流動性風(fēng)險監(jiān)管:英國新政與全球趨勢

英國金融機構(gòu)在全球金融危機中受到了較大沖擊，這也表明英國金融監(jiān)管體系在系統(tǒng)性和流動性風(fēng)險的防范方面存在較大不足，因此英國成為了推進金融監(jiān)管改革最為積極的國家之一。同時金融危機在影響金融市場發(fā)展的同時，也催生和促進金融監(jiān)管的發(fā)展與不斷完善。作為金融監(jiān)管的重要內(nèi)容，全球流動性風(fēng)險監(jiān)管將呈現(xiàn)一系列新的趨勢。

英國流動性監(jiān)管新政出臺的背景與目標

金融危機暴露英國監(jiān)管諸多不足

盡管經(jīng)歷了長期的發(fā)展，英國已經(jīng)具備了較為成熟的混業(yè)監(jiān)管機制，但在本輪全球金融危機中，英國金融機構(gòu)損失慘重，截至2009年第4季度，英國所有金融實體資產(chǎn)減記和損失總計達2400億美元，為彌補這些損失而籌集的資本金已達1823億美元。雖然目前英國金融機構(gòu)已渡過生存性危機階段，但其在危機中遭受的沖擊與損失，也充分暴露出英國金融監(jiān)管體系中存在的較大不足。

一是針對市場失靈問題存在監(jiān)管缺失。在多元化經(jīng)營背景下，金融創(chuàng)新工具花樣翻新，業(yè)務(wù)范圍持續(xù)擴大，金融產(chǎn)品種類不斷增加，其杠桿比率也迅速提升。在短期高利潤誘惑下，金融機構(gòu)放棄了在中長期的可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，而采取了高風(fēng)險的運營模式。在市場機制調(diào)節(jié)失靈的情況下，金融服務(wù)局未能實施有效調(diào)控，致使風(fēng)險不斷積累，最終爆發(fā)危機。

二是金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管與防范不足。倫敦是最為重要的國際金融中心之一，具有開放的跨境資本流動條件和寬松的金融監(jiān)管制度。金融市場欣欣向榮的景況使得金融服務(wù)局疏于對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管與防范。甚至在2007年7月美國次貸危機爆發(fā)之時，英國金融服務(wù)局仍然對本國的金融市場保持樂觀判斷，未能在全球金融危機爆發(fā)之前采取充分的預(yù)防措施。

三是金融市場流動性風(fēng)險監(jiān)管與防范不足。在危機爆發(fā)前，雖然英國金融服務(wù)局已經(jīng)在流動性方面給予了一定的關(guān)注，但仍然未能阻止英國金融市場流動性風(fēng)險的爆發(fā)。2007年9月北巖銀行爆發(fā)擠兌風(fēng)潮，并最終依靠臨時性國有化政策得以擺脫困境。北巖銀行擠兌事件較為突出地暴露了英國金融服務(wù)局在金融市場流動性風(fēng)險監(jiān)管與防范方面的不足。

新一輪金融監(jiān)管改革:系統(tǒng)性與流動性風(fēng)險并重

2009年2月，英國議會通過了加強銀行業(yè)監(jiān)管的《2009銀行法》，對金融監(jiān)管系統(tǒng)進行了較大幅度的調(diào)整。該法強調(diào)了英格蘭銀行在金融穩(wěn)定中的核心地位與法定職責(zé)，在一定程度上擴充了其金融穩(wěn)定政策的工具和權(quán)限(如授權(quán)英格蘭銀行對銀行業(yè)支付系統(tǒng)進行監(jiān)控的職權(quán)以及對困難銀行的流動性援助等措施)，并在英格蘭銀行理事會之下成立金融穩(wěn)定委員會(簡稱FSC)，與現(xiàn)有的貨幣政策委員會平級。FSC由英格蘭銀行行長、兩位副行長及四位非執(zhí)行理事組成，其中英格蘭銀行行長擔(dān)任主席。2009年7月推出的《改革金融市場》白皮書提出建立新的金融穩(wěn)定理事會，分析和調(diào)查英國經(jīng)濟金融穩(wěn)定中出現(xiàn)的風(fēng)險，并做出反應(yīng)。CFS由英格蘭銀行、英國金融服務(wù)局和財政部共同組成，由財政大臣擔(dān)任主席。《改革金融市場》白皮書進一步強調(diào)了金融服務(wù)局在防范金融風(fēng)險中的關(guān)鍵作用，加強了其在金融監(jiān)管方面的多項職能，力圖降低系統(tǒng)性風(fēng)險造成的危害。

