金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)系機理研究

摘要:中央經(jīng)濟工作會議確定了2009年經(jīng)濟社會發(fā)展的指導(dǎo)方針和總體要求，簡單明了地說就是保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)，表明了政府調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的決心。文章分析了金融結(jié)構(gòu)調(diào)整對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用機制，并以黑龍江省為例，對金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)機制進行實證分析，探討金融結(jié)構(gòu)調(diào)整在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中的重要作用。

關(guān)鍵詞:金融;黑龍江;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);升級

一、 前言

受國際金融危機快速擴散和蔓延的影響，經(jīng)濟增長下滑過快，已經(jīng)成為當(dāng)前和今后一個時期我國經(jīng)濟運行中的突出問題。面對這場危機，必須在中央“擴內(nèi)需，調(diào)結(jié)構(gòu)，促增長”的政策指導(dǎo)下，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整到一個合理的水平，這樣才能從根本上走出危機，從長遠上解決問題，保證國民經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快地發(fā)展。我國政府把推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式作為一項重要工作，提出在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益、降低消耗、保護環(huán)境的基礎(chǔ)上，保持國內(nèi)生產(chǎn)總值平穩(wěn)增長。表現(xiàn)了政府調(diào)控產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進其高度化合理化發(fā)展的決心。這次金融風(fēng)暴對中國來說是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一次絕好機會。理論和實證分析均表明金融發(fā)展是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級及經(jīng)濟實現(xiàn)最優(yōu)增長的必要條件。探明金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)聯(lián)機制，既是制定科學(xué)合理的金融發(fā)展戰(zhàn)略的現(xiàn)實需要，也是促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

本文通過分析金融結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用機制、金融結(jié)構(gòu)發(fā)展在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的作用、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，實證分析金融結(jié)構(gòu)調(diào)整在黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中的作用，明確了通過調(diào)整金融結(jié)構(gòu)促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基本思路，以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和金融業(yè)的發(fā)展，推動整個經(jīng)濟的進步。

二、 金融結(jié)構(gòu)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)聯(lián)機理分析

金融結(jié)構(gòu)包括兩個層次，宏觀層次上是指在金融體系中金融機構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融工具、金融資產(chǎn)等各個組成部分的比例、相互關(guān)系及變動趨勢，微觀層次上是指上述各個組成部分內(nèi)部的構(gòu)成、比例關(guān)系及變動趨勢。金融結(jié)構(gòu)調(diào)整對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用機制主要表現(xiàn)為四個層面:

1. 金融結(jié)構(gòu)影響產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)。動態(tài)地看，資金流量分配結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的變化，而在某一年產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)也反映了資金的分布狀況。金融發(fā)展可以產(chǎn)生有效的資金形成機制、資金導(dǎo)向機制和信用催化機制，從而促進資源的合理配置，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的高級化。資金形成和導(dǎo)向影響了各產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投入水平和資源分配，并通過這種資源的配置推動產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的高級化和生產(chǎn)水平的高度化。

2. 金融模式主要包括銀行模式和資本模式，以銀行模式為主。金融市場可以實現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合。它們將有力地推動企業(yè)的集中與競爭行為，形成規(guī)模經(jīng)濟效益與競爭效率兼得的良好局面，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)組織的合理化。金融結(jié)構(gòu)的合理化能為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供更大規(guī)模的金融服務(wù)。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)模逐漸擴大，要求金融提供更大規(guī)模的金融服務(wù)。只有金融結(jié)構(gòu)合理了，金融實力增強了，才能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，為其提供完善和大規(guī)模的金融服務(wù)。

3. 金融發(fā)展可以推動產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步。通過對技術(shù)開發(fā)和創(chuàng)新的投融資的支持，可以促進產(chǎn)業(yè)的高度化發(fā)展。金融的發(fā)展可以增加產(chǎn)業(yè)的多種形式的投資和融資渠道，幫助企業(yè)解決資金困難，提供必要的技術(shù)創(chuàng)新支持。金融的高度發(fā)展能為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供更為復(fù)雜的金融服務(wù)。伴隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，企業(yè)進行技術(shù)改造和制度創(chuàng)新，市場規(guī)模擴大，市場變得更加復(fù)雜。企業(yè)規(guī)模的擴大引致直接金融的需求，要求金融結(jié)構(gòu)高級化，股票、債券市場逐步產(chǎn)生并完善。

