美“預(yù)演”加息驚擾全球

本報駐美國特派記者 管克江 本報記者 段聰聰

美聯(lián)儲18日宣布將商業(yè)銀行貸款的貼現(xiàn)率上調(diào)25個基點，達到0.75%，這是3年來美聯(lián)儲首次上調(diào)貼現(xiàn)率。盡管美聯(lián)儲在聲明中表示，這一措施并不意味著信貸緊縮政策的開始，但不少投資者仍然把這一措施當(dāng)作美國“退出”策略以及提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的預(yù)演。由于擔(dān)心全球央行會進一步采取措施回收流動性，19日的亞太股市出現(xiàn)普遍下跌。

亞太股市普跌

貼現(xiàn)率指各商業(yè)銀行將尚未到期的票據(jù)作為擔(dān)保，相互拆借或向中央銀行借款時所支付的利息。央行通過上調(diào)貼現(xiàn)率，可以減少貨幣供給。美聯(lián)儲在18日的聲明中說，上調(diào)貼現(xiàn)率是美聯(lián)儲借貸機制正常化的步驟，目的是鼓勵商業(yè)銀行到貨幣市場而非中央銀行來尋找短期流動資金。美聯(lián)儲同時強調(diào)對經(jīng)濟走勢的看法沒有改變，近乎為零的聯(lián)邦基金利率還將維持相當(dāng)時間。雖然美聯(lián)儲主席伯南克早先放風(fēng)說要調(diào)整貼現(xiàn)率，但18日的舉措還是讓市場感到吃驚。瑞信證券分析師魯斯金說，“最讓我吃驚的是宣布時機。這一非常清晰的信號表明，美國將著手回收過于寬松的流動性了。”

法新社19日報道說，受美聯(lián)儲提高貼現(xiàn)率的影響，亞太股市當(dāng)天紛紛下跌，歐洲三大股市開盤也出現(xiàn)下跌，美元對歐元匯率上漲至9個月新高。其中，香港股市19日第二次失守重要心理關(guān)口20000點，恒生指數(shù)收盤跌528.13點，至19894.02點，跌幅2.6%；日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌212.11點，至10123.58點，跌幅2.1%；澳大利亞、印度和韓國股市則分別下跌0.43%、0.83%和1.68%。韓國現(xiàn)代證券分析師19日對道瓊斯通訊社表示：“美聯(lián)儲的舉動必然會給全球市場造成短期的沖擊，它給市場最重要的信號是，美國已經(jīng)開始實施退出策略。不過上調(diào)貼現(xiàn)利率的時機并不好，因為中國的緊縮政策已經(jīng)讓全球股市出現(xiàn)一波震蕩”。　　美“撒錢時代”將收場

《紐約時報》網(wǎng)站19日說，美聯(lián)儲宣布這一決定的時機令人驚訝。由于經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，前景不明，失業(yè)率接近10%，很少有經(jīng)濟學(xué)家期待美聯(lián)儲會在短期內(nèi)大幅提高聯(lián)邦基金利率。報道表示，盡管美聯(lián)儲選擇在紐約股市閉市后宣布這一措施，聲明措辭也經(jīng)過精心挑選，然而市場、華盛頓的政治家和全美國依然收到了一個清晰的信號：隨著危機而來的超乎尋常的撒錢時代將慢慢收場，一些投資者也開始為利率上調(diào)做準(zhǔn)備。

彭博新聞社19日以“貼現(xiàn)率上調(diào)預(yù)示緊急措施終結(jié)”為題報道說，美聯(lián)儲上調(diào)貼現(xiàn)率發(fā)出了迄今為止最明顯的信號：給金融市場提供緊急流動性已經(jīng)結(jié)束，美聯(lián)儲歷史上最寬松的貨幣政策將逆轉(zhuǎn)。報道說，雖然美聯(lián)儲稱這一決定只是借貸機制正常化的步驟，但投資者加大了對今年第四季度上調(diào)利率的預(yù)期。加州州立大學(xué)教授宋萬松說，歷史上貼現(xiàn)率總是預(yù)示下一步貨幣政策的心理工具。“基本底線是，美聯(lián)儲在告訴大家，利率未來將可能上升，而不是保持穩(wěn)定或進一步下調(diào)。”不過，也有經(jīng)濟學(xué)家表示謹慎，圣路易斯美聯(lián)儲銀行行長博拉德說，市場對利率上調(diào)的期待被夸大了。聯(lián)邦基金利率“上調(diào)的可能性存在，但會在2011年”。

專家評估對中國的影響

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所金融專家張斌19日在接受《環(huán)球時報》記者采訪時認為，提高貼現(xiàn)率僅僅是美聯(lián)儲在技術(shù)操作層面上的調(diào)整，還是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)而釋放出的貨幣緊縮信號，目前很難判斷。如果美國迫于財政赤字的壓力而開始收縮貨幣政策，將使全球經(jīng)濟復(fù)蘇大打折扣，因為目前全球經(jīng)濟并沒有完全恢復(fù)。

張斌認為，如果美國過早結(jié)束刺激政策，全球經(jīng)濟復(fù)蘇無力，那么對中國的出口會造成一定困難。但另一方面，如果美國的貨幣政策一直過于寬松，那么美元的價值就會不被看好，中國的外匯儲備的價值也就無法確保。中國不希望看到過于寬松的美國貨幣政策，也不希望美國過早收縮貨幣，這兩者對中國都不利。

金融專家譚雅玲在接受《環(huán)球時報》記者采訪時則表示，美聯(lián)儲提高緊急貼現(xiàn)率對市場的實際影響不大，只不過短期內(nèi)市場的心理反應(yīng)會比較大。這一舉動是美聯(lián)儲在銀行經(jīng)營和盈利狀況好轉(zhuǎn)的情況下進行的微調(diào)。譚雅玲認為，雖然美國官方?jīng)]有承認實施了退出政策，但實際上政策調(diào)整已經(jīng)開始。提高貼現(xiàn)率是未來加息的前兆，預(yù)示著貨幣政策將會出現(xiàn)翻轉(zhuǎn)。美國官員謹慎發(fā)言，主要還是希望經(jīng)濟復(fù)蘇能夠更加穩(wěn)定。她表示，我們也要特別警惕美國采取的政策會干擾、傷害甚至嫁禍其他經(jīng)濟體。▲