陸庭龍:適當(dāng)投資實(shí)體資產(chǎn)

在全球金融危機(jī)蔓延時(shí)，各國(guó)有各國(guó)的問(wèn)題，在我國(guó)主要是資源的分配問(wèn)題，以及內(nèi)需提升不振。我們的社會(huì)保障很不足，影響了內(nèi)需能力。怎么看未來(lái)的投資方向呢?

金融海嘯中，投資者的心態(tài)發(fā)生了明顯改變。以前講的投資概念要把雞蛋放在不同的籃子里，但現(xiàn)在是每個(gè)籃子的雞蛋都破了。買(mǎi)股票跌掉了40％一50％，買(mǎi)基金同樣如此。中國(guó)A股指數(shù)2007年10月份為6000多點(diǎn)，最低卻達(dá)到1600多點(diǎn)，差距如此之大。買(mǎi)外幣、債券差不多也是賠本的，價(jià)錢(qián)損失也在30％以上。

黃金要做長(zhǎng)期儲(chǔ)備

有了這個(gè)教訓(xùn)，很多人覺(jué)得金融資產(chǎn)有風(fēng)險(xiǎn)，最好買(mǎi)一些實(shí)體資產(chǎn)。黃金、石油這些商品都以美元為基價(jià)進(jìn)行交易，石油和黃金的關(guān)聯(lián)度接近1，一起升降。但表現(xiàn)在美元上卻是相反方向，油價(jià)最高114美元/桶，最低到30美元，桶，現(xiàn)在是80美元/桶；黃金從920美元／盎司一直降到最低680美元，盎司，現(xiàn)在是歷史新高1090美元/司，為什么呢?因?yàn)槭褪桥c經(jīng)濟(jì)周期一體的，如果經(jīng)濟(jì)不好，市場(chǎng)就不需要那么多的石油。黃金為什么不一樣?因?yàn)樗仁巧唐芬彩秦泿?，美元貶值時(shí)，黃金就會(huì)往上升，通脹時(shí)也會(huì)往上升。在世界很多新興市場(chǎng)，包括中國(guó)，長(zhǎng)期來(lái)看黃金肯定是要儲(chǔ)備的?，F(xiàn)在整個(gè)亞洲區(qū)央行里，黃金占外匯儲(chǔ)備很少，中國(guó)不到2％，印度可能是3％。全球黃金儲(chǔ)量最多的是美國(guó)，第二是德國(guó)。美國(guó)非常聰明，它自己拿了實(shí)體資產(chǎn)，把印出來(lái)的美鈔給別人。對(duì)個(gè)人投資來(lái)講，2001年黃金280美元，盎司，當(dāng)時(shí)建議我的機(jī)構(gòu)客戶投資，但現(xiàn)在已經(jīng)漲得太高了。

通脹預(yù)期尋求保值增值渠道

目前，黃金已經(jīng)超過(guò)了歷史高點(diǎn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得股市的水平在資產(chǎn)價(jià)格里面不是很高，為什么呢?因?yàn)橹拔覀冊(cè)鴵?dān)心政府退市，收緊政策，大家知道2009年很大一部分的增加都是來(lái)自于資金，未來(lái)6～9個(gè)月里投資股票還是有上升空間的。單從市場(chǎng)角度看，資金多肯定往上升，但是投資者還是非常擔(dān)心，為什么呢?利率還是很低，貨幣政策仍維持在這個(gè)水平，錢(qián)存在銀行沒(méi)有收益。現(xiàn)在很多人從美元的角度看投資，如果美元不斷貶值引起通脹，物價(jià)上升幅度可能很大，幅度大代表錢(qián)的購(gòu)買(mǎi)力越來(lái)越低。目前很多人不是要投資賺錢(qián)，比如有人本來(lái)有l(wèi)億元，原來(lái)是打算拿兩三千萬(wàn)元投資股票等，但現(xiàn)在1億元都拿出來(lái)，可能想20％投基金，40％投股票。為什么現(xiàn)在愿意全拿出來(lái)?他是要保本，不希望自己的財(cái)富貶值。

房產(chǎn)板塊目前不宜急于投資

相對(duì)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)是一個(gè)拉動(dòng)內(nèi)需的流動(dòng)性較低的板塊，雖然房?jī)r(jià)很高，但短時(shí)間不能完全打壓，影響太大。房地產(chǎn)的交易成本太高，不像買(mǎi)股票。但是房子比較長(zhǎng)久，股票可能就是流水，每個(gè)人都覺(jué)得房子比其他資產(chǎn)更值錢(qián)。如果現(xiàn)在投資房產(chǎn)可能風(fēng)險(xiǎn)很大，我覺(jué)得不用急于現(xiàn)在投資，如果真的需要?jiǎng)t可以去買(mǎi)，但要考慮自己的承受能力。

美元今年對(duì)主要貨幣貶值15％，會(huì)不會(huì)一直貶值呢?中長(zhǎng)期的走勢(shì)不容樂(lè)觀，但是在外匯市場(chǎng)來(lái)講，美元和其他貨幣永遠(yuǎn)不可能一升一降，其實(shí)就是平衡的，現(xiàn)在看到美元貶值很厲害，但是要考慮其他國(guó)家能允許美元一直貶值嗎?不可能。如果美元反彈，則是一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，可考慮去買(mǎi)黃金，或者商品貨幣。