數字觀點

123·9

8月7日當周WLI領先指標

2008年～至今WLI變動

·美國經濟周期研究院(ECR.I)所制訂的每周領先指際，對商品價格后市具甚高參考價值。根據過去數據，相關指標一般領先CRB原材料現貨價格指數約六個月。

美國經濟周期研究所(ECRI)8月14日發布當周領先指標(WLI)。美國8月7日當周領先指標上升至123.9的47周高位。之前一周從121.8下修至121.7。最近一周衡量美國未來經濟增速的領先指標增長年率勁升至26年高位，暗示經濟復蘇將以數十年來最強勁的勢頭展開。

該指標增長年率躍升至26年高點的13.4％。ECRI董事總經理認為，WLI大幅增長，使今次經濟復蘇初期階段的復蘇步伐為八十年代初以來最強勁的概率上升，盡管強勁增長的勢頭要到明年的某個時候才能明確顯現出來。該經理還表示，回顧2009年時，就會看到美國國內生產總值(GDP)、工業產出、銷售、甚至占美國勞工人口91％的非制造業職位增長開始上升，因經濟復蘇已展開。

7％

7月房屋止贖案例較上月增長率

美國7月止贖率前四名

·不動產數據機構Realty Trac Inc報告顯示，美國7月房屋止贖案例較6月增長7％，較上年同期更是大增32％，每355戶家庭就有一戶收到止贖通知，包括貸款違約、拍賣和銀行強制收回通知。

美國居高不下的房屋止贖率已嚴重制約樓市和經濟發展，盡管聯邦和州政府一直在采取舉措避免止贖，但美國7月住房貸款違約率再創紀錄新高。“過去五個月中，7月份是止贖數量第三次創下新紀錄，”RealtyTrac首席執行官James J.Saocacio在聲明中稱。美國7月份有超過36萬貸款家庭收到止贖通知，為2005年1月RealtyTrac開始跟蹤房屋止贖月度數據以來的最高紀錄。今年前七個月違約、拍賣和銀行收回通知案例達近230萬宗，其中銀行收回案例超過50萬宗。

購房者按期還款給放貸的機構，稱為‘贖回’。如果出現購買者因故不能按期還貸，超過期限的房屋便被‘止贖’，停止贖回。房屋便歸放貸機構所有。

本月·數據

10萬億

全年新增貸款數額

東方證券研究報告顯示，由于下半年貨幣政策微調的力度逐步加大、銀行受資金約束信貸投放能力下降以及票據貸款到期后騰出一定空間等原因，全年新增貸款很可能會控制在10萬億以內。

33.7％

1-7月份地方投資項目同比增長

1～7月份，城鎮固定資產投資95932億元。其中，國有及國有控股完成投資41192億元，增長40.1％；房地產開發完成投資17720億元，增長11.6％。從項目隸屬關系看，1～7月份，中央項目投資8370億元，同比增長25.3％；地方項目投資87562億元，增長33.7％。

3億元

消費金融公司注冊資本最低限額

《消費金融公司試點管理辦法》宣布消費金融公司注冊資本最低限額為3億元，應為一次性實繳貨幣資本。消費金融公司的主要出資人必須具有五年以上消費金融領域的從業經驗，在中國境內設立代表處兩年以上、所在國已與中國銀監會建立監管合作機制的境外金融機構可以作為主要出資人。

50億元

黑石計劃建立私募股權基金募集金額

黑石集團計劃在上海浦東新區設立其首支人民幣私募股權基金——黑石中華發展投資基金，募集預計約50億元人民幣，以浦東及上海周邊地區為重點投資領域。今年4月，國務院發布推進上海發展金融中心和航運中心的意見，浦東即先后出臺了內資股權投資企業和外資股權投資管理企業的扶持政策。

是否調?怎樣調?

調整貨幣政策的理論依據目前還找不到。

吳曉求 中國人民大學金融與證券研究所所長

目前貨幣政策調整至多是對流動性進行結構性調整，不會全面收縮流動性。對于貨幣微調政策，上半年7.37萬億元新增貸款成不了上調存款準備金的依據，調整貨幣政策的理論依據目前還找不到。

貨幣、財政政策需微調。

黃益平 北京大學國家發展研究院教授

在確保經濟擴張型政策的方向前提下，應該對貨幣政策、財政政策進行微調。因為資產價格的大幅波動會影響到價格水平和經濟增長的穩定。這一點，中國可以從美國次貸危機前的經歷中吸取教訓。

宏觀政策權衡，堅持適度寬松

楊瑞龍 中國人民大學經濟學院院長

未來一年經濟發生通貨膨脹的可能性較強。貨幣供給和通貨膨脹之間都存在顯著的聯系。貨幣供給一般會在一到兩個季度內傳遞到通貨膨脹中去。防通脹和保增長兩者之間存在沖突，政策難以同時滿足這兩個目標，因此宏觀政策需要權衡。

監控CPI的同時也應臨近資產泡沫。

高輝清 國家信息中心專家委員會委員

未來半年甚至一年，國內影響CPI的農產品價格、工業產品價格以及服務價格都缺乏上漲動力。要把資產泡沫列為宏觀調控的范圍。資產泡沫破滅會使經濟倒退到幾十年前，甚至把整個國家毀掉。

本月·觀點

中國經濟有困難，沒問題。姚景源分析宏觀經濟

國家統計局總經濟師姚景表示，中國經濟目前雖然面臨外部需求急劇下降、產能過剩問題凸顯、企業生產經營困難、就業形勢嚴峻等四大困難，但是下行趨勢已得到遏制，正處于企穩回升、企穩向好的基本狀態。中國經濟有困難，沒問題。但是，目前經濟回升的基礎還不穩固，還需保持積極的財政政策和寬松的貨幣政策，保持政策的連續性。

美國的財政部非常安全。

戈登來華看未來

美國著名作家約翰·戈登近期來華表示，美國的財政部仍然是世界上非常安全的放錢的地方。危機最差的部分已經過去了，因為GDP已經開始增長，而且像道瓊斯指數在過去6個月當中上漲了50％。現在做任何斷言都為時過早，所以如果謹慎一點的話，再過幾個月，可能形勢會更明朗。

下一輪的金融危機已經在醞釀中。

張維迎看各國救市政策得失

目前全球為應對這輪金融危機，投資時并沒有過多地考慮效益。這次危機在根本上是政治失誤所致，而不是市場的失靈。一味地投資和盲目的信貸是為了解決短期的問題，但可能帶來更嚴重的長期經濟結構問題。上半年新增信貸超過歷史上任何1年的投放總量，高達7.37萬億元。一些深層次的問題沒有解決，注入更多貨幣，只會使這個問題尤為嚴重。中國減持美國債是短期現象。

陳鳳英分析中國如何做“債主”

中國的減持國債不會長期化，而是一種短期現象。國債持有數量不能不停地上漲，總要有增有減。過去的一年當中，中國持有的美國國債也增加了近3000億美元，這對于美國的支持是相當大的，之后如果我們減持，對美國的打擊會很大，對于我國而言，也會帶來不少損失，當時的情況是只有穩定外部市場才能穩定自己，全球化過程中誰都不能獨善其身。