東道國對FDI技術溢出的吸收與人力資本關系的研究

摘要:文章首先從理論上梳理了FDI在東道國金融產業的技術溢出效應與當地人力資本之間的關系，并以北京市為例，使用1997年~2006年的數據進行了實證分析。結果表明北京金融業的人力資本水平對該行業FDI技術溢出具有決定性的作用。

關鍵詞:FDI;金融業;人力資本

當前全球直接投資的一個重要趨向是轉向服務業，其中金融服務業是國民經濟當中至關重要的一個部門。隨著中國入世過渡期的結束，我國所吸引的外國直接投資也在不斷增加。金融業不僅是國家經濟體系的重要組成部分，而且還是國民經濟中最敏感的部門。它能夠敏感地反應其他行業的發展狀況以及整個經濟的運行情況，其對外資的利用也對一國發展和經濟安全起到了非常重要的作用。

近年來，經濟學界對金融服務業利用FDI的狀況日益關注，并且基于主流的國際投資理論對金融業所吸收的FDI進行了分析。雖然金融服務業對外商直接投資引致的技術進步和工業企業有一定的差別，但是其基本理論仍是基于傳統的投資理論。我們下面首先對FDI與東道國人力資本之間的關系進行理論梳理，進而以北京市金融服務業為例進行實證檢驗，說明二者之間的關系。

一、 背景介紹

20世紀70年代以來，發展中國家加強了對外商直接投資(FDI)的吸引，尤其是東亞和東南亞部分國家在參與國際分工的過程中取得了令人矚目的經濟發展成就。FDI的流入不僅給東道國帶來了資金，也帶來了先進的技術和管理經驗等無形資產，因此對東道國經濟產生了重要的影響①。早期的研究多以新古典主義經濟增長理論為基礎，他們認為FDI對于東道國經濟的影響主要體現在它對東道國經濟資本的積累作用上。其后內生增長理論的興起使得FDI獲得了全新的評價。

二、 人力資本與FDI技術溢出效應綜述

1. 技術“溢出源”的強弱。跨國公司進行跨國經營的重要前提就是擁有較為先進的技術，因此，理論上各國學者普遍認同直接投資存在技術外溢的潛力，但是實際中并不是所有的外商直接投資都能具備相同的技術外溢能力。跨國公司作為技術溢出的“源泉”，其目的在于對利潤最大化的追求，而不是實現技術的轉移。跨國公司投資動機的不同決定了其技術外溢的潛力也不盡相同(Narula Maria，2003)。

2. 東道國人力資本水平影響東道國的吸收能力。“吸收能力”的概念首先是由Cohen Levinthal(1989)在分析企業研發作用時提出的。他們認為，企業研發投入對其技術進步的影響表現在兩個方面:研發成果直接促進了技術進步;企業研發投入增強了企業對外來技術的吸收、學習和模仿能力，使得企業擁有更強的技術能力去吸收外部技術擴散。

跨國公司的技術轉移并不會直接提高東道國的勞動生產率，技術溢出效應的結果是與東道國企業的吸收能力相關聯的。對于現有的吸收能力文獻，筆者做了如下歸納:

(1)技術水平差距。國際間的技術溢出發生時，其效果是與東道國與跨國公司之間的技術差距相關聯的。Kokko(1994)指出，如果東道國企業的吸收能力達不到一定的水平，就不能夠形成聯系效應。對于初始技術水平很低的發展中國家來說，跨國公司的先進技術未必可以直接應用于當地的生產，并且東道國的企業有時缺乏足夠的技術學習和吸收能力，所以外資并不能一定帶來技術溢出效應。

(2)人力資本水平。東道國獲得技術外溢的一個重要條件就是東道國具有受過很好教育的人力資本。Narula(2004)指出東道國吸收能力的一個重要的組成部分就是人力資本水平。之前Nelson Phelps(1996)認為一個國家引進和使用先進新技術的能力來自國內的人力資本存量。人力資本越高，技術進步的效果就越明顯。Borensztein等(1998)設計了同時包含人力資本和FDI的內生增長模型。他們的研究結果表明:FDI與人力資本交叉項的系數遠遠大于FDI 的系數，這就意味著FDI與東道國的人力資本結合起來對經濟增長起著顯著的推動作用;進一步的研究還發現FDI對一國經濟增長的作用受東道國人力資本的臨界值(Threshold Effect)影響，即只有當東道國人力資本存量足夠豐裕時，東道國經濟才能吸收FDI 的技術外溢②。

(3)經濟的開放程度。koizumi Kopecky(1977)、Findley(1978)、Wang(1990)等人分別從人力資本的積累和中間投入品的多樣化角度，對FDI規模的擴大對東道國經濟增長的促進作用進行了嚴密的理論分析，實證了對外開放規模與FDI外溢效應之間存在的正相關關系。

3. 東道國溢出效應的發生渠道。大量的研究表明，FDI的技術外溢效應是通過以下三種途徑實現的:示范效應、培訓效應和競爭效應。

(1)示范效應。Finalay(1978)認為示范效應指由于跨國公司與東道國企業之間存在著技術差距，東道國可以通過學習、模仿外資企業的新技術、新產品、生產流程、管理經驗來提高自身技術水平。跨國公司只有擁有比東道國企業更大的技術優勢時，才能與本地企業進行競爭。外資企業為當地企業提供了學習的榜樣，擴展了東道國企業的視野。本地企業通過對外資企業的觀摩、模仿與學習，不斷改進生產方法，提高勞動生產率，獲得溢出效應(Girma Waklin，2001)。