4. 金融發(fā)展可以促進創(chuàng)新型企業(yè)的管理機制和組織模式升級。金融的發(fā)展不僅可以幫助創(chuàng)新型企業(yè)資金運轉(zhuǎn)，還直接影響著創(chuàng)新型企業(yè)的管理機制與組織模式，優(yōu)化、提高創(chuàng)新企業(yè)的資本配置效率，從而對形成創(chuàng)新型、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢十分重要。

金融作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的過程可簡述為:金融→金融市場→投資結(jié)構(gòu)→資金的流量結(jié)構(gòu)→資金存量結(jié)構(gòu)→產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。金融結(jié)構(gòu)意味著資金的運用結(jié)構(gòu)，高級化的資金運用結(jié)構(gòu)決定了產(chǎn)出結(jié)構(gòu)的變化，而產(chǎn)出結(jié)構(gòu)又反映了資金分布情況。金融通過資本形成和分配、信用規(guī)范以及風(fēng)險控制，改變資金供給水平和配置結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化和高級化。基本過程如下:隨著經(jīng)濟的發(fā)展，消費者的消費結(jié)構(gòu)會不斷升級，對低質(zhì)量、低檔次的產(chǎn)品的需求會趨于減小，對高質(zhì)量、高檔次產(chǎn)品的需求量會不斷增加。金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整使金融部門可以為高科技高效能產(chǎn)業(yè)提供更大規(guī)模、更復(fù)雜的金融服務(wù)。因此高質(zhì)量、高技術(shù)的實體經(jīng)濟部門在金融部門提供金融服務(wù)的導(dǎo)向作用下，不斷增加投資。投資結(jié)構(gòu)由低技術(shù)、低效率的產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向高科技高效能產(chǎn)業(yè)，使資源分配流向更高級的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級。

三、 黑龍江省金融結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證研究

1. 樣本與指標(biāo)選取。在金融發(fā)展研究中，學(xué)者們采用了大量的指標(biāo)來刻畫金融發(fā)展水平。其中，戈德史密斯(1969)提出用金融相關(guān)比率(金融資產(chǎn)總額與名義GDP之比)衡量一國金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展水平。在對地區(qū)的金融發(fā)展程度進行分析時，由于地區(qū)資料的缺乏，只能選取金融資料較齊全的存貸款作為衡量地區(qū)金融發(fā)展的指標(biāo)。由于銀行存貸款一直是金融市場的主要內(nèi)容，選取地區(qū)銀行存貸款作為分析對象，是適用的。另一方面，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化具體表現(xiàn)為以下四個方面:從要素特征看，是從勞動密集型向資本、技術(shù)、知識密集型產(chǎn)業(yè)過渡，強調(diào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的科技含量;從部門特征看，是從一次產(chǎn)業(yè)向二、三次產(chǎn)業(yè)過渡，所以選取第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值在GDP中的比例來代表產(chǎn)業(yè)升級的水平。因此在本文中，設(shè)BDG為黑龍江省銀行存款除以黑龍江省GDP所得，ISG是第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值除以GDP所得。選取1985年~2007年的數(shù)據(jù)。

2. 實證過程及結(jié)果分析。本文主要利用協(xié)整與格蘭杰因果檢驗(Granger Causality Test)方法來對問題進行實證上的研究。協(xié)整定義的主要思想為，若干個由單位根過程所生成的數(shù)據(jù)的變量，若存在這樣的線性組合，使與這一組合的偏差由穩(wěn)定過程所生成，如果一組非平穩(wěn)時間序列存在一個平衡的線性組合，且該組合不具有隨機趨勢，那么這組序列就是協(xié)整的，表示一種長期均衡的關(guān)系。但協(xié)整只表明了變量之間存在著因果關(guān)系，而未指明這種因果關(guān)系的方向。為此，在本文進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗，以明確金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級間因果關(guān)系的方向。