在針對系統(tǒng)性風(fēng)險采取有力的改革措施之后，2009年10月英國金融服務(wù)局又正式發(fā)布關(guān)于加強流動性監(jiān)管的政策公告。這一新政策在出臺之前，已發(fā)布了三個征求意見稿并經(jīng)過業(yè)內(nèi)多方意見收集及反復(fù)修訂，力圖在維護英國國際金融中心地位和英國銀行業(yè)競爭力的前提下，控制流動性風(fēng)險，維護金融市場穩(wěn)定發(fā)展。

值得強調(diào)的是，雖然英國并非本輪全球金融危機的發(fā)源地，但卻是全球首個推行加強流動性量化監(jiān)管政策、提高流動性緩沖 (即金融機構(gòu)為了維持順利變現(xiàn)的能力，而持有一定數(shù)量具有較高流動性的資產(chǎn))標準的國家。流動性新政策的出臺，不僅進一步表明了英國金融監(jiān)管機構(gòu)加強金融監(jiān)管、防范金融風(fēng)險的決心，同時也是其在推出金融監(jiān)管框架性改革后，提出的針對金融市場微觀層面的具體執(zhí)行措施。

流動性監(jiān)管新政策的主要內(nèi)容

流動性監(jiān)管新政策對金融機構(gòu)在流動性風(fēng)險管理的系統(tǒng)與控制方面提出了更高要求，重視流動風(fēng)險壓力測試和應(yīng)急融資方案的建立，在對金融機構(gòu)實施差別監(jiān)管的同時，對流動性緩沖的構(gòu)成提出了更高的要求。此外，新政策還對跨境跨集團的流動性監(jiān)管做出更為嚴格的規(guī)定，對流動風(fēng)險報告的種類、頻度要求也都大幅提高。

重視風(fēng)險控制與系統(tǒng)管理

金融危機的爆發(fā)揭示了金融機構(gòu)特別是混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)在流動性風(fēng)險控制與系統(tǒng)管理方面的缺陷。因此，新政策在流動性風(fēng)險控制與系統(tǒng)管理方面提出了更高要求。這些要求將適用于《銀行、建筑協(xié)會及投資公司的審慎措施資料手冊》規(guī)定范圍內(nèi)的機構(gòu)，以保證其對流動性風(fēng)險的敏感性，促使其采取措施緩解風(fēng)險的爆發(fā)。具體要求包括三個方面，即流動性風(fēng)險管理、流動風(fēng)險壓力測試和應(yīng)急融資方案。根據(jù)這三方面的要求，金融機構(gòu)應(yīng)建立穩(wěn)定的流動性風(fēng)險管理框架，高管層的行為應(yīng)與公司流動性風(fēng)險偏好保持一致，并以流動風(fēng)險壓力測試和應(yīng)急融資方案的結(jié)果為基礎(chǔ)，調(diào)整金融機構(gòu)流動性風(fēng)險偏好。

引入個別流動性充足標準概念，實施差別監(jiān)管

本輪金融危機表明，此前的流動性規(guī)章并不能保證金融機構(gòu)具有足夠的韌性和防御力以抵抗長期嚴重的流動性壓力。鑒于此，金融服務(wù)局引入了個別流動性充足標準，具體框架包含了三個方面即個別流動性充足框架，流動性監(jiān)管審核程序，以及個別流動性指引。

金融機構(gòu)需要建立自己的流動性充足框架，在管理行為實施之前，區(qū)別不同的風(fēng)險因素，計算其資金凈流出，以此來確定其流動性緩沖的規(guī)模。金融服務(wù)局將根據(jù)公司的業(yè)務(wù)范圍及風(fēng)險特征，定期對其實施流動性監(jiān)管審核程序，在此基礎(chǔ)上為其制訂以公司流動資產(chǎn)緩沖的數(shù)量和融資途徑為主要內(nèi)容的個別流動性指引，實現(xiàn)對金融機構(gòu)的差別監(jiān)管。

