我國企業投資海外礦產資源的策略

張 華

(中國國土資源經濟研究院，北京 101149)

1 我國企業投資海外礦產資源的重要意義

由于礦產資源的分布、種類、儲量和產量的極不平衡，以及礦產資源的不可再生性，幾乎沒有哪個國家能夠單獨依靠本國資源滿足發展。我國也不例外，隨著經濟社會的快速發展，資源供求矛盾日益突出。尤其是石油、鐵、錳、鉻、銅、鉀鹽等大宗礦產嚴重短缺，后備資源儲備不足，需長期依靠進口以補不足。因此，“走出去”已成為中國礦企的必然選擇。

采取“走出去”的戰略，首先，能夠使我們充分利用國內外兩個市場和兩種資源，彌補國內資源和市場的不足，保障國內短缺資源的安全和穩定供應，保證我國社會經濟的可持續發展；其次，能夠促進我國在全球范圍內進行經濟結構優化和戰略性調整；第三，能夠促使我國礦企在更大范圍、更廣領域和更高層次上參與國際經濟合作與競爭，在激烈的國際市場競爭中發展壯大；第四，能夠促使增強我國的綜合國力和參與全球市場競爭的能力。

2 我國企業投資海外礦產資源的政策支持

我國政府為了鼓勵礦企“走出去”，制定了許多對外投資的法律法規，為中國企業“走出去”提供了政策保障。

國務院關于加強地質工作的決定中指出，要擴大地質領域對外開放。以開放促改革促發展，全面提高礦產資源勘查開采效率和水平。鼓勵國內有條件的企業到境外開展重要礦產資源勘查開采。

國家發展和改革委員會與中國進出口銀行，就內地企業向境外投資重點項目，明確給予鼓勵和信貸支持。鼓勵有實力企業走出去，通過投資尋求更多原材料資源來增加儲備。對有關事項作出通知：發改委和進出口銀行共同建立境外投資信貸支持機制，并根據國家境外投資發展規劃，進出口銀行在每年出口信貸計劃中，專門安排一定規模的信貸資金，用以支持國家鼓勵境外投資重點項目，境外投資項目貸款享受中國進出口銀行出口信貸優惠利率。通知還就支持境外投資重點項目要點與方向作出四項說明：能彌補國內資源相對不足的境外開發類項目；能帶動國內技術、產品、設備等出口和勞務輸出境外，生產型項目和基礎設施項目；能利用國際先進技術，管理經驗和專業人才的境外研發中心項目；能提高國際先進競爭力，加快開拓國際市場的境外企業收購和兼并項目。

新《企業所得稅法》實行稅收抵免政策，特別是新增的間接抵免，有利于我國企業“走出去”，參與國際競爭，提高國際競爭力。

中央和各省地質勘查基金也支持和鼓勵國有地質勘查單位和大中型骨干企業到境外勘查礦產資源。為“走出去”開展礦產資源勘查降低風險。

國家的參與、推動與支持，對企業在海外進行資源開發十分重要。若沒有政府扶持、協調，給予政策，企業會寸步難行。

3 國內外一些礦企成功合作的經驗

隨著國際投資環境的改善，礦業全球化進程的加快，我國礦企到海外勘探開發礦產資源的活動越來越頻繁，一批企業到國外進行礦產資源風險勘探和開發已取得了一定成效。

目前，中國礦企在資源類的海外投資上熱衷于非洲地區。我國投資非洲礦產開發的既有國家大型專業的礦業公司，也有一些私營企業和個體華商，他們已進入非洲石油、金礦、金剛石礦、水晶礦、銅礦等不少礦產資源項目開發領域，取得了良好的經濟效益。

中非石油合作起源于20世紀90年代初期。進入21世紀，隨著世界經濟形勢的發展以及中非領導人的努力，中非石油合作的內容開始多元化，一改過去單一的石油貿易形式，擴展到石油勘探開發領域。目前，非洲已經是中國最大的海外份額油來源地。安哥拉已位居我國進口原油來源國第二位。蘇丹是我國在海外石油投資中最大的國家，覆蓋勘探、采油、輸油管、煉油廠和港口等各領域。同時，中國石油、石化、中國海油積極參與阿爾及利亞、安哥拉、利比亞、尼日利亞、蘇丹等非洲國家的油氣勘探開發及下游建設，通過石油合作發展當地經濟，受到了非洲產油國的歡迎，也為我國更大范圍進入非洲創造了條件。對非洲，我國采用人本外交的政策。人本外交就是注重人，不只是中國自己的海外僑民，也注意到當地國民的福祉。我國不僅開發資源，還注重當地的建設，并為當地居民帶來利益。

