編讀往來

用樸素真理拯救自己

對于非專業(yè)投資者來說，眼下的年關(guān)真的不好過。人們從麻木中蘇醒，感受到市場復(fù)蘇的溫暖和希望，但下一步是春天還是有“寒流突襲”，沒有人確定。

去年此時，更多的人感到麻木，保持觀望姿態(tài)。少有人覺得自己能在那個階段重整“爛攤子”。接下來的一年中，反思、重整旗鼓以及市場的復(fù)蘇趨勢讓人們對未來有了信心，同時也多了理性判斷。所有人都看到了泡沫，各路專家也形成了通脹預(yù)期的共識，加息雖然無法確定具體時間但也鎖定在2010年。人們渴求投資收益，也擔(dān)心不知何時降臨的“黑天鵝”事件。

《錢經(jīng)》用封面文章點(diǎn)出2010年的“黑天鵝”事件，指出面對小概率和大影響事件，“早準(zhǔn)備”才是人們新一年投資計(jì)劃中的重頭戲。《錢經(jīng)》提出了“規(guī)避成本”的概念。對于從2008年走到現(xiàn)在的投資者來說，階段性空倉可以，徹底離開市場未免“孩子氣”了。我個人贊同在2010年投資前要有“底”，個人整體資產(chǎn)安全系數(shù)要提高，不怕虧“收益”就怕“虧”了正常生活。對于“長期持有”，“價(jià)值投資”等概念，看不懂就不要玩。要是不忍心舍棄房產(chǎn)等市場中的收益機(jī)會，就將時限縮短，盡快套現(xiàn)更加安全。

北京 徐楊之

讀者來信

Sunflower618:《錢經(jīng)》在“讓錢深呼吸”的封面文章中建議投資股票前要先有房子。對于無房投資者，難道投資股市就不是好選擇了?文章倡導(dǎo)的投資僅僅是針對有產(chǎn)階級?

MT:非常感謝您對《錢經(jīng)》的關(guān)注。彼得·林奇說“投資股票前先要有套房子”，這句話是基于當(dāng)時美國不存在泡沫的房地產(chǎn)市場。《錢經(jīng)》借用這句話是想說買房是很好的“養(yǎng)錢”方法，此處“房子”代指保底資產(chǎn)。如果沒有房子，有固定存款也可以，只要不讓市場波動影響到你的生活和投資決策即可。特別是在當(dāng)前市場不明朗的情況，從事高風(fēng)險(xiǎn)投資更要有責(zé)任心。

《錢經(jīng)》對2010年市場的判斷是:房價(jià)泡沫很可能要破。甚至?xí)霈F(xiàn)10%以上的通脹率，房貸利率也會大幅飆升，對貸款買房的人來說是一場劫難。而股市對于緊縮貨幣政策預(yù)期已經(jīng)有所吸收，現(xiàn)在的估值水平談不上處在很大的泡沫階段，股票還是相對安全的資產(chǎn)。所以當(dāng)前“投資股票前先買房”是絕對危險(xiǎn)的。

《錢經(jīng)》在2009年第七期“你賭不起通脹”封面文章中提出“炒房很安全，買房很危險(xiǎn)”。2009年下半年的房價(jià)走勢已經(jīng)印證了前半句話，2010年很可能會印證后半句。嚴(yán)重通脹下，沒有資產(chǎn)是安全的，但股市有其靈活性，如果操作得好，還是能取得不錯的業(yè)績的。

祝2010年投資順利!

Jacob:我買到了新年第一期的《錢經(jīng)》雜志，里面提到了一個觀點(diǎn)是“通脹無牛市”，但又建議投資者要積極投資股市。通脹到底對股市有怎樣的影響?我該如何操作?

MT:“通脹無牛市”這個觀點(diǎn)的潛臺詞是通脹到來后會出現(xiàn)非常嚴(yán)厲的緊縮貨幣政策，令股市失血而缺乏上漲動力。中國股市的歷史走勢恰恰印證了這一觀點(diǎn)。

但是“通脹無牛市”并不意味著通脹下沒有投資獲利機(jī)會。在上世紀(jì)七十年代美國十年通脹期間，美國股指多次大幅反彈都帶來了獲利的機(jī)會。當(dāng)然，獲利的前提是要看投資者能不能抓住這樣的波段和趨勢。

對于廣大中國投資者而言，真正的通脹還沒有到來，但本次通脹預(yù)期已經(jīng)非常強(qiáng)烈。

《錢經(jīng)》在上期封面文章中預(yù)言2010年的三大黑天鵝事件之一就是通脹會達(dá)到雙位數(shù)。

記得在2007年下半年國內(nèi)通脹迅速抬頭時，《錢經(jīng)》倡導(dǎo)“現(xiàn)金為王”。這是因?yàn)轭A(yù)計(jì)到了通脹中股市、房市泡沫都會破裂，而緊隨其后的就會是新一輪通貨緊縮。

但如今，即將到來的通脹將是長期的，采取簡單的規(guī)避方法會令現(xiàn)金逐漸縮水，對于泡沫不太嚴(yán)重的資產(chǎn)，比如股票，還是要采取積極的心態(tài)。當(dāng)大家都發(fā)現(xiàn)長期的高通脹會到來時，緊縮貨幣政策造成的股市估值洼地是介入的好時點(diǎn)。

更正

《錢經(jīng)》2010年1月號專欄文章《中線資金與平衡市的較量》中，正文第三段應(yīng)為“因此判斷中期趨勢沒那么悲觀”，特此更正。對此錯誤給讀者及作者帶來的影響，編輯部深表歉意。

《錢經(jīng)》編輯部