有漲有跌是市場的天性

7月底，股指接近本輪上漲行情的頂峰3478點，市場一片歌舞升平，A股開戶數量屢創新高。本刊提醒投資者“警惕郁金香般的瘋狂”，與當時漲勢如虹的大盤真有點格格不入。不過話音未落，A股市場的表現就給出了明確的答案。7.29行情只是一個試探，進入8月，一直拒絕調整的市場急轉直下，3周時間，A股在原材料、科技、金融，公用以及能源類板塊的帶動下跌去近20％，最低曾下探至2761點。

中國經濟回暖已是共識，8％的增長目標幾無懸念。在地產金融股的催化下，提前透支的利好預期把股指不停歇地吹到了半空，市場有了審“好”疲勞，靠政策消息再難以托起愈吹愈大的“泡泡”。

上半年習慣了搭順風車的股民基民，大跌之下茫然失措，紛紛割肉出局。這也許恰好暗合莊家心意，不跌到散戶尸橫遍野，血流成河，怎可能獲取廉價籌碼7市場似乎陷入中期調整。多數機構給出的建議是，空倉或輕倉觀望，被套者則逢反彈減倉。

又有一些人開始期待政策救市，但無數事實已經說明，政策的作用實在有限。遠的在1996年，管理層先后12道政策金牌也阻擋不了市場的上漲，5個月時間從900點漲到1500多點，近的是2008年，市場一瀉千里，政府推出單邊征收印花稅、6·13會議改變從緊的貨幣政策，股市仍跌到1664的低點；就是現在監管層一再重申貨幣政策動態微調的實質，大盤照樣不買賬。

作為虛擬經濟的重要載體，股市也逃不過市場規律，可能漲過頭，當然也就可能跌過頭。A股可以連漲7周，為什么不能連續調整2周?上半年充裕的流動性造成市場估值偏高，健康的調整實際上是好事，可以擠出浮沫。

經濟學家哈繼銘先生指出，股市深調并非經濟基本面所致，是市場漲久必跌的要求。看清了這個大勢，已經困在里面的人就不必非要馬上出來。有理由相信中國經濟復蘇帶來的新一輪牛市只是開了個頭，未來總會漲到比這個更高的點。作為一般投資者，對k線的變幻沒必要敏感到時刻關注，基金賬戶凈值的漲跌也無需日日查看。已經成功逃頂者，可以多做功課，比如了解一下本期民間股神殷保華提示的7種堅決不買的股票，參讀本期封面報道《哪些基金值得期待》，研究研究“兩種實用的短線操作法”，再擇機入市。