儲備流動性緩沖，強調(diào)優(yōu)質(zhì)政府債券

金融服務(wù)局要求個別流動性充足標準與《銀行、建筑協(xié)會及投資公司的審慎措施資料手冊》規(guī)定范圍內(nèi)的金融機構(gòu)，維持一定存量的高質(zhì)量政府債券、央行儲備及多邊發(fā)展銀行債券，以滿足監(jiān)管的流動性緩沖要求。在本次流動性標準的規(guī)定中，相關(guān)中央銀行的活期存款及其發(fā)行的可交易證券都計入流動性緩沖范圍內(nèi)，而政府債券則只包括一系列高質(zhì)量政府債券，其中包括澳大利亞政府債券。但考慮到當(dāng)?shù)乇O(jiān)督機構(gòu)要求金融機構(gòu)以當(dāng)?shù)刎泿判问匠钟辛鲃有跃彌_，金融服務(wù)局在制定個別流動性指導(dǎo)時為其做了一些有限制性的豁免。根據(jù)公司流動性風(fēng)險管理的質(zhì)量，流動性緩沖的規(guī)模將被分為不同等級，在壓力測試、應(yīng)急融資計劃以及管理等方面質(zhì)量較低的金融機構(gòu)將被要求維持更大規(guī)模的流動性緩沖。

金融服務(wù)局要求金融機構(gòu)的流動性緩沖由一定的合格資產(chǎn)以適當(dāng)比例混合組成，而不應(yīng)被設(shè)計為追逐盈利的工具。例如，考慮到不同期限的政府債券和不同結(jié)構(gòu)的收益曲線的流動性不盡相同，一家大型國際銀行持有的政府債券應(yīng)該具有多樣性。政府債券貨幣種類的選擇應(yīng)該基于壓力條件下銀行在外匯掉期和現(xiàn)貨市場上潛在的問題，特別是外匯結(jié)算系統(tǒng)中有關(guān)結(jié)算周期的問題。由于這些原因，金融服務(wù)局希望英國國內(nèi)以英鎊為主要負債的銀行能夠?qū)⒔疬厒?政府債券)作為其緩沖的絕大部分。

加強跨境集團金融監(jiān)管，提高分支機構(gòu)流動性標準

本次流動性標準對跨境集團的流動性監(jiān)管更為嚴格，要求所有的外國銀行分行及子銀行在沒有得到豁免的情況下，必須證明流動性可以自給自足。這一規(guī)定要求，分支機構(gòu)需要持有當(dāng)?shù)氐摹⒖刹僮鞯牧鲃有詢洌唧w標準取決于該分支機構(gòu)面臨集團間的、個別流動性適合標準所規(guī)定的流動性敞口風(fēng)險。

流動性儲備要求的目的在于兩個方面:一是保證分支機構(gòu)具備一定的能力以應(yīng)付當(dāng)?shù)亓鲃有粤鞒觥６橇鲃有詢浔旧淼氖褂靡彩构灸茉诹鲃有詥栴}出現(xiàn)的早期得到提醒。盡管這種流動性儲備并不能為破產(chǎn)風(fēng)險提供完全的保護，也不能對即將發(fā)生的問題提供一個明確的警告，但是考慮到分支機構(gòu)背后整個銀行的流動性風(fēng)險狀況，分支機構(gòu)維持一定規(guī)模的流動性儲備可以為整個集團的流動性風(fēng)險提供一定程度的緩沖，避免分支機構(gòu)的客戶遭受嚴重損失。

考慮到跨境集團母國流動性監(jiān)管標準的不同，金融服務(wù)局將根據(jù)法定檢驗評估的結(jié)果，對流動性標準做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，給予分支機構(gòu)有限制條件的豁免，允許其以集團內(nèi)其他機構(gòu)的支持來滿足流動性風(fēng)險控制的要求。

大幅提升流動風(fēng)險報告要求

在新流動性標準中，金融服務(wù)局對流動風(fēng)險報告的種類、頻度的要求都大幅提高。報告要求，在整個持有期間揭露個別流動性充足標準要求下的流動性風(fēng)險的驅(qū)動因素;根據(jù)規(guī)定收集標準化的數(shù)據(jù)，以利于橫向比較;隨著流動性風(fēng)險壓力的上升，適當(dāng)提高報告的頻率;對具有多種貨幣流動性風(fēng)險的金融機構(gòu)，還需要其提供貨幣報告。此外，對跨境集團還要求提供反映公司內(nèi)部、集團之間流動性轉(zhuǎn)移的多層級報告。