在作協(xié)整檢驗之前，先對各序列進行單位根檢驗，以檢驗并確定時間序列是否平穩(wěn)。變量的平穩(wěn)性是建立時間序列模型的重要前提。本文采用ADF檢驗法分別對各序列進行單位根檢驗，滯后期的選擇根據(jù)AIC準則確定。

首先對黑龍江省ISG進行單位根檢驗，檢驗結(jié)果見表1。

從表1看，檢驗T統(tǒng)計量的值是-2.448 472，比顯著性水平10%的臨界值都大，所以不能拒絕原假設(shè)，序列存在單位根，是非平穩(wěn)的。為確定序列是否是單整的，應(yīng)對其差分序列進行單位根檢驗。

T統(tǒng)計值小于顯著性水平1%的臨界值，表明至少可以在99%的置信水平下拒絕原假設(shè)，認為非平穩(wěn)時間序列a經(jīng)過一階差分平穩(wěn)，因此ISG是一階單整序列。

同理，對BDG進行單位根檢驗。結(jié)果見表3。

從表3看，檢驗T統(tǒng)計量的值是-0.162 640，比顯著性水平10%的臨界值都大，所以不能拒絕原假設(shè)，序列存在單位根，是非平穩(wěn)的。為確定序列是否是單整的，應(yīng)對其差分序列進行單位根檢驗。

結(jié)果表明，各一階差分序列的ADF檢驗值均在顯著水平為1%時拒絕原假設(shè)，即知各序列的一階差分是平穩(wěn)的。確定了各序列都是一階差分平穩(wěn)后，這一步的任務(wù)就是檢驗各時間序列對是否存在協(xié)整或者說長期均衡關(guān)系。

首先，用OLS估計法在序列間建立回歸模型:

LISG=-4.748 1+6.667LBDG

R2=0.761DW=1.71F=66.78

LISG和LBDG分別表示ISG和BDG的一階差分，方程右側(cè)系數(shù)的符號同預(yù)期情況一致，擬合優(yōu)度都較高，具有顯著的系數(shù)關(guān)系，自相關(guān)現(xiàn)象不明顯。然而這個OLS回歸式是否有意義還取決于協(xié)整檢驗的結(jié)論。如果一組非平穩(wěn)時間序列存在一個平衡的線性組合，且該組合不具有隨機趨勢，那么這組序列就是協(xié)整的，表示一種長期均衡的關(guān)系。可以根據(jù)S. Johanse的分析模式做有關(guān)協(xié)整的假設(shè)檢驗。檢驗結(jié)果見表，以檢驗水平0.05判斷，因為統(tǒng)計量的值16.85>15.41，1.94<3.76，因此可判斷存在協(xié)整關(guān)系。

黑龍江省時間序列存在協(xié)整關(guān)系只表明了它們之間存在因果關(guān)系，但未指明這種因果關(guān)系的方向。下面將對黑龍江省時間序列進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗。由表6可知，ISG不是BFG的格蘭杰原因發(fā)生概率是0.226 44，所以不能認為ISG是BFG的格蘭杰原因。但BFG不是ISG的格蘭杰原因的概率為0.000 064，所以在黑龍江省BFG是ISG的格蘭杰原因，即金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化能夠推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

四、 小結(jié)

根據(jù)黑龍江省的回歸結(jié)果，我國黑龍江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和金融結(jié)構(gòu)調(diào)整或者說金融深化程度的提高呈正相關(guān)，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化或金融深化程度的提高將促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。就黑龍江省而言，要大力優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟發(fā)展。與此同時加強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進金融發(fā)展，兩者兼顧，互相推動。可見，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷需要更高水平的金融服務(wù)水平，需要提高金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展水平。在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展過程中，一定要把提高金融結(jié)構(gòu)的發(fā)展水平作為重點，在制定區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略時，要優(yōu)先發(fā)展區(qū)域金融，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷創(chuàng)造必要的條件，促進區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。大力推進金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。

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作者簡介:范德成，哈爾濱工程大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師;韓曉明，哈爾濱工程大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士生。

收稿日期:2009-10-18。