此外，中國有色集團靠信譽“走出去”。自1995年始，中國有色集團逐步融入礦業資源的全球化配置，涉足境外有色金屬礦產資源投資開發，從站穩腳到快發展，成功完成了向國際礦業公司的戰略轉型。多年來，該集團高度重視與項目所在國的政府和人民建立友好關系。中國有色集團進入非洲國家贊比亞進行資源開發和建設后，雇傭贊比亞籍工人，不僅為當地培養了高素質的技術人才，還精心選派贊籍高級雇員赴中國參觀學習。他們還積極投身當地公益事業。十多年來，中國有色集團在當地贏得了相當好的口碑。

4 企業海外投資應關注的因素及獲取信息的平臺

首先，優先投資環境比較好的國家。投資環境的好壞，需要重點關注東道國的政治、經濟、文化、政策法規、金融、人文、地理、氣候、環保、基礎設施、交通運輸、供電供水、外用勞工條件等外部因素，以及成礦條件、找礦潛力、勘查程度、礦石質量、采選條件和水文地質環境等內部因素。在項目選擇上，一定要選擇資源可靠、礦床開采和交通運輸等外部條件好的礦床。其次，以優先開發我國急缺的礦產資源為主。優先勘探、開發我國短缺的礦產資源，有利于滿足我國國內巨大的市場需求，提高投資的成功率，減少投資風險。

目前，有助于國內礦企獲取海外礦業項目信息的平臺，主要有中國政府舉辦的多種形式的博覽會、洽談會、交易會，以及國際礦業大會等，或國外相關機構組織的勘探開發者年會，還可以利用各種駐外機構、政府網站以及地調機構網站等，來獲取海外礦業項目信息。此外，中國政府也建立了境外投資環境庫、外國招商項目庫和外國中介機構項目庫，并發布外國投資報告，為中國提供外國地區投資環境的信息，發布的對外投資產業指導目錄，引導企業積極穩妥地開展境外投資合作。

5 我國企業投資海外礦產資源的時機選擇

海外投資的良好時機是比較短暫的，大多數的時間是具有風險的，若時機選擇不當，無論是儲備礦產品，還是勘探、開采、購買礦權，都有很大的風險。礦企一定要充分考慮自己的風險承受能力，對標的物要有清楚的了解，以減小盲目性。因此，在大多數的時間里，我們是在了解、分析和談判，等到時機來臨時，抓住有利時機再出手。

比如，在2000年前后，世界礦產品價格非常低迷，國外許多礦山企業已生存困難。在那時，我們若積極地大量購買礦權，既解決了他人的困難，又滿足了我們的需要，投資也不多，不僅滿足了雙方的需求，其他方面的阻力也較小，在礦產品價格大漲時，也能帶來巨大效益。而在2007年前后，礦產品價格漲的非常火爆，大家都想著一夜暴富，這時也就是風險最大的時候，而此時也是我國企業“走出去”受國外限制最多的時候。金融危機的暴發，又給企業“走出去”帶來了機遇。2009年，全球經濟逐步從低谷走了出來，最佳的“走出去”時機應該在2009年年初和2008年年底，是在別人需要我們去救助的時候出手，而不是在一片繁榮或對后市充滿信心的時候。

6 我國企業投資海外礦產資源的方式及利弊分析

我國企業投資海外礦產資源，主要采取以下幾種方式：

第一種方式是通過礦產品市場運營，利用國外礦產資源。通過貿易進口的方式取得資源國的資源，主要包括兩種類型：一是簽訂長期、穩定供貨合同。這種合同可在一定程度上規避市場風險。二是現貨貿易。這種方式比較簡便易行。缺點是受國際礦產品市場價格波動的影響大，會對國家經濟安全造成不利影響。