除了以上規(guī)定之外，流動性監(jiān)管新政策還對在過渡時期如何分階段實施做出了相應(yīng)的規(guī)定，并就小型金融機構(gòu)和投資公司自身的特點對流動性監(jiān)管新政策做了適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

英國流動性監(jiān)管新政策的影響剖析

英國流動性監(jiān)管新政策對金融機構(gòu)流動性風(fēng)險管理提出了更高的要求，雖然在短期內(nèi)對英國金融機構(gòu)流動性、盈利水平以及信貸市場產(chǎn)生了一定的負面影響，但從長遠來看，有助于推動金融機構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負債總量和結(jié)構(gòu)，進一步健全流動性風(fēng)險管理框架，健全流動性風(fēng)險預(yù)警機制，從根本上完善流動性風(fēng)險監(jiān)管體系。

短期負面影響:加大流動性和盈利壓力

根據(jù)新政策的規(guī)定，為保持充足的流動性資源，銀行將必須持有一定數(shù)量的高質(zhì)量政府債券、央行儲備以及多邊發(fā)展銀行債券，以滿足流動性監(jiān)管的要求，這將在短期內(nèi)迫使英國金融機構(gòu)進一步加強流動性儲備，進而可能對自身和金融市場產(chǎn)生一定的負面影響:一方面，流動性監(jiān)管新政策將進一步推動英國金融機構(gòu)改變資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)不匹配的現(xiàn)狀，在一定程度上降低盈利性較高的中長期貸款在總貸款中的比重，進而在短期內(nèi)加劇了金融機構(gòu)的短期盈利壓力，由于流動性新標準對跨境集團分支機構(gòu)的流動性監(jiān)管更為嚴格，此舉也將進一步增大跨境集團分支機構(gòu)的流動性和盈利壓力。另一方面，金融機構(gòu)加強流動性儲備將會進一步加劇信貸市場緊縮的局面，致使經(jīng)濟增長短期內(nèi)無法得到更多的資金支持，不利于英國經(jīng)濟的快速復(fù)蘇。

長期積極影響:完善流動性監(jiān)管體系

雖然加強流動性監(jiān)管新政策在短期內(nèi)對英國金融機構(gòu)造成了一定的負面影響，但從中長期來看，新政策將對英國金融機構(gòu)帶來三個方面的積極影響，有助于進一步提升其國際競爭力:

首先，新政策有助于推動金融機構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負債總量和結(jié)構(gòu)。在新政策的引導(dǎo)下，英國金融機構(gòu)將逐步采取以下措施，優(yōu)化自身資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu):一是加強存款營銷創(chuàng)新力度，做好存款的穩(wěn)量增存工作，重點是通過主動型負債，增強存款尤其是核心存款的穩(wěn)定性和流動性。二是增強資產(chǎn)配置的靈活性。合理管控信貸資產(chǎn)增速，提高貸款的變現(xiàn)能力，減輕貸款快速增長對流動性的壓力，積極調(diào)整貸款投向，逐步提高票據(jù)貼現(xiàn)、質(zhì)押貸款、短期貸款、小額貸款的比重，加快貸款周轉(zhuǎn)速度，增強信貸資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。三是優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建立分層次的流動性準備。在適度保持現(xiàn)金儲備的同時，合理配置央行存款、央行票據(jù)、短期國債和金融債、票據(jù)貼現(xiàn)等短期資產(chǎn)作為流動性供給的二級準備，通過出售或回購及時滿足流動性的需求，提高防范流動性風(fēng)險的能力。四是有助于推動跨境集團加快建立各分支機構(gòu)間更廣泛的協(xié)作與聯(lián)動機制，強化其在資金來源方面的自我造血功能，提升其資產(chǎn)負債平衡和流動性管理能力。

其次，新政策有助于推動金融機構(gòu)進一步健全流動性風(fēng)險管理框架。新政策在流動性風(fēng)險管理、流動風(fēng)險壓力測試、應(yīng)急融資方案的建立方面提出了更高的要求，有助于推動銀行健全流動性風(fēng)險管理框架，并以流動性風(fēng)險壓力測試的結(jié)果和應(yīng)急融資方案為基礎(chǔ)，更加理性地調(diào)整銀行流動性風(fēng)險偏好，提升自身的流動性風(fēng)險管理水平。

