想“動”股市和樓市的想法很危險

最近，想動房地產和股市的觀點很多，也很危險，如果任憑房地產市場出現大幅度的調整，經濟二次探底也很難避免，如果任由股市暴跌，1.2億的中產階層會捂緊錢包，不敢消費，經濟轉型和產能過剩的問題就越來越難辦。

越來越多的人預計，今年四季度房地產很有可能再次陷入深度調整的泥潭。最直接的現象是，央行的信貸越來越收緊，二套房政策也越來越緊。動態微調的風暴已經傷及股市和樓市，因此，不少人分析，如果信貸收緊勢必導致樓市再次陷入深度調整的泥潭中。

因為根據國家統計局發布的數據顯示，在房地產開發企業資金來源方面，1—7月房地產開發企業本年資金來源28639億元，其中，國內貸款6524億元，增長42.7％，個人按揭貸款3628億元，增長78.9％。貸款總數占開發商本年資金來源的35.45％。

在這種背景下，一旦信貸政策出現逆流，開發商的資金鏈很可能再次出現問題，引發新一輪的觀望潮，如果一旦觀望潮形成，還會出現連累整個房地產市場正常運轉的情形，從而迫使經濟硬著陸，形成二次探底的格局，因此，2010年的經濟堪憂。

難堪的是，內需很難彌補外需減少的缺位，這一點管理層是有共識的。日前，商務部副部長傅自應表示，國際經濟前景還不明朗，外需下滑壓力仍然很大。中國在擴大內需方面短期內還受到多方面因素制約，很難完全彌補外需大幅萎縮帶來的影響。既然國際因素還不確定，我們必須要抓住我們能確定的東西，在中國經濟很多產業都處于產能過剩的背景下，消費信心還有待進一步提高。

穩住股市的一個重要原因在于，大約1.2億的中產階層資產縮水而導致消費信心不足。我們不能把這部分中產階層變成憤怒的階層，這些中產階層是中國內需啟動的關鍵。

有研究表明，中國中產階層在全部有經濟活動能力人口中占16％左右，也就是說84％還不是中產階層，總比例不高，但是，總人數并不少，超過1.2億，如果把他們的家庭成員也算在內的話，這個數量相當大，超過2億人，大大超過日本總人口了，接近美國人口。這樣一個龐大的中產群體是當前中國消費的最主要支撐者，他們主要聚集在城市里，特別是在一些大城市里，在特大城市里的比例甚至更高。所以，中國的特大城市往往顯示出了突出的消費能力。而且，股市的暴跌，房地產的蕭條，對于他們的影響是比較大的。

對于房地產來說，作為外需銳減之后的補位者，如果在外需沒有起來的情況下再次萎縮，這種危險是非常大的，對整個國民經濟都是重大傷害。國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌承認房地產是國民經濟的支柱，還要“敢于”動房地產，這種想法的人很多，也很危險。大家需要清楚，是先有通脹，后有不動產保值增值之說，你不能把因果搞顛倒了，認為通脹是房地產過熱引起的。

事實上，房地產現在是在對抗通脹，現在形成了兩種局面，國企在實體經濟里投資比較多，特別是“鐵公雞”這一塊，而民企很多資金都轉到股市和樓市，因為實體經濟還沒有企穩，他們只能把樓市和股市當做最后避風港，你硬要把他們逼出來，他們只好去炒資源，增加成本，推動型的通脹。

這種現象并非筆者個人觀察，最近浙江省人大財經委有位人士在告訴《經濟觀察報》的記者時說：“浙江的經濟主要靠民間，民營企業的經營更看重短期回報，對于國家在固定資產上投資的加大，民營企業也很難參與進去，而在經濟形勢未見明顯好轉的情況下，他們的資金不會投向實體。”

所以，最近想動股市和房地產的想法很危險，危險的結果是很可能讓2010年的經濟二次探底，就業形勢更加嚴峻。現在，該清醒清醒了，不要拿經濟前途開玩笑。