投資者信心指數(shù) 二三季度明顯樂觀

伴隨“兩會”的召開和落幕，股市行情一直處于低位震蕩之中，這也與3月調(diào)查中投資者的普遍悲觀情緒相一致。2010年3月1日-2010年3月18日，上證指數(shù)微降1%，3月18日收盤于3046點，基本呈現(xiàn)區(qū)間波動走勢。4月投資者信心指數(shù)67，較3月上漲22%，投資者信心向偏樂觀轉(zhuǎn)變。

分析師信心波動大

3月的新財富投資者信心指數(shù)調(diào)查中最顯著的變化是，2010年以來最樂觀的群體—券商分析師信心指數(shù)大幅下降31%，由樂觀轉(zhuǎn)為偏悲觀。4月調(diào)查中，券商分析師信心指數(shù)又反彈至76，波動幅度達(dá)41%。機(jī)構(gòu)投資者信心指數(shù)小幅上升至63；個人投資者信心指數(shù)上漲25%，至63。機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者信心指數(shù)保持一致，中性偏樂觀，但樂觀程度低于券商分析師。2010年政府工作報告中提出今年是“繼續(xù)應(yīng)對國際金融危機(jī)的一年”， 對2010 年的形勢判斷總體謹(jǐn)慎樂觀。因此，“兩會”后政策不確定性的減少正在激發(fā)投資者逐步釋放樂觀情緒。

預(yù)計4月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為73%，其中，個人投資者為79%，券商分析師為73%，機(jī)構(gòu)投資者為50%。值得注意的是，機(jī)構(gòu)投資者與券商分析師對于4月市場分歧較大，券商分析師偏樂觀，機(jī)構(gòu)投資者為中性。預(yù)計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為94%，其中，機(jī)構(gòu)投資者為98%，個人投資者和券商分析師均為93%。投資者和券商分析師一致看好2010年二、三季度市場，特別是券商分析師的樂觀程度回升明顯，上漲28個百分點。

對市場反彈能力仍缺乏信心

對當(dāng)前股票價格和價值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，投資者認(rèn)為當(dāng)前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者加權(quán)比例為58%，其中，券商分析師為67%，機(jī)構(gòu)投資者為50%，個人投資者為50%。假設(shè)上證綜指在當(dāng)日有較大跌幅的條件下，投資者認(rèn)為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為48%，較3月下降12個百分點。其中，券商分析師為53%，個人投資者為50%，機(jī)構(gòu)投資者為25%。投資者和券商分析師一致認(rèn)為大盤反彈動能不足。