最后，新政策有助于推動金融機構(gòu)健全流動性風(fēng)險預(yù)警機制。一方面，英國金融機構(gòu)今后會進一步健全流動性風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)，包括預(yù)測風(fēng)險警情、探尋風(fēng)險根源、確定風(fēng)險狀況，使流動性風(fēng)險減至最低程度。另一方面，金融服務(wù)局對流動性風(fēng)險報告的種類、頻度要求都大幅提高，將會推動英國銀行進一步健全定期的流動性分析制度，包括流動性需求分析、流動性來源分析和流動性儲備設(shè)計。

全球流動性風(fēng)險監(jiān)管的變革趨勢

金融危機改變著國際金融秩序，使國際金融監(jiān)管面臨前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)與考驗。金融危機在影響金融市場發(fā)展的同時，也催生和促進金融監(jiān)管的發(fā)展與不斷完善。作為金融監(jiān)管的重要內(nèi)容，全球流動性風(fēng)險監(jiān)管將可能在未來呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢:

加強宏觀審慎監(jiān)管，擴大流動性監(jiān)管范圍

傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管對象主要是商業(yè)銀行系統(tǒng)，各類非銀行金融機構(gòu)尤其是各種發(fā)展迅速和運用高杠桿率操作的影子銀行(指房地產(chǎn)貸款被加工成有價證券，交易到資本市場，房地產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)上由銀行系統(tǒng)承擔(dān)的融資功能逐漸被投資所替代，屬于銀行的證券化活動)則脫離了監(jiān)管，給金融體系和市場穩(wěn)定構(gòu)成了風(fēng)險隱患。雖然到期轉(zhuǎn)換(Maturity Transformation，指到期轉(zhuǎn)換是金融機構(gòu)用短期融入資金發(fā)放中長期貸款的行為)為金融機構(gòu)帶來了利潤，使得利率期限結(jié)構(gòu)有利于長期投資，但到期轉(zhuǎn)換規(guī)模越大，系統(tǒng)性風(fēng)險就會越大，需要由中央銀行流動性支持來抵消的程度也就越大。因此，英美兩國在2009年均提出要將影子銀行納入流動性監(jiān)管范疇，加強對所有非銀行金融機構(gòu)(例如對沖基金)的信息搜集，借以評估整體系統(tǒng)的風(fēng)險。因此，預(yù)計未來全球流動性監(jiān)管將進一步加強宏觀審慎監(jiān)管，擴大流動性監(jiān)管的范圍。

更加注重功能監(jiān)管和事前監(jiān)管

各國監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)審慎地評估各種金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)對流動性風(fēng)險的影響，洞悉其對整個金融體系的風(fēng)險。針對這些變化，監(jiān)管體系有必要從過去強調(diào)針對機構(gòu)進行監(jiān)管的模式向功能監(jiān)管模式過渡，即對各類金融機構(gòu)的同類型的業(yè)務(wù)進行統(tǒng)一監(jiān)管和統(tǒng)一標準的監(jiān)管，以減少監(jiān)管的盲區(qū)，提高監(jiān)管的效率。

雖然全球在次貸危機爆發(fā)后開始反思并計劃變革金融監(jiān)管體制，但巨額損失已經(jīng)發(fā)生，并造成了嚴重影響。為了防止全球再次爆發(fā)大規(guī)模的流動性危機，全球金融監(jiān)管應(yīng)進一步加強針對流動性風(fēng)險的事前監(jiān)督，對創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢進行深入研究，評估其對全球經(jīng)濟金融可能帶來的風(fēng)險，將風(fēng)險消滅在萌芽中。

加強監(jiān)管的國際合作與協(xié)調(diào)

本次全球金融危機中的流動性風(fēng)險已不再局限于一國或是某一地區(qū)，而是伴隨著高度發(fā)達的金融衍生品蔓延至全球，加強國際流動性風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)間廣泛的協(xié)調(diào)是未來全球流動性監(jiān)管的重要發(fā)展趨勢之一。適應(yīng)國際金融市場復(fù)雜多變的形勢需要，流動性風(fēng)險監(jiān)管的協(xié)調(diào)、合作將更加體現(xiàn)廣泛性和規(guī)范性特點。

