經濟陰霾尚存 美元蓄勢待發

全球金融風暴的余波漸漸削弱，各非美貨幣卻結束年初的反彈走勢，重新步入煙霧彌漫的橫盤整理區間。自第二季度以來，歐元、英鎊、澳元等非美貨幣紛紛止步于上行的阻力價位，若干不甚理想的美國經濟數據出爐，卻使美元避險魅力重現，在支撐位展開震蕩整理，似乎正在醞釀新一波的反彈。出現這種局面，并不是因為美國經濟已經開始好轉，而是美國以外的更多國家和地區尚未走出經濟發展停滯或萎縮的陰霾。全球經濟持續低迷

世界銀行的最新報告調降了今明兩年全球經濟的預測。世行預期，全球經濟2009年下半年有望展開復蘇，但稱這波復蘇周期的動能可能不如以往強。世行公布的最新報告預計，2009年全球經濟將萎縮29％，而這一預測在三月的時候還是1.7％。另一方面，2010年全球經濟雖可恢復增長，但世行也將2010年的增長率預測由2.3％下修至2％。與此同時，世行也同步調降歐美日三個主要發達經濟體2009年的經濟預期。最新報告預測，美國2009年GDP可能萎縮3％，而3月份預測是萎縮24％。另外，日本2009年的GDP預測也由-5.3％修正為-6.8％。歐元區增長率則由-2.7％調整為-4.5％。世行表示，外資匯入發展中國家的資金2009年可能大幅萎縮，導致發展中國家經濟2009年可能僅增長1.2％，低于3月預測的21％。中歐和中亞的新興國家受創將最嚴重。世行已將中歐、中亞2009年經濟萎縮幅度由2％調高到4.7％。中國的財政刺激計劃應該會刺激該地區經濟從2009年晚些時候開始復蘇，2010年和2011年該地區GDP將分別增長66％和7.8％。

相較于世界銀行，國際貨幣基金組織(IMF)的最新報告顯得相對樂觀。IMF預測顯示，2009年全球經濟將萎縮1.3％，2010年將增長2.4％。但它同樣宣稱：從目前的情況看，全球經濟不太可能強勁復蘇。國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家布蘭查德表示，全球經濟不但可能不會強勁復蘇，而且還存在下行的風險。布蘭查德在一次會議上稱，美國凈出口將穩步回升，亞洲將出現某些有限度的調整，政府開支將有所減少，但不足以確保經濟在現階段強勁復蘇，且顯然還存在進一步惡化的風險。

非美下行風險尚存

歐洲央行行長特里謝稱，歐洲央行將繼續維持穩健的中期通脹預期，盡管消費者物價指數在經濟衰退中劇烈下行。特里謝表示，歐洲央行將確保通脹預期的穩定，不會令其因短期通脹的變動而受到影響，即便是在目前的危機大環境下。當前歐洲央行的目標是保證中期通脹預期略低于2％。部分歐元區國家的消費者物價指數已經開始下行，引發各方擔隴歐元區可能將進入通縮，這意味著持續的物價下行將進一步破壞經濟活動。

因市場臆測澳洲利率近期內更可能下調，而非上調，澳元持續走低。此前澳洲央行觀察人士表示，由于失業率升高、通膨壓力溫和及經濟接下來的疲弱，當地利率應該是下滑而非上揚。一些投資人押注澳洲央行可能會在美國聯邦儲備理事會之前升息，部分系因澳洲經濟韌眭十足，雖然急轉直下的可能性不大，但是上行依然顯得乏力。

美國原油期貨價格出現下滑，因美元走強、股市回落以及投資者在近7月合約到期前結清頭寸，使油價承壓。世界銀行警告稱，全球經濟前景仍然“非常不確定”，世行下調了多數國家2009年經濟成長預估。受此影響，交易商搖擺不定。分析師表示，交易商在美國聯邦儲備理事會舉行利率政策會議前持謹慎態度。紐約商業期貨交易所(NYMEX)7月8月原油期貨結算價大幅收跌，倫敦8月布蘭特原油期貨同樣遭受勁挫。因油價下挫減少基金為對沖通脹而對期金的買盤，并引發商品市場全線走弱。同時，美元走強也令黃金遭遇大量拋售，金價應聲而落。

美元蓄勢待發

美國白宮6月曾表示，未來幾個月美國失業率有可能達到10％，微幅調整了總統奧巴馬上周對該失業率水平將于2009年底觸及的預測。白宮發言人吉布斯表示，“我認為，未來兩+月失業率可能達到10％。失業率將暫時有所增加。”5月份美國失業率達到創26年新高的94％。吉布斯表示，美國經濟將創造12.5萬至15萬個新的就業機會，失業率將趨于穩定。投資人的風險意愿進一步降低，推升避險的美元和日元，拉低風險較高的高息貨幣，此前世界銀行下調預估引發對全球經濟成長的擔憂。歐元全面承壓，兌美元跌至近1.4美元下方水平，之前德國企業景氣判斷指數顯示德國經濟前景好壞不一。世行下調了多數國家2009年經濟成長預估。此消息令美元和日元得益。

此外，先前美元的慘跌使得業內人士紛紛開始質疑美元的“世界貨幣”地位，但從目前的情況看，美元的統治地位暫時還難以動搖。雖然此次金融風暴中，各國經濟以及各個貨幣均落得傷痕累累，但在市場狀況趨于穩定之后，美元依然體現出存在于人們固有觀念中的相對強勢。從其走勢來看，美元也并未一瀉千里，利多與利空的反復考驗中，美元反而體現出了相較其他貨幣更為充足的底氣。考慮到目前其他非美貨幣以及黃金石油所面臨的嚴峻局面，至少在不久的將來，美元或將開啟一波反彈走勢，從而釋放一段時間以來的震蕩整理所積蓄的能量。而力度和幅度，則要關注美國和歐洲地區未來經濟前行的步伐了。