第二種方式是通過礦業權市場運營，利用國外礦產資源。主要有兩種類型：一是風險勘查。跨國礦業公司直接向資源國申請探礦權進行風險勘查，發現有經濟價值的礦產地后，可以申請取得采礦權自主開發，也可以通過礦業權市場轉讓給第三方，從而取得經濟回報。二是購置。購買第三方已經工作到一定階段的高級勘查階段的探礦權或直接購買采礦權，從而避開風險程度高的普查、勘查階段，直接進入采礦活動。這種方式在經營戰略上靈活，在對風險勘查資本市場的利用上便利，以這種方式取得的礦產品，其保障程度最高，安全系數最大。

第三種方式是通過礦業資本市場運營，利用國外礦產資源。主要有兩種類型：一是購并目標公司。通過對目標公司的購并，實現控制資源國礦產資源的目標。二是購買目標公司的股份或交叉持股，或購買目標公司擬轉讓的礦地產中的股份，為資源國大型的礦業項目提供融資，以換取礦業項目中的部分權益，或與資源國簽訂長期的供貨合同等。跨國礦業公司之間的兼并、聯合，能增強其控制全球優質礦產資源的能力，增強其競爭力，并優化公司資產。

海外投資要靈活使用以上三種方式，不同的環境采用不同的方式，盡可能采用多種方式。如果僅采用第一種方式，很容易受控于壟斷集團和金融資本，況且，我國又是全球最大的礦產資源需求國，讓其它國家為我們去勘查、開發，提供礦產品給我們使用，是不現實的，也難以做到滿足我們的需求。目前，我國利用國外礦產資源的方式主要是現貨貿易，尤其是我國的石油、鐵礦石、銅精礦、廢雜銅、氧化鋁、錳礦石、鉻鐵礦、鉀鹽等嚴重短缺的大宗礦產，主要以貿易方式取得。這種方式風險大，成本高。尤其是對石油這樣的戰略資源，如果過分依賴進口，一旦發生供應中斷等突發事件，將對國家經濟安全構成嚴重威脅。我國應采取貿易與勘查開發多種方式并舉，礦企“走出去”要根據不同情況來確定利用國外礦產資源的方式。

7 中國礦企進行海外投資的建議

7.1 培育大型資源企業集團和建立海外開發協調機制

我國企業投資海外礦產資源單打獨斗，一是缺乏足夠的實力與資金；二是各自為戰削弱了競爭力，企業勢力太分散，很難形成集體意志和行動，很容易被對方打垮，也很容易受到國際巨頭企業的鉗制、競爭和擠壓。只有走聯合之路才是上策，可以優勢互補，規避風險。

建議培育具有國際競爭力的大型資源企業集團，形成具有相當規模和經濟實力的跨國礦企。以大型資源企業集團作為資金運作平臺，通過國際貿易、規范上市、中外合資、互相參股、跨國并購等形式，實現礦業資本的全球運作。

建議建立整體對外的海外開發協調機制。國家應研究建立權威的協調機構，從國家整體利益出發，統一協調我國企業的海外礦產資源開發。引導企業在國家相關部門和行業協會的組織下，統一行動，形成合力。政府有關部門也應利用自身的優勢和渠道，完善對外經濟合作業務信息系統，為企業提供信息服務，實現資源共享。

政府應加強對“走出去”的宏觀領導，統一規劃、協調，以實現集中力量形成確比較優勢。

7.2 加強風險防范和提高風險管理水平

進入海外礦產資源市場，將面臨政治、經濟、資源、競爭等各種風險，最大的風險是價格風險、資源開發的內外部條件、投資環境的風險。企業應做好各種風險的評估，建立有效的風險防范機制和風險控制機制。企業應做好科學的市場論證，充分了解投資目標國的環境、政策法規等。培育具國際競爭力的礦業跨國經營隊伍和人才。此外，還應做好海外投資戰略研究。制定的投資戰略必須具有前矚性，以指導對外投資目標、投資原則、投資方式、投資步驟、重點投資國家、投資地區、企業和領域、投資政策，減少對外投資的風險。

發揮政府、企業、事業單位三者之間的良性互動作用。國家應建立海外資源風險勘查基金，由國家承擔前期風險程度最高的探礦風險，減少企業風險；制定鼓勵“走出去”的相關優惠政策，優先支持從事海外礦產資源勘查與開發的企業在國內外上市融資，打造更多有能力參與國際競爭的國內巨型礦企。

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