投資之前的話語

通過看專欄而取得投資成功的愿望，如同觀看了手術(shù)過程的人希望成為一名優(yōu)秀外科大夫般渺茫。

新世紀(jì)第二個(gè)十年開始了，有人預(yù)測十年之后的2020年中國GDP將超過美國，重回180年前世界第一的位置。果真如此，每個(gè)人都應(yīng)該認(rèn)真考慮在這個(gè)重歸榮光的歷史大潮中取得自己應(yīng)得的那一份。其中的方法無外“參與”二字，找個(gè)好工作是參與，創(chuàng)業(yè)是參與，投資也是參與，雖是不易。

報(bào)載浙江某媒體去年推出了實(shí)盤模擬的欄目，全年下來所有選手均跑輸大盤，而且還有人虧損。相比之下，我們的專欄算是幸運(yùn)了，以“不拋棄、不放棄”的精神，憑借“不被拋棄、不被放棄”的幸運(yùn)，才有了今日勝出歷史的記錄存在。

想著巴菲特說過“迄今為止，沒有什么投資智慧沒有被寫在書上了”，還在這里寫投資專欄文章實(shí)在有些慚愧。本欄目的本意是試圖表明，在沒有內(nèi)幕消息、沒有機(jī)構(gòu)背景、沒有上帝般預(yù)知能力，甚至不允許天天交易(1年只有12個(gè)交易日)的情況下，資本市場投資仍然是個(gè)不錯(cuò)的參與國家發(fā)展、資產(chǎn)增值的選擇。甚至有人得出結(jié)論，如果股市交易不是“T+1”，而是“T+3年”，投資人的勝算會大大提高。有太多值得總結(jié)的了，待三周年終結(jié)篇時(shí)一并匯總。順便提一下，中外尚無通過閱讀專欄而取得投資成功的先例，我們恐怕難開先河。

上期提到投資成功的兩條道路，其一便是成為像巴菲特那樣的人，成為一個(gè)偉大的投資家何其難自不用說。更有甚者，兩年前美國一個(gè)對沖基金創(chuàng)始人馬克·賽勒爾在對哈佛的精英們演講時(shí)說:“你們是聰明人中最聰明的人。不過，即便我今天說的其他東西你們都沒聽進(jìn)去，至少應(yīng)該記住一件事:你們幾乎已經(jīng)沒有機(jī)會成為一個(gè)偉大的投資者。”

大家自然會想到第二條“找到像巴菲特那樣的人”應(yīng)該是條捷徑，但是成為千里馬固然難，憑什么認(rèn)為具有伯樂之才易?李彥宏總結(jié)“一個(gè)人最重要的能力是判斷力”。尋找和判斷也需要年復(fù)一年的磨礪，所以才有了潘石屹的“我用一生去尋找”。

尋找志同道合的人，是各個(gè)行業(yè)合勝的關(guān)鍵，投資行業(yè)也不例外。幾年前寫過一篇短文，題為“投資之前的話語”，應(yīng)屬江湖上傳說的秘笈之一，所謂秘笈打開了一如得悉魔術(shù)背后的平淡，難的是常年如一日的專注。錄其部分如下供參考。

投資的勝負(fù)在買入時(shí)就已經(jīng)決定了，而不是在賣出時(shí)，因此應(yīng)該遵循一些原則。

投資的四個(gè)原則:

一、合格性質(zhì)的資金。不要用負(fù)債和短期有明確用途的的資金用于投資。

二、適度的耐心。忍耐和等待在很多時(shí)候是美德。

三、合格的投資對象。運(yùn)營良好的企業(yè)。

四、合適的投資價(jià)格。

前兩項(xiàng)由投資人掌握，后兩項(xiàng)由管理人掌握。

若干投資觀點(diǎn):

我們所言之投資是買企業(yè)，而不僅僅是買股票，股票是企業(yè)實(shí)體的權(quán)益代表。我們認(rèn)為以較為合理的價(jià)格購買優(yōu)秀的企業(yè)，中長期而言會取得較其他投資形式(包括存款、債券、房地產(chǎn)等)更具優(yōu)勢的回報(bào)。

我們無法預(yù)言短期股市的漲跌，事實(shí)上在經(jīng)歷多年之后我們尚未發(fā)現(xiàn)真正具有準(zhǔn)確預(yù)言能力的人。即便我們認(rèn)為出現(xiàn)具有投資價(jià)值的機(jī)會，但這并不表明市場不再下挫。我們沒有做股評家的打算，因?yàn)閺奈从腥艘虼俗罱K取得投資成功。我們所有的工作只是在增大成功的概率，而不能保證成功，無論我們做多少的分析和研究，但只能做到減小風(fēng)險(xiǎn)，而無法最終消除它，做好最壞的打算往往是最好的安排。

我們在過去十多年的歷程中均保持了戰(zhàn)勝指數(shù)的記錄，但這并不表明我們未來會重復(fù)過去的歷史。我們最害怕的不是不懂投資的人，最害怕的是不懂卻總是有主意的人。投資的財(cái)務(wù)目標(biāo)是提高有限資金的使用效率，以期跑贏通脹。投資的人生目標(biāo)是為了解決問題，人生中的重大問題應(yīng)該包括:退休養(yǎng)老、重大疾病、子女教育。

本期賣出港股茂業(yè)(0848)55000股，2.23港元/股;美股花旗1000股，3.53美元/股。買入A股平安(601318)2000股，49.80元/股;港股人和(01387)50000股，2.00港元/股;美股BIDU70股，440.33美元/股。支付財(cái)務(wù)費(fèi)用1000元。期末資產(chǎn)總值1，636，165.19元。