(2)培訓效應。Driffield Taylor (2001) 提出培訓效應是指在外資企業就職并受過培訓的雇員流動到本地企業所產生的技術和知識的溢出效應。培訓效應是通過勞動力流動來實現的。Pack(1997)對我國臺灣地區的研究表明，跨國公司通過勞動力的流動向本地企業擴散了技術，20世紀80年代中期，近50%的工程師和63%左右的技術工人離開了跨國公司，加入了臺灣當地的企業。

(3)競爭效應。Aitken Harrison(1999)提到競爭效應即外資企業的進入加劇了國內市場的競爭程度，迫使本國企業被動加大研發投入，加速生產技術、生產設備的更新升級。Mansfield Romeo(1980)研究了在英國的美國企業的研發活動對技術溢出效應會產生怎樣的影響，作者研究結果表明大多數英國企業不得不進行被動的技術學習，模仿，以適應美國企業進入所帶來的競爭壓力。Caves (1974)、Kokko(1994)也指出了這一溢出渠道。

三、 數據實證分析

我們以人力資本與FDI技術外溢關系的理論模型為基礎，添加變量構建了模型(1)如下所示。模型(1)中添加了外商直接投資的單獨項(lnFDIit)，考察FDI與人力資本相互結合條件下(lnHit*FDIit)技術外溢效應?茁2和外商直接投資(lnFDIit)單獨作用下的技術外溢效應?茁1狀況。并對外商直接投資(FDI)單獨作用下的技術外溢效應?茁1以及人力資本與外商直接投資相結合(H*FDI)條件下的技術外溢效應?茁2進行比較，如果發現技術外溢效應?茁2大于?茁1，那么實證結果就可以證明東道國人力資本是FDI產生技術外溢效應的決定性因素，人力資本在FDI產生技術外溢效應的過程中起著至關重要的作用，東道國人力資本積累與FDI的技術外溢效應是相輔相成的，離開了東道國人力資本積累的配合，FDI對東道國技術進步的促進作用將是極其微弱的。具體模型如下:

lngt=?琢0+?茁1lnFDIt+?茁2lnHt*FDIt+?茁3lnHt*DINVt+?著t(1)

其中:

gt表示金融產業t時期的產值增長速度，用1997年~2006北京市金融業產值來表示，單位億人民幣。

Ht表示金融產業t時期的人力資本存量，用1997年~2006北京市金融產業職工受教育年限來表示，單位年。

FDIt表示金融產業t時期外商直接投資，用1997年~2006北京市金融產業獲得的FDI表示，根據同年匯價換算為人民幣，單位億人民幣。

DINVt表示金融產業t時期國內資產投資，用1997年~2006北京市金融產業獲得的國內投資表示，單位億人民幣。

?著it為隨機擾動項。

經初步檢驗，發現被解釋變量與解釋變量之間存在協整關系。篇幅所限，這里不再一一列出。經反復試驗，得到的估計結果如表1示。

計量結果分析

1. 首先從FDI自身的技術外溢效應系數為(0.18)，人力資本與FDI相結合(H*FDI)的系數為(0.25)我們可以看出，在當前北京市金融服務業外資的引進會有利于FDI外溢效應的產生。從檢驗的結果我們可以看出，人力資本和FDI相結合會產生明顯的技術外溢效應。

2. 人力資本和國內投資的結合(H*DINV)對技術進步也產生了明顯的促進作用(相關系數為0.70)，它是東道國技術進步的重要推動力量。

四、 結論與政策建議

通過以上的分析，我們驗證了人力資本在FDI技術溢出效應發生時起到了決定性的作用，即FDI是促進東道國技術進步的關鍵性因素。從實證分析中我們看出FDI只有和人力資本相結合才能更好地促進東道國的技術進步，使技術的溢出效應更加明顯。由于得益于東道國自身的人力資本積累，才能實現FDI技術外溢與東道國技術進步的良性循環。離開了東道國人力資本的配合，FDI對東道國技術進步的促進作用是有限的，甚至在一定程度上會起到阻礙的作用(擠出效應)。

北京市的人力資源相對豐富，但是其整體水平較低，長期以來對北京的金融業充分吸收FDI的技術溢出產生一定的阻礙作用，面對這種情況我們應該加大對人力資本的投入，提高勞動力素質，突破吸收FDI技術溢出的瓶頸。注重人力資本的積累，這是增強北京市金融業對外商直接投資吸收能力的關鍵。(下轉第78頁)

注釋:

①王艷麗，劉傳哲:《人力資本與FDI技術溢出--來自中國的證據》，《統計觀察》，2006年第9期。

②周啟良:《FDI的人力資本效應分析》，《遼寧經濟管理干部學院學報》，2008年第2期。

參考文獻:

1. Bin Xu:Multinational Enterprises Technology Diffusion and Host Country Productivity Growt- h.Journal of Development Economics，2000，(62):477-493.

2. Hubert Florence Pain Nigel:Inward Investment and Technical Progress in the United Kingdom Manufacturing Sector.Scottish Journal of Political Economy，2001，(48):134-147.

3. 李有.國際技術溢出效應的人力資本機制分析.科技進步與對策，2008，(8).

4. 江心英，陳麗珍.外商直接投資技術外溢理論研究綜述.國際貿易問題，2006，(6).

5. 賴明勇，包群.外商直接投資技術外溢效應的實證研究.湖南大學學報(自然科學版)，2003，(4).

作者簡介:李哲，中央財經大學2007級金融博士生;鄭現偉，邢臺職業技術學院經濟管理系助教。

收篇收期:2010-01-24。