系統(tǒng)是國泰君安管理鏈條上最重要的一環(huán)。由寬帶DDN、寬帶中繼與高速衛(wèi)星通道組成的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，是國泰君安在同業(yè)中能嶄露頭角的立身之本。

在全國客服中心的基礎(chǔ)上，國泰君安在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先推出互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新服務(wù)——智博匯以及手機(jī)證券服務(wù)——易陽指。2008年6月25日，中國證券行業(yè)第一俱樂部品牌——君弘財(cái)富俱樂部誕生。這是國泰君安繼智博匯、易陽指之后的又一重大服務(wù)創(chuàng)新，首次在國內(nèi)以俱樂部形式為投資者提供證券投資服務(wù)。

資本市場的中堅(jiān)力量

一個(gè)成熟的資本市場應(yīng)該具有多重功能——籌集資金的重要渠道，資源合理配置的有效場所。不過，祝幼一經(jīng)常向同事們強(qiáng)調(diào)的是:中國的資本市場與國外同行最大的區(qū)別，在于我們還有著“保增長、保民生、保穩(wěn)定”的社會(huì)責(zé)任。

毋庸置疑的是，十年來，國泰君安一直是中國資本市場的中堅(jiān)力量。穩(wěn)定發(fā)展的資本市場，是政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的重要平臺(tái)。政府投資的效果要最大化，就離不開穩(wěn)定發(fā)展的資本市場這個(gè)平臺(tái)來帶動(dòng)民間資本的跟進(jìn)。一般而言，資本市場直接融資可以帶動(dòng)3—6倍的間接融資。因此必須在穩(wěn)定市場運(yùn)行的基礎(chǔ)上，多渠道地提高直接融資比重，使資本市場成為集聚民間投資力量、增加社會(huì)投資、擴(kuò)大內(nèi)需的重要平臺(tái)。

“發(fā)達(dá)國家的直接融資比重一般要占到整個(gè)融資額的50—80%，我國近十年來直接融資比重只維持在10—15%的水平。目前我國資本市場仍存在很多問題，比如企業(yè)債市場不發(fā)達(dá)、金融衍生品市場品種單一，投資者難以通過各種交易工具來進(jìn)行套利和鎖定風(fēng)險(xiǎn)收益。因此，目前的中國資本市場仍有很大的提升空間。”在祝幼一心目中，未來的發(fā)展空間會(huì)有多個(gè)演化版本，但歸根結(jié)底，還是多層次資本市場的建設(shè)。

“2009年以來，全球經(jīng)濟(jì)都在衰退中掙扎，然而中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)趨暖的勢頭。年初以來，政府大規(guī)模增加投資，同時(shí)推出十大產(chǎn)業(yè)振興，中國經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出了轉(zhuǎn)機(jī)。不過，對(duì)于金融危機(jī)帶來的諸多不確定因素，我們也不可忽視。對(duì)于2009年資本市場而言，不僅有市場制度的重新選擇，也有公司治理的變革要求。對(duì)于中國證券公司而言，面臨著重大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。”剛剛經(jīng)歷過2008年的金融海嘯，祝幼一對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局的未來演變，保留著自己的看法。在祝幼一的心中，危機(jī)從來就是“危”中有“機(jī)”。“隨著中國創(chuàng)業(yè)板的推出以及兩市A股全流通帷幕的拉開，中國資本市場的信心以及中國股市的穩(wěn)定也將隨之重建。剛剛度過十周歲生日的國泰君安，面臨的是全新的起點(diǎn)……”

祝幼一認(rèn)為，所謂新的起點(diǎn)，其中最現(xiàn)實(shí)同時(shí)也最嚴(yán)峻的問題，就是如何把國泰君安融入到建設(shè)上海國際金融中心這個(gè)大目標(biāo)中。和經(jīng)歷十年大考不同的是，未來的企業(yè)走向和價(jià)值體現(xiàn)，將在很大程度上取決于能否勝任新形勢下的全新使命。