廣泛性主要體現(xiàn)在兩個方面:一是指流動性風(fēng)險監(jiān)管的協(xié)調(diào)、合作范圍廣泛，包括國與國之間、國家與地區(qū)之間、地區(qū)與地區(qū)之間以及全球不同金融監(jiān)管機構(gòu)與金融組織之間。金融危機推動著新的地區(qū)流動性風(fēng)險監(jiān)管組織的產(chǎn)生，擴大了原有監(jiān)管組織的合作范圍。二是流動性風(fēng)險監(jiān)管協(xié)調(diào)、合作內(nèi)容廣泛，包括加強對跨境企業(yè)的監(jiān)控、跨邊界危機管理，強化各國政府在收集信息、監(jiān)管、采取應(yīng)急措施方面的協(xié)調(diào)合作等。規(guī)范性是指在國際監(jiān)管協(xié)調(diào)、合作過程中，為有效防范流動性風(fēng)險，對風(fēng)險監(jiān)管等制訂國際標準，確保各個國家和地區(qū)的監(jiān)管制度符合全球化的現(xiàn)代金融體系。目前，國際金融機構(gòu)和部分學(xué)者已提出了可供參考的方案。巴塞爾委員會已經(jīng)開始著手研究是否有必要對跨國金融機構(gòu)的流動性管理問題制訂全球統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，從而使各國能夠有效地應(yīng)對金融市場動蕩。部分學(xué)者提出，應(yīng)由國際貨幣基金組織和金融穩(wěn)定論壇擔(dān)當(dāng)流動性風(fēng)險監(jiān)管整體協(xié)調(diào)的重任，并逐步建立一個國際流動性提供的最后手段(International Liquidity—Provider of Last Resort)的制度。

加強對跨境資本過度流動的監(jiān)管

金融危機期間，美元匯率的大幅震蕩加劇了跨境資本流動的動蕩，繼而引起部分亞洲和中東歐新興市場資產(chǎn)價格的大起大伏，加劇內(nèi)部金融體系流動性風(fēng)險和外部融資風(fēng)險，打擊金融市場信心，阻礙經(jīng)濟復(fù)蘇進程。因此，全球各經(jīng)濟體應(yīng)進一步加強對跨境資本過度流動的監(jiān)管和政策協(xié)調(diào)，以便于減小資本無序流動和匯率劇烈變動對金融體系和金融機構(gòu)的沖擊，保障區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟安全與流動性穩(wěn)定。

推動企業(yè)建立有效的流動性風(fēng)險預(yù)警機制

金融危機暴露了國際金融監(jiān)管機制在風(fēng)險防控方面存在的主要問題，即缺乏對所有相關(guān)金融市場、金融機構(gòu)、金融產(chǎn)品與市場參與者、金融監(jiān)管機構(gòu)等進行系統(tǒng)、嚴密、有效的金融監(jiān)控，如缺乏對信用評級機構(gòu)必要的登記管理，缺乏對金融衍生產(chǎn)品的必要監(jiān)管等。作為金融風(fēng)險預(yù)警機制的重要組成部分，各國將從以下方面推動企業(yè)逐步建立全面有效的流動性風(fēng)險預(yù)警機制:一是推動金融機構(gòu)做好對資產(chǎn)負債流動性的預(yù)測和分析，通過對流動性供給和需求的變化情況的預(yù)測和分析，完成對潛在流動性的衡量，從企業(yè)層面降低流動性風(fēng)險。二是推動金融機構(gòu)建立流動性風(fēng)險的預(yù)警系統(tǒng)，包括預(yù)測風(fēng)險警情、確定風(fēng)險警況、探尋風(fēng)險警源，即通過對風(fēng)險警情指標的預(yù)測，金融機構(gòu)可以大體評估未來經(jīng)營時期流動性風(fēng)險的具體狀況，確定風(fēng)險警況。流動性風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)運行的最終目的是提供線索，排除警情，使流動性風(fēng)險減至最低程度。三是建立定期的流動性分析制度，包括流動性需求分析、流動性來源分析和流動性儲備設(shè)計，同時還應(yīng)當(dāng)建立流動性風(fēng)險處置預(yù)案，提高防范流動性風(fēng)險的能力。

(作者單位:中國工商銀行總行

城市金融研究所)