投資紙黃金要注意哪些要點

楊冰，曾任中國銀行資金業務部外匯交易經理?，F任上海某投資管理公司技術研究部高級培訓師，具有豐富的現貨保證金外匯、黃金、期貨以及股票操盤經驗。

紙黃金的總類

紙黃金的所有人所持有的并不是黃金實物而是黃金物權憑證，這就是“紙黃金”，又稱為黃金單證。黃金所有人憑這張憑證可按約定提取或支配黃金。紙黃金又有現貨和期貨之分，隨時可以交割的或不確定交割日期的就是黃金現貨合約(如黃金倉儲單等)，預先約定未來交割日期的就是黃金期貨合約。

紙黃金的種類除了常見的黃金儲蓄存單、黃金交收定單、黃金匯票、大面額黃金可轉讓存單外，還包括黃金債券、黃金賬戶存折、黃金倉儲單、黃金提貨單，黃金現貨交易中當天尚未交收的成交單，還有國際貨幣基金組織的特別提款權等。

獨具優勢紙黃金

紙黃金因具有以下4大優勢而成為眾多投資者的首選。

一、交易成本低。紙黃金不僅為投資人省卻存儲成本，也為投資人的變現提供了便利。購買實物金之后需要操心保存、儲藏，需要變現之時又要經過鑒別，耗費精力不說，還增加了投資人的車成本。而紙黃金采用記賬方式，用國際金價以及由此換算來的人民幣標價，省去了投資實物金的不便。

二、交易靈活。紙黃金的流動性和變現能力優于實物金。很多交易機構提供24小時不間斷交易服務，投資人可隨時進行買賣交易。

三、滿足多種理財需求。紙黃金可提供美元金和人民幣金兩種交易模式，為外幣和人民幣的理財都提供了相應的機會。

四、交易靈活。T+0的交割方式，某些品種的紙黃金可采用保證金交投入交易并允許做空。這樣就充分提高了資金的利用率，無論價格漲跌投資者均有獲利機會。

黃金T+D，比買股票更方便

黃金T+D正式名稱是“上海黃金交易所個人客戶黃金現貨延期交收產品”。2007年11月，中國人民銀行批準上海黃金交易所向個人客戶開放黃金現貨延期交收產品，2009年初該產品正式推出。興業銀行已率先經獲得代理資格，華夏銀行和深發展和招商銀行也有望獲得代理。

黃金T+D采用雙向保證金交易方式，采用人民幣報價，每一筆交易為1000克的整數倍。上海黃金交易所規定的保證金比例為10%。為控制風險，興業銀行目前執行20%的保證金比例。保證金交易具有杠桿放大功能，可能獲得較高的投資收益，但同時也可能發生巨額損失，損失的總額可能超過投資者的全部初始保證金以及追加保證金。

黃金T+D交易分早市(09∶00—11∶30，周一早市開市時間為08∶50)、午市(13∶30—15∶30)和夜市(20∶50—02∶30)三個時間段?？蛻糸_倉交易后，可以選擇當日平倉或交割，也可以選擇延期平倉或交割。

民生銀行、中國銀行等曾經推出過外匯保證金業務，可以利用個人賬戶的外匯實時買賣倫敦黃金交易所的黃金。交易規則同黃金T+D類似。2008年6月被銀監會叫停。目前國內投資者無法自由地買賣倫敦金交所的黃金。

銀行紙黃金，門檻低更方便

目前已開辦銀行紙黃金業務的有工行“金行家”、中國銀行“黃金寶”、建行“龍鼎金”、中信銀行“匯金寶”。這四家銀行的紙黃金業務共同特點是:交易者不能提取實物黃金;買賣數量的最小單位是克(或0.1盎司);投資者可以通過電話、柜臺和網上的方式完成交易;采用T+0的交易方式，可提供24小時不間斷交易;交易銀行通過收取交易的點差獲利。

由于交易門檻較低，分別提供美元和人民幣報價，可提供24小時交易等優點，更受到中小投資人的歡迎。

投資紙黃金注意點

有股票交易經驗的投資者可以很容易掌握紙黃金的交易方式。但是應注意以下幾個方面，選擇合適的交易機構。

報價方式。目前已經開辦黃金業務的銀行在報價上無外乎兩種方式:按國內金價報價和按國際金價報價。按國內金價報價，銀行參照交易所黃金價格、市場供求情況及國際黃金市場波動情況等多種因素再加上銀行單邊傭金確定買賣雙邊報價。而按國際金價報價，銀行中間價就是國際金價折合成人民幣的價格，銀行在此基礎上加單邊傭金形成報價。采取國際金價報價方式的優勢在于，投資者能實時查詢到國際金價及走勢，獲得報價信息的渠道更有保障。

傭金優惠。開辦紙黃金業務的銀行通常收取0.5元/克的單邊傭金。如果投資者盲目跟隨市場波動頻繁進出，不光承擔市場風險，單黃金來回買賣的手續費也是一筆不小的開支。各家銀行對于大額交易者有不同程度的傭金優惠。投資人應事先詳加了解，降低交易成本。

交易系統。黃金市場和外匯市場一樣，交易最重要的時段是在紐約市場的交易時段，尤其是晚上8點到12點(在這個時間段，歐洲市場和紐約市場開市時間重合)，大量的交易都發生在這個時段，這也是黃金價格波動最大的時間段。如果網上交易系統和電話委托系統的穩定不夠，那是很令人惱火的事情。

結語

也許鉆石恒久遠，惟有黃金永流傳。依靠祖先收藏的黃金而“咸魚翻身”的傳奇故事相信每個人都聽過很多:從前不管遇到什么困難，只要想起陪嫁時帶來的幾根金條，心里就篤定了許多。這揭示了一個真理:實物黃金乃避險之首選。

所謂黃金的“虛實”指的就是“紙黃金”和“實物黃金”，如何在虛實中把握好。將風險降低到最小，獲得最大的收益，這就要看投資者對黃金投資的“熟練”程度了，有一定經濟實力的投資者可以考慮投資黃金T+D。既有“虛”的便利，又可隨時變虛為實?？芍^進退自如，一切盡在掌握中。