關注投連險收益

作為一種與資本市場緊密掛鉤的投資型保險產品，投連險的凈值收益近期普遍出現了較大幅度的回升。

投連賬戶業績分化擴大

受益于A股市場的帶動，偏股型賬戶收益回升最為明顯，但其平均收益仍然落后于大盤30多個百分點。不過近半年資本市場結構性上漲伴隨板塊快速輪動，導致了同類賬戶之間的收益差距擴大。

同時，受累于債市的疲軟，30％左右的偏債型賬戶累計出現負收益，而權益類資產配置空間較大的混合偏債型賬戶受影響相對較小，多數混合偏債型賬戶收益在10％-30％。

世德貝投資咨詢有限公司研究部投連分析組的分析報告顯示，2009年1～8月，偏股型、混臺偏股型、混合偏債型、偏債型和貨幣型賬戶平均收益率分別為31.73％、23.22％、13.55％、0.23％和0.58％。

各類賬戶凈值顯著恢復，但漲幅弱于同類比較基準，反映了保險公司謹慎的投資態度，同時也體現了其加倉舉措的被動。投連市場賬戶業績分化，主因是對市場走勢判斷有分歧。

以與資本市場掛鉤最為緊密的偏股型賬戶為例，其中光大永明VUL指數型投資賬戶以50.11％的收益率超越上證指數并位居同類賬戶之首，而信誠人壽成長先鋒以18.16％的收益墊底。

綜合考慮選產品

在選擇投連險時，多數人都會按照收益高低來確定是否是好產品，這種做法有一定的道理，但不是唯一的標準，其他一些重要因素也要考慮，如抗風險能力、費用、各公司服務細節等。實際上，理財產品因人而異，其本身并沒有好壞之分，絕不能因為某個產品收益高就說這個產品適合所有投資人。

世德貝投資咨詢公司以“紅綠燈評級系統”來呈現作為獨立第三方的研究分析結果供投資者參考，分別以綠燈、黃燈、紅燈代表推薦、中性及回避的產品。具體的方法是，將每個投連賬戶的累計收益率同該類別指數同期累計收益率進行比較，同時考慮該賬戶的收益波動性，結合蒙特卡羅模擬各投連產品的成本因素，最終確定該產品供應商即保險公司的綜合得分。所有保險公司評級結果以交通信號燈形式給出，綠燈表示此類保險公司旗下投連賬戶綜合表現優異，推薦投資；紅燈表示整體表現欠佳，建議回避投資；黃燈表示能力表現中性，應謹慎投資。

下半年走勢現分歧

對于2009年下半年的投資市場，部分保險機構認為推動市場上升的大邏輯沒有改變，下半年企業利潤有望回升，市場估值可能還有提升空間，因而可能會采取比較激進的投資策略。而另一部分機構則認為下半年市場面臨IPO重啟資金分流、信貸規模增速放緩及指數沖高后有深度調整技術要求等影響，市場將有單邊上行修正為震蕩，對市場持謹慎態度。

由于各機構對市場未來走勢出現分歧，下半年各保險公司投資運作策略也會相應出現較大差異，進而會導致投連險收益出現明顯差別。對于個人投資者，建議借助專業理財顧問的優勢，科學理性地分析自己的風險承受能力和風險偏好度，制定合理的資產配置方案，選與不選投連險，要看它是否契合自己